به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اسمارتر اینوستینگ، شاخص وی‌آی‌ایکس (VIX) اکنون در محدوده ۱۴٫۵ تا ۱۵ واحد قرار دارد. این شاخص به «شاخص ترس» وال‌استریت شهرت دارد و نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا را برای ۳۰ روز آینده می‌سنجد. مایکل کرامر، تحلیلگر شرکت مات کپیتال منیجمنت، معتقد است این شاخص جای زیادی برای پایین‌تر رفتن ندارد.
عدد پایین این شاخص یعنی سرمایه‌گذاران انتظار تکان بزرگی در بازار ندارند. اهمیت این موضوع در زمان آن است، چون فصل انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌ها تازه آغاز شده است. آرامش یا تلاطم وال‌استریت معمولاً بر اشتهای ریسک در بازارهای جهانی اثر می‌گذارد. این اثر به بازار طلا و دلار نیز می‌رسد.
یک مدل ساده، یک کف مشخص
کرامر برای توضیح دیدگاه خود، جذر شاخص همبستگی ضمنی یک‌ماهه را در شاخص وی‌آی‌ایکس‌ای‌کیو (VIXEQ) ضرب می‌کند. همبستگی ضمنی نشان می‌دهد بازار چقدر انتظار دارد سهام مختلف هم‌جهت حرکت کنند. شاخص دوم نیز نوسان مورد انتظار تک‌سهم‌ها را می‌سنجد. با همبستگی ۶٫۹۳ و این شاخص نزدیک ۳۹، مدل عدد VIX را حدود ۱۰٫۲۵ نشان می‌دهد.
VIX واقعی در چند سال اخیر معمولاً ۳ تا ۴ واحد بالاتر از این مدل بوده و اکنون نیز در همین فاصله قرار دارد. در فصل گزارش‌دهی، الگوی رایج «معامله پراکندگی» است؛ یعنی موقعیت‌گیری بر رشد نوسان تک‌سهم‌ها همزمان با کاهش نوسان کل شاخص. به گفته کرامر، حتی در بهترین حالت برای این معامله، VIX واقعی به حدود ۱۲ تا ۱۳ واحد می‌رسد. او یادآوری می‌کند نوسان شدید سهام نیمه‌هادی که در ژوئیه به این معامله دامن زد، دیگر وجود ندارد.
سهام هرکدام به راه خود می‌روند
نوسان تحقق‌یافته، یعنی نوسانی که بازار واقعاً تجربه کرده، همین تصویر را از زاویه‌ای دیگر نشان می‌دهد. همبستگی تحقق‌یافته ۶ ماهه به ۰٫۰۱ رسیده که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۰۱ است. به بیان ساده، سهام در ۲۵ سال اخیر به‌ندرت تا این اندازه مستقل از شاخص حرکت کرده‌اند. به گفته کرامر، چنین سطوحی در گذشته اغلب به دوره‌هایی از افزایش همبستگی و رشد نوسان شاخص رسیده است.
از ۱۴۲ سهم شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ که کرامر دنبال می‌کند، نوسان تحقق‌یافته ۴۳ درصد نزدیک کف یک‌ساله است. تنها ۷ درصد این سهام نوسانی نزدیک سقف یک‌ساله دارند. در مقابل، نوسان ضمنی ۲۷ درصد آن‌ها نزدیک سقف قرار دارد. این ارقام نشان می‌دهد بازار برای آینده تحرکی بیش از امروز را قیمت‌گذاری کرده است.
اس‌اندپی ۵۰۰ در دالانی باریک
به باور کرامر، نوسان کنونی برای یک حرکت تند در هیچ جهتی کافی نیست. او انتظار دارد اس‌اندپی ۵۰۰ تا انتشار گزارش شرکت‌های بزرگ، میان حمایت ۷٬۵۰۰ و مقاومت ۷٬۸۷۵ واحد حرکت کند. حمایت و مقاومت سطوحی هستند که خریداران و فروشندگان معمولاً در آن‌ها فعال‌تر می‌شوند. به گفته او، یک فروش تند پیش از پایان اکتبر می‌تواند زمینه رشد قوی‌تری را فراهم کند و بدون آن، مسیر بازار کند و محدود به نظر می‌رسد.
نظرات کاربران