به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کوین ادیشن، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) صندوق‌های قابل معامله ۳ برابری بیت‌کوین و اتریوم را تأیید کرد. این نخستین مجوز از این نوع در آمریکاست. تا پیش از این، صندوق‌های رمزارزی این کشور حداکثر اهرم ۲ برابری داشتند. اهرم یعنی سرمایه‌گذار با همان مبلغ، چند برابر نوسان قیمت را تجربه می‌کند؛ هم در سود و هم در زیان.
این تصمیم کمتر از ۳ هفته پس از آن گرفته شد که لایحه «کلاریتی» در سنای آمریکا تصویب نشد. این لایحه قرار بود چارچوب قانونی روشنی برای بازار رمزارزها تعیین کند. اکنون نهاد ناظر بازار سرمایه آمریکا بخشی از این خلأ را با مجوزهای موردی پر می‌کند.
صندوق ۳ برابری دقیقاً چه می‌کند؟
بر اساس این مجوز، شرکت مدیریت دارایی «ولتیلیتی شیرز» می‌تواند ۶ صندوق ۳ برابری را در بورس «سی‌بی‌او بی‌زد‌ایکس» عرضه کند. معاملات هر صندوق زمانی آغاز می‌شود که کمیسیون، پرونده ثبت جداگانه آن را فعال اعلام کند. بنابراین زمان دقیق شروع معاملات هنوز مشخص نیست.
این صندوق‌ها ابزار معاملات کوتاه‌مدت هستند، نه سرمایه‌گذاری بلندمدت. هدف آن‌ها ارائه ۳ برابر بازده روزانه بیت‌کوین یا اتریوم است. ترکیب دارایی آن‌ها هر روز تنظیم مجدد می‌شود. به همین دلیل، بازده بلندمدت آن‌ها لزوماً ۳ برابر بازده خود رمزارز نیست.
یک مثال ساده این تفاوت را روشن می‌کند. اگر بیت‌کوین ۱ روز ۱۰ درصد رشد کند و روز بعد حدود ۹٫۱ درصد افت کند، قیمت به نقطه شروع بازمی‌گردد. اما صندوق ۳ برابری در همین ۲ روز حدود ۵٫۵ درصد از ارزش خود را از دست می‌دهد. هرچه نوسان بازار بیشتر باشد، این فرسایش ارزش نیز بیشتر است.
هزینه‌ها و جزئیاتی که کمتر دیده می‌شود
این صندوق‌ها از نظر حقوقی «محصول قابل معامله» به شمار می‌آیند، نه صندوق سنتی. آن‌ها تابع قانون اوراق بهادار ۱۹۳۳ هستند، نه قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری ۱۹۴۰. قانون دوم حمایت‌های بیشتری از سرمایه‌گذار در نظر می‌گیرد. همچنین این صندوق‌ها خود بیت‌کوین و اتر را نگه نمی‌دارند و به قراردادهای آتی بورس شیکاگو (CME) وابسته‌اند.
قرارداد آتی توافقی برای خرید یا فروش در تاریخی مشخص است و هر ماه سررسید می‌شود. مدیران صندوق باید پیوسته قرارداد در حال سررسید را بفروشند و قرارداد ماه بعد را بخرند. این جابه‌جایی هزینه پنهانی دارد که بر بازده اثر می‌گذارد. داده‌ها همچنین نشان می‌دهد کمیسیون به دارایی‌های دیجیتال با همان نگاهی می‌نگرد که به کالاهای فیزیکی سنتی دارد.
نظرات کاربران