مجوز صندوق‌های ۳ برابری بیت‌کوین و اتر صادر شد؛ تاریخ آغاز معاملات هنوز نامعلوم است

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کوین ادیشن، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا تغییر یک قاعده در بورس سی‌بی‌اواِی بی‌زِد‌اِکس را تأیید کرد. این تصمیم راه فهرست‌شدن نخستین صندوق‌های قابل معامله در بورس آمریکا را باز می‌کند که ۳ برابر عملکرد روزانه بیت‌کوین و اتر را دنبال می‌کنند. به زبان ساده، اگر بیت‌کوین در ۱ روز ۲ درصد رشد کند، این صندوق رشد ۶ درصدی را هدف می‌گیرد. اگر ۲ درصد افت کند، صندوق نیز حدود ۶ درصد ارزش از دست می‌دهد.

این مجوز ۶ صندوق از شرکت ولتیلیتی شیرز را در بر می‌گیرد. در کنار دو صندوق رمزارزی، ۴ صندوق دیگر طلا، نقره، نفت خام و گاز طبیعی را دنبال می‌کنند. هدف همه آن‌ها بازدهی روزانه‌ای برابر ۳ برابر عملکرد دارایی پایه است. این صندوق‌ها ابزار «اهرمی» نامیده می‌شوند؛ یعنی هم سود و هم زیان را چند برابر می‌کنند.

مسیر مجوز و گام باقی‌مانده

بورس سی‌بی‌اواِی بی‌زِد‌اِکس پیشنهاد خود را ۱۰ آگوست ۲۰۲۶ (۱۹ مرداد ۱۴۰۵) ارائه کرد. کمیسیون ۱۴ آگوست ۲۰۲۶ (۲۳ مرداد ۱۴۰۵) آن را منتشر کرد و ۲ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۰ مهر ۱۴۰۵) تأییدش کرد. با این حال، معاملات هنوز آغاز نمی‌شود. پیش از آن، یک بیانیه ثبت جداگانه موسوم به فرم اس‌-۱ باید طبق قانون اوراق بهادار ۱۹۳۳ آمریکا نافذ شود.

این مجوز هیچ زمان‌بندی‌ای برای مرحله ثبت تعیین نکرده است. بنابراین تاریخ عرضه این صندوق‌ها همچنان نامشخص است. هر ۶ محصول زیرمجموعه تراست ولتیلیتی شیرز فعالیت می‌کنند و شرکت ولتیلیتی شیرز حامی و راه‌انداز آن‌هاست.

بدون مالکیت مستقیم بیت‌کوین

این صندوق‌ها برخلاف نامشان، خود بیت‌کوین یا اتر را نگهداری نمی‌کنند. آن‌ها از قراردادهای آتی استفاده می‌کنند؛ یعنی توافق‌هایی که قیمت خرید یا فروش یک دارایی را برای تاریخی در آینده تعیین می‌کنند. همین ساختار در صندوق‌های طلا، نقره، نفت و گاز نیز به کار رفته است. در نتیجه دارنده سهم این صندوق‌ها مالک مستقیم هیچ‌یک از این دارایی‌ها نیست.

نکته مهم برای نگه‌داری بیش از ۱ روز، تنظیم روزانه هدف ۳ برابری است. این هدف فقط برای هر روز معاملاتی تعریف می‌شود، نه برای کل دوره نگه‌داری. فرض کنید دارایی پایه ۱ روز ۱۰ درصد رشد کند و روز بعد ۱۰ درصد افت کند. دارایی حدود ۱ درصد زیان می‌بیند، اما صندوق ۳ برابری حدود ۹ درصد ارزش از دست می‌دهد. داده‌ها نشان می‌دهد نوسان رفت‌وبرگشتی می‌تواند ارزش این صندوق‌ها را به‌تدریج کاهش دهد، حتی اگر قیمت دارایی به نقطه آغاز برگردد.

این تصمیم حدود ۳ سال پس از کشمکش حقوقی کمیسیون بر سر صندوق‌های بیت‌کوین نقدی صادر شده است. آن صندوق‌ها در نهایت مجوز گرفتند و به یکی از مسیرهای اصلی ورود سرمایه نهادی به رمزارزها تبدیل شدند. برای این ۶ محصول جدید، تکمیل فرایند ثبت آخرین شرط پیش از آغاز معاملات است.