به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، بخش مدیریت دارایی مورگان استنلی قصد دارد ۸ صندوق سرمایه‌گذاری مشترک را به صندوق قابل معامله در بورس (ETF) تبدیل کند. این صندوق‌ها با نام «ایتون ونس» فعالیت می‌کنند و در اوراق قرضه شهرداری‌ها و دولت‌های محلی آمریکا سرمایه‌گذاری کرده‌اند.
ارزش دارایی این ۸ صندوق تا ۳۱ آگوست ۲۰۲۶ (۹ شهریور ۱۴۰۵) نزدیک به ۱۰ میلیارد دلار بود. این رقم تقریباً با دارایی یک صندوق بازنشستگی متوسط در اروپا برابری می‌کند. هیئت امنای صندوق‌ها طرح را تأیید کرده‌اند، اما تصمیم نهایی با رأی سهام‌داران هر صندوق است.
این شرکت طرح خود را در ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵) اعلام کرد. بر اساس این طرح، ۷ صندوق به ETFهای تازه‌تأسیس با مدیریت فعال تبدیل می‌شوند. مدیریت فعال یعنی مدیر صندوق دارایی‌ها را خودش انتخاب می‌کند و از یک شاخص پیروی نمی‌کند. صندوق هشتم نیز در صندوق موجود «ایتون ونس شورت دیوریشن» با نماد EVSM ادغام می‌شود.
چه چیزی برای سهام‌داران تغییر می‌کند
نخستین تغییر در شیوه قیمت‌گذاری است. واحدهای صندوق مشترک روزی ۱ بار با ارزش خالص دارایی (NAV) معامله می‌شوند؛ یعنی ارزش واقعی دارایی‌های صندوق به ازای هر واحد. اما واحدهای ETF در تمام ساعات بازار و با قیمتی معامله می‌شوند که ممکن است بالاتر یا پایین‌تر از این ارزش باشد. اوراق قرضه شهرداری کم معامله می‌شوند و در بازارهای پرتنش این فاصله می‌تواند بیش‌تر شود.
تغییر دوم به مالیات مربوط است. ETFها معمولاً کارایی مالیاتی بیش‌تری دارند، زیرا می‌توانند اوراق را به‌جای فروش نقدی با سهام جابه‌جا کنند و سود سرمایه کم‌تری توزیع کنند. سود اوراق شهرداری در هر دو ساختار عموماً از مالیات فدرال معاف است. با این حال، ممکن است وجه نقدی که بابت کسر واحدها پرداخت می‌شود، سود یا زیان مشمول مالیات ایجاد کند.
مهلت مهم دیگری هم وجود دارد. سهام‌داران باید تا ۲۰ ژانویه ۲۰۲۷ (۳۰ دی ۱۴۰۵) یا ۳ فوریه ۲۰۲۷ (۱۴ بهمن ۱۴۰۵) حساب کارگزاری سازگار با ETF داشته باشند. در غیر این صورت ممکن است دارایی آن‌ها به پول نقد تبدیل شود. اسناد رأی‌گیری قرار است حدود ۳۰ اکتبر ۲۰۲۶ (۸ آبان ۱۴۰۵) ارسال شوند و طبق شرایط طرح، رأی ارسال‌نشده عملاً به زیان پیشنهاد تمام می‌شود.
روند رو به رشد تبدیل صندوق‌ها
آلی والاس، مدیر جهانی ETF در مورگان استنلی، گفت: «تقاضا برای ETFهای شهرداری با مدیریت فعال رو به افزایش است.» این شرکت تاکنون ۵ صندوق درآمد ثابت را تبدیل کرده است. دارایی یکی از آن‌ها با نماد EVTR پس از تبدیل در مارس ۲۰۲۴ از ۳۶۳ میلیون دلار به بیش از ۶ میلیارد دلار رسید. با این حال، رشد دارایی صندوق چیزی درباره بازده آینده یا مالیات هر سهام‌دار نشان نمی‌دهد. شرکت‌های دیگری مانند نورترن تراست نیز طرح‌های مشابهی اعلام کرده‌اند.
نظرات کاربران