به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فایننشال تایمز، قیمت نفت از مرز ۱۰۸ دلار در هر بشکه عبور کرد. هم‌زمان، فروش اوراق قرضه دولتی در آمریکا و اروپا شدت گرفت. وال‌استریت ژورنال نیز گزارش داد که این موج فروش در دو سوی اقیانوس اطلس عمیق‌تر شده است.
اهمیت این رویداد در پیوند نفت با تورم است. نفت گران‌تر هزینه انرژی، حمل‌ونقل و تولید را بالا می‌برد. این افزایش هزینه دیر یا زود به قیمت کالاها می‌رسد. به همین دلیل، سرمایه‌گذاران نگران‌اند که تورم دیرتر از انتظار مهار شود.
چرا اوراق قرضه زیر فشار است
اوراق قرضه دولتی در واقع وامی به دولت با سود ثابت است. وقتی انتظار تورم بالا می‌رود، ارزش واقعی این سود ثابت کاهش می‌یابد. در این شرایط بخشی از دارندگان اوراق آن را می‌فروشند و قیمت اوراق پایین می‌آید.
میان قیمت اوراق و بازده آن رابطه معکوس برقرار است. افت قیمت اوراق یعنی بازده، یا همان نرخ سود مؤثر آن، بالا می‌رود. این بازده مبنای نرخ وام مسکن، وام شرکت‌ها و بسیاری از قراردادهای مالی در جهان است.
بحث تازه درباره نرخ خنثی
رویترز در گزارشی به بحث تازه درباره «نرخ بهره خنثی» پرداخته است. نرخ خنثی سطحی از نرخ بهره است که اقتصاد را نه تحریک می‌کند و نه کند. به تعبیر رویترز، برآورد تازه از این نرخ به سطوح چند دهه پیش شباهت دارد. معنای این برآورد آن است که بانک‌های مرکزی فضای کمتری برای کاهش نرخ بهره دارند.
برای بازار طلا، این تحولات دو نیروی مخالف را روبه‌روی هم قرار می‌دهد. بازده بالاتر اوراق، نگهداری طلا را که سودی پرداخت نمی‌کند پرهزینه‌تر می‌کند. در سوی دیگر، نگرانی تورمی معمولاً تقاضا برای دارایی‌های حافظ ارزش را افزایش می‌دهد. برآیند این دو نیرو به مسیر قیمت نفت و واکنش بانک‌های مرکزی در روزهای آینده بستگی خواهد داشت.
نظرات کاربران