به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار قیمت نفت را معمولاً با دلار می‌سنجد. اما این عدد به‌تنهایی نمی‌گوید انرژی گران است یا ارزان. یکی از ابزارهای رایج برای دیدن تصویر کامل‌تر، «نسبت طلا به نفت» است. این نسبت نشان می‌دهد با پول ۱ اونس طلا چند بشکه نفت می‌توان خرید.
این مقایسه برای خانوارها هم اهمیت دارد. ارزش دلار ثابت نیست و تورم هر سال بخشی از قدرت خرید آن را کم می‌کند. پس نفتی که با دلار گران به نظر می‌رسد، ممکن است در برابر طلا ارزان باشد. برای کسی که پس‌انداز طلایی دارد یا هزینه انرژی و حمل‌ونقل را دنبال می‌کند، این نسبت جابه‌جایی ارزش میان دارایی‌ها را نشان می‌دهد.
نسبت طلا به نفت چه می‌گوید؟
میانگین بلندمدت این نسبت در چند دهه گذشته حدود ۱۵ تا ۲۰ بشکه بوده است. یعنی در شرایط عادی، ۱ اونس طلا با ۱۵ تا ۲۰ بشکه نفت برابری می‌کرد. هرچه این عدد بالاتر برود، نفت در برابر طلا ارزان‌تر شده است. هرچه پایین‌تر بیاید، انرژی در برابر طلا گران‌تر شده است.
داده‌های سال‌های اخیر نشان می‌دهد این نسبت از میانگین تاریخی خود فاصله زیادی گرفته است. طلا دوره‌ای از رشد مستمر را پشت سر گذاشته، اما نفت چنین مسیری را طی نکرده است. به زبان ساده، امروز با ۱ اونس طلا چند برابر میانگین گذشته نفت می‌توان خرید. رکورد این نسبت به بهار ۲۰۲۰ برمی‌گردد؛ همان زمانی که کرونا تقاضای سوخت را کاهش داد و نفت آمریکا برای مدتی کوتاه به زیر صفر رسید.
کشمکش تقاضای امن و تقاضای مصرفی
پشت این فاصله، دو نیروی متفاوت قرار دارد. از یک سو، بانک‌های مرکزی در سال‌های اخیر حجم بزرگی طلا خریده‌اند و سرمایه‌گذاران در دوره‌های نااطمینانی به این فلز روی آورده‌اند. از سوی دیگر، بازار نفت با رشد عرضه، نگرانی از کند شدن اقتصاد جهانی و گسترش خودروهای برقی روبه‌روست. در این کشمکش، تقاضای امن برای طلا از تقاضای مصرفی برای نفت پیشی گرفته است.
فعالان حرفه‌ای در چنین شرایطی یک پرسش کلیدی را دنبال می‌کنند: آیا این نسبت به میانگین خود بازمی‌گردد؟ «بازگشت به میانگین» یعنی تمایل یک شاخص به برگشت به سطح عادی، پس از دوره‌ای فاصله گرفتن از آن. این برگشت از دو مسیر ممکن است: گران‌تر شدن نفت یا افت قیمت طلا. تجربه بازار نشان می‌دهد زمان و مسیر چنین برگشتی را نمی‌توان با دقت پیش‌بینی کرد.
در اقتصاد ایران هر دو کالا جایگاه ویژه‌ای دارند. فروش نفت بخش مهمی از درآمد ارزی کشور را تأمین می‌کند و طلا و سکه از ابزارهای اصلی حفظ ارزش پس‌انداز خانوارهاست. از این رو، تغییر این نسبت از مسیر درآمد ارزی و قیمت جهانی اونس به بازار داخلی هم می‌رسد. اگر این نسبت را در کنار قیمت دلار و اونس دنبال کنید، تصویر کامل‌تری از جایگاه هر دارایی خواهید داشت.
نظرات کاربران