هشدار صندوق بین‌المللی پول درباره بدهی دولت‌ها، فروش اوراق قرضه را تشدید کرد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از تریدرز اینسایت، موج فروش اوراق قرضه دولتی در بازارهای جهانی روز ۷ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۵ مهر ۱۴۰۵) شدت گرفت. محرک اصلی، نگرانی از کسری بودجه رو‌به‌رشد و انباشت بدهی دولت‌هاست. بازده اوراق خزانه بلندمدت آمریکا به بالاترین سطح امسال رسید و به اوج چنددهه‌ای خود نزدیک‌تر شد.

اهمیت این تحول در اثر زنجیره‌ای آن است. بازده اوراق قرضه همان سودی است که دولت برای قرض گرفتن می‌پردازد. وقتی این سود بالا می‌رود، هزینه وام در کل اقتصاد افزایش می‌یابد و جذابیت سهام، کالاها و رمزارزها کم می‌شود. هم‌زمان دلار آمریکا تقویت شد؛ متغیری که معمولاً بر قیمت جهانی طلا اثر مستقیم دارد.

هشدار درباره بدهی اقتصادهای پیشرفته

بخشی از فشار فروش به سخنان کریستالینا گئورگیوا، مدیر صندوق بین‌المللی پول، بازمی‌گردد. او نسبت به استقراض بیش از حد دولت‌ها هشدار داد. گئورگیوا اقتصادهای پیشرفته را «بدترین خطاکاران» خواند؛ کشورهایی که سال‌هاست هزینه‌هایشان به‌مراتب از درآمدشان بیش‌تر است. داده‌ها نشان می‌دهد معامله‌گران امروز بیش از جلسات اخیر به بازده اوراق حساس شده‌اند.

عامل دیگر، تقاضای سنگین شرکت‌ها برای استقراض در مسیر توسعه زیرساخت هوش مصنوعی است. این شرکت‌ها برای تأمین مالی سرمایه‌گذاری‌های بزرگ، منابع نقد بیش‌تری از بازار جذب می‌کنند. اثر این عامل از نگرانی بودجه‌ای کم‌تر است، اما رقابت بر سر سرمایه را تشدید می‌کند.

کاهش نسبی قیمت نفت تا حدی از دامنه فشار کاست. نفت ارزان‌تر انتظارات تورمی را تعدیل می‌کند و احتمال سخت‌گیری بیش‌تر بانک‌های مرکزی را اندکی کاهش می‌دهد. با این حال، این اثر بیش‌تر در اوراق کوتاه‌مدت دیده شد. نفت ارزان‌تر نمی‌تواند عدم توازن بودجه دولت‌ها را جبران کند.

واکنش سهام، کالاها و رمزارزها

بازار سهام آمریکا زیر فشار نرخ بهره بالاتر و دلار قوی‌تر قرار گرفت. شاخص راسل ۲۰۰۰، معیار شرکت‌های کوچک، و شاخص صنعتی داوجونز هر کدام بیش از ۱ درصد افت کردند. سهام ۱ روز قبل، پس از ۴ روز رشد متوالی، رکورد تازه‌ای ثبت کرده بود. ورود خریداران در قیمت‌های پایین‌تر بخشی از افت را جبران کرد.

تنها دو بخش بهداشت و درمان و کالاهای مصرفی اساسی در مسیر مثبت ماندند. این بخش‌ها «دفاعی» نام دارند، زیرا تقاضا برای محصولاتشان در دوره‌های رکود کم‌تر کاهش می‌یابد. ۹ بخش اصلی دیگر بازار منفی بودند. فضای ریسک‌گریزی، یعنی فاصله گرفتن سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرنوسان، به بازار کالاها و رمزارزها نیز رسید. هزینه ابزارهای پوشش ریسک نوسان هم افزایش یافت؛ نشانه‌ای از این‌که فعالان بازار احتمال تلاطم بیش‌تر را جدی گرفته‌اند.