به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ای‌تی‌اف ترندز، هشدار وزارت خزانه‌داری آمریکا درباره صندوق‌های موسوم به «مبادله ۳۵۱» مهم‌ترین موضوع این هفته برنامه «ای‌تی‌اف پرایم» بود. این صندوق‌ها از نوع صندوق‌های قابل معامله در بورس هستند؛ یعنی صندوق‌هایی که واحدهایشان مانند سهام در بورس خرید و فروش می‌شود. اهمیت خبر در این است که مزیت مالیاتی این ساختار ممکن است محدود شود.
سازوکار این صندوق‌ها بر ماده ۳۵۱ قانون مالیات آمریکا تکیه دارد. سرمایه‌گذار سهامی را که ارزشش بالا رفته به یک صندوق تازه‌تأسیس می‌سپارد و در عوض واحد صندوق دریافت می‌کند. او در این جابه‌جایی مالیات بر سود سرمایه را فوراً نمی‌پردازد. مالیات بر سود سرمایه همان مالیاتی است که دولت از سود فروش دارایی می‌گیرد.
یک مثال فرضی موضوع را ملموس‌تر می‌کند. فرض کنید کسی سهامی را به ۱۰۰ هزار دلار خریده و ارزش آن اکنون به ۵۰۰ هزار دلار رسیده است. اگر این سهام را بفروشد، باید برای ۴۰۰ هزار دلار سود مالیات بدهد. ساختار ۳۵۱ به او امکان می‌دهد بدون این هزینه فوری، سرمایه‌اش را در سبدی متنوع‌تر قرار دهد.
کشمکش نهاد مالیاتی و صنعت صندوق‌ها
هشدار خزانه‌داری نشان می‌دهد این نهاد استفاده از این راهبرد را با دقت بیش‌تری بررسی می‌کند. در یک سو صنعت صندوق‌ها قرار دارد که این ساختار را راهی برای جذب سرمایه تازه می‌بیند. در سوی دیگر نهاد مالیاتی ایستاده است که نگران از دست رفتن درآمد مالیاتی است. جزئیات اقدام‌های احتمالی بعدی هنوز روشن نیست.
نیت جراچی، مجری برنامه، و سینتیا مورفی، مدیر پژوهش شرکت «تی‌ام‌ایکس وتافای»، در این برنامه مهم‌ترین موضوعات سه‌ماهه چهارم سال را مرور کردند. جف کلینگلهوفر، مدیر ارشد و مدیر سبد سرمایه‌گذاری در شرکت «ارسطو پسیفیک»، نیز در ادامه به برنامه پیوست. سبد سرمایه‌گذاری به مجموعه دارایی‌هایی گفته می‌شود که یک مدیر برای سرمایه‌گذاران اداره می‌کند.
این خبر نمونه‌ای روشن از اثر مقررات مالیاتی بر جذابیت یک ابزار سرمایه‌گذاری است. داده‌ها و تجربه بازارها نشان می‌دهد تغییر در قواعد مالیاتی می‌تواند مسیر جریان سرمایه را عوض کند. اگر محدودیتی وضع شود، محتمل‌ترین سناریو کند شدن راه‌اندازی صندوق‌های تازه بر پایه این ساختار است.
نظرات کاربران