به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از دیلی آپساید، ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله طلا به بالاترین سطح ۴ سال اخیر رسیده است. این صندوق‌ها در بورس معامله می‌شوند و به سرمایه‌گذار امکان می‌دهند بدون نگهداری طلای فیزیکی در قیمت آن شریک شود. بلومبرگ این رکورد را گزارش کرد و شورای جهانی طلا اعلام کرد این صندوق‌ها فقط در سپتامبر ۱۰ (۱۹ شهریور ۱۴۰۵) میلیارد دلار جذب کردند.
رقم ۱۰ میلیارد دلار یعنی به‌طور میانگین بیش از ۳۳۰ میلیون دلار ورود پول در هر روز. با این جریان، مجموع ورودی فصل سوم به رکورد ۳۱ میلیارد دلار رسید. سهم آمریکا در ماه گذشته ۳٫۸ میلیارد دلار بود. اهمیت این داده در زمان‌بندی آن است، چون پول درست در شرایطی وارد شد که معمولاً از بازار طلا خارج می‌شود.
چرا این بار الگو تغییر کرد؟
طلا به دارنده‌اش سود یا بهره‌ای نمی‌دهد. به همین دلیل، سرمایه‌گذاران معمولاً با افزایش نرخ بهره طلا را می‌فروشند و سراغ دارایی‌های سوددار مانند اوراق قرضه می‌روند. افزایش نرخ بهره معمولاً دلار را هم تقویت می‌کند و طلا برای خریداران غیرآمریکایی گران‌تر می‌شود. اما در سپتامبر، بخش زیادی از ورود سرمایه هم‌زمان با افت قیمت طلا و بالا رفتن نرخ‌ها رخ داد.
متیو اسمارت، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت دبلیودبلیوام اینوستمنتس، این رفتار را نشانه نگاه بلندمدت می‌داند. به گفته او، سرمایه‌گذاران به افقی فراتر از تصمیم بعدی فدرال رزرو، یعنی بانک مرکزی آمریکا، و نوسان‌های کوتاه‌مدت نگاه می‌کنند. او افزود: «سرمایه‌گذاران به دنبال راهی برای حفظ ثروت در برابر ریسک‌هایی هستند که ممکن است پس از چرخه اقتصادی فعلی هم ادامه یابد.»
تاد سان، استراتژیست ارشد صندوق‌های قابل معامله در شرکت بیرد استراتگاس، دو دلیل برای این بازگشت برمی‌شمارد. دلیل نخست، بازگشت خریداران پس از رسیدن قیمت به کف کوتاه‌مدت در تابستان بود. دلیل دوم، نیاز به تنوع‌بخشی، یعنی پخش سرمایه میان دارایی‌های مختلف است، چون اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری آمریکا همچنان عملکرد ضعیفی دارند.
پایداری ورودی‌ها زیر سؤال
سان درباره دوام این جریان تردید دارد. او می‌گوید طلا اکنون با ۲ رقیب جدی روبه‌روست: نرخ بهره واقعی بالاتر و رشد اخیر دلار. نرخ بهره واقعی، سود اوراق پس از کسر تورم است و افزایش آن نگهداری طلا را پرهزینه‌تر می‌کند. به گفته او، آینده این ورودی‌ها به عملکرد قیمت طلا و مسیر نرخ بهره بستگی دارد.
اسمارت نیز یادآوری می‌کند که طلا در چند سال گذشته رشدی استثنایی داشته است. با این حال، افت قیمت در سپتامبر نشان داد تقاضای قوی سرمایه‌گذاران افزایش قیمت را تضمین نمی‌کند. به تعبیر او، «مانند هر سرمایه‌گذاری دیگری، قیمتی که می‌پردازید اهمیت دارد» و عملکرد اخیر نباید مبنای تصمیم‌های بلندمدت شود.
نظرات کاربران