به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بلومبرگ، اوراق قرضه جهانی در آستانه ثبت بدترین عملکرد فصلی از سال ۲۰۲۴ قرار گرفته‌اند. سه‌ماهه سوم امسال روز ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ (۸ مهر ۱۴۰۵) به پایان می‌رسد. عامل اصلی این افت، نگرانی دوباره سرمایه‌گذاران از تورم است.
اوراق قرضه در واقع وامی است که دولت‌ها و شرکت‌ها از سرمایه‌گذاران می‌گیرند. وقتی قیمت این اوراق افت می‌کند، بازدهی آن‌ها بالا می‌رود. بازدهی یعنی سودی که خریدار جدید دریافت می‌کند. این نرخ مبنای هزینه وام مسکن، هزینه استقراض دولت‌ها و جذابیت دلار در برابر دیگر دارایی‌هاست.
تورم در برابر بانک‌های مرکزی
تورم مهم‌ترین تهدید برای دارندگان اوراق قرضه است. این اوراق سود ثابتی پرداخت می‌کنند و افزایش قیمت‌ها ارزش واقعی همین سود را کاهش می‌دهد. به همین دلیل، با بالا رفتن انتظارات تورمی، سرمایه‌گذاران برای نگه‌داری اوراق بازدهی بیش‌تری طلب می‌کنند.
کشمکش اصلی این روزها میان بانک‌های مرکزی و تورم است. بازار نگران است که فشار قیمت‌ها، بانک‌های مرکزی را از کاهش نرخ بهره بازدارد یا آن را به تعویق بیندازد. نرخ بهره بالاتر برای مدتی طولانی‌تر، به قیمت اوراق موجود فشار می‌آورد.
پیامد برای دلار و طلا
بازدهی بالاتر اوراق، به‌ویژه اوراق خزانه آمریکا، معمولاً از ارزش دلار پشتیبانی می‌کند. در مقابل، طلا سودی پرداخت نمی‌کند و با افزایش بازدهی، هزینه فرصت نگه‌داری آن بالا می‌رود. هزینه فرصت یعنی سودی که سرمایه‌گذار با انتخاب طلا به‌جای اوراق از دست می‌دهد.
با این حال، نگرانی تورمی خود یکی از محرک‌های تقاضا برای طلا به‌عنوان پوشش در برابر کاهش ارزش پول است. برآیند این دو نیرو به داده‌های تورمی آینده و تصمیم‌های بانک‌های مرکزی بستگی دارد. بازار اوراق آخرین بار در سال ۲۰۲۴ چنین فصل ضعیفی را تجربه کرده بود.
نظرات کاربران