به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، صندوق قابل معامله NEOS Nasdaq-۱۰۰ High Income با نماد QQQI بیش‌تر پرداخت‌های ماهانه خود را «بازگشت سرمایه» اعلام کرده است. بازگشت سرمایه یعنی بخشی از پولی که سرمایه‌گذار دریافت می‌کند، از نگاه قانون مالیاتی بازپرداخت بخشی از پول خود اوست، نه سود. این موضوع برای کسانی مهم است که بازده بالای این صندوق را با سود بانکی یا اوراق مقایسه می‌کنند.
این صندوق سهام شرکت‌های شاخص نزدک ۱۰۰ را نگه می‌دارد و روی این شاخص قرارداد اختیار خرید می‌فروشد. در این روش، صندوق در ازای دریافت حق‌بیمه نقدی، بخشی از سود احتمالی رشد بازار را واگذار می‌کند. دارایی خالص صندوق تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ (۹ تیر ۱۴۰۵) به ۱۳٫۱۱ میلیارد دلار رسید؛ رقمی هم‌اندازه بودجه سالانه برخی کشورهای کوچک. آخرین پرداخت ماهانه آن ۰٫۶۳۳۹ دلار به ازای هر سهم بود و تاریخ استحقاق آن ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵) تعیین شد.
پشت عدد بازده چه پنهان است؟
شرکت NEOS در فرم ۸۹۳۷ اداره مالیات آمریکا گزارش داد که در سال مالی منتهی به ۳۱ مه ۲۰۲۵ (۱۰ خرداد ۱۴۰۴) بخشی از هر پرداخت، بازگشت سرمایه بوده است. برای نمونه، از پرداخت ۰٫۶۲۳۳ دلاری ماه ژوئن ۲۰۲۴، حدود ۰٫۵۸۹ دلار یعنی ۹۴٫۴۵ درصد در این دسته قرار گرفت. سرمایه‌گذار هنگام دریافت این پول مالیاتی نمی‌پردازد، اما همین مبلغ از «بهای تمام‌شده» سهم او کم می‌شود.
بهای تمام‌شده همان قیمتی است که سود یا زیان فروش بر اساس آن محاسبه می‌شود. فرض کنید کسی سهمی را ۱۰۰ دلار بخرد و در ۱ سال ۶ دلار بازگشت سرمایه دریافت کند. بهای تمام‌شده او به ۹۴ دلار می‌رسد و اگر سهم را ۱۰۰ دلار بفروشد، ۶ دلار سود مشمول مالیات خواهد داشت. وقتی بهای تمام‌شده به صفر برسد، هر پرداخت بعدی بلافاصله به‌عنوان سود سرمایه‌ای مشمول مالیات می‌شود.
نشانه ضعف یا ویژگی مالیاتی؟
به نوشته این گزارش، سهم بالای بازگشت سرمایه در صندوق‌های مبتنی بر اختیار معامله اغلب از قواعد طبقه‌بندی مالیاتی ناشی می‌شود. قراردادهای اختیار روی شاخص، تابع بخش ۱۲۵۶ قانون مالیاتی آمریکا هستند و حق‌بیمه و سود ارزش‌گذاری روزانه آن‌ها معمولاً سود سهام شناخته نمی‌شود. با این حال، این فرم نه فرسایش سرمایه صندوق را ثابت می‌کند و نه آن را رد می‌کند.
مزیت تعویق مالیات فقط در حساب‌های مشمول مالیات معنا دارد و در حساب‌های بازنشستگی معاف از مالیات مانند IRA عملاً اثری ندارد. صندوق‌های QQQ و QQQM با کارمزد ۰٫۱۸ و ۰٫۱۵ درصد، کل رشد شاخص را دنبال می‌کنند اما سود نقدی اندکی می‌پردازند. صندوق JEPQ نیز با کارمزد حدود ۰٫۳۵ درصد راهبرد مشابهی برای کسب درآمد اجرا می‌کند.
نویسنده گزارش یک پرسش کلیدی را برای ارزیابی هر صندوق پربازده مطرح می‌کند: چه سهمی از پرداخت، درآمد مشمول مالیات است و چه سهمی از بهای تمام‌شده سرمایه‌گذار می‌کاهد؟ داده‌های QQQI نشان می‌دهد بازدهی که روی کاغذ دیده می‌شود، با رقمی که قانون مالیاتی به رسمیت می‌شناسد، تفاوت معناداری دارد.
نظرات کاربران