کارگزار (Broker) فرد یا شرکتی است که به‌عنوان واسطه بین سرمایه‌گذار و بورس اوراق بهادار عمل می‌کند. یا کارگزار می‌تواند یک حرفه‌ای دارای مجوز در زمینه املاک باشد که معمولاً بر سایر مشاوران املاک یا کل یک دفتر مشاوره املاک نظارت دارد.
یک کارگزار سهام (Stockbroker) به نمایندگی از سرمایه‌گذاران، سهام و سایر اوراق بهادار را می‌خرد و می‌فروشد. از آنجایی که بورس‌های اوراق بهادار فقط سفارش‌هایی را می‌پذیرند که از سوی افراد یا شرکت‌هایی که عضو آن بورس هستند ارسال شود، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران فردی نیاز به خدمات این اعضا دارند.
نکات کلیدی
- کارگزار فرد یا شرکتی است که به‌عنوان واسطه بین سرمایه‌گذار و بورس عمل می‌کند و معمولاً به نمایندگی از مشتریان خرید یا فروش اوراق انجام می‌دهد.
- واژه «کارگزار» همچنین می‌تواند به نقشی اشاره کند که یک شرکت به‌عنوان نماینده برای مشتری عمل می‌کند و به‌ازای خدماتش از مشتری کمیسیون دریافت می‌کند.
- کارگزاران تخفیفی (Discount brokers) معاملات را برای مشتری انجام می‌دهند، اما معمولاً مشاوره سرمایه‌گذاری ارائه نمی‌دهند.
- کارگزاران تمام‌خدمت (Full-service brokers) خدمات اجرایی و علاوه بر آن مشاوره و راهکارهای سرمایه‌گذاری شخصی‌شده ارائه می‌دهند.
- کارگزاران بورس نزد سازمان ناظر صنعت مالی (FINRA) ثبت‌نام می‌کنند، در حالی که مشاوران سرمایه‌گذاری نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) به‌عنوان مشاور سرمایه‌گذاری ثبت‌شده (RIA) ثبت‌نام می‌شوند.
درک کارگزاران
کارگزاران مالی خدمات معامله اوراق بهادار را ارائه می‌دهند و به روش‌های مختلفی مانند کمیسیون، کارمزد یا حتی از سوی خود بورس پرداخت می‌شوند. سایت Investopedia مرتباً همه‌ی کارگزاران برتر را بررسی کرده و فهرستی از بهترین کارگزاران آنلاین و پلتفرم‌های معاملاتی ارائه می‌دهد تا به سرمایه‌گذاران در انتخاب کمک کند.
علاوه بر اجرای سفارشات مشتریان، کارگزاران ممکن است تحقیقات بازار، برنامه‌های سرمایه‌گذاری و اطلاعات بازار را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهند.
آن‌ها ممکن است محصولات و خدمات مالی دیگری را که شرکتشان ارائه می‌دهد، مانند دسترسی به خدمات اختصاصی برای مشتریان با دارایی بالا، نیز پیشنهاد دهند.
در گذشته، فقط ثروتمندان قادر به استخدام کارگزار و دسترسی به بازار سهام بودند. اما ظهور کارگزاران آنلاین تخفیفی منجر به انفجاری در این حوزه شد؛ این نوع کارگزاری‌ها به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند با هزینه کمتر معامله کنند، اما بدون دریافت مشاوره شخصی‌سازی‌شده.
مقایسه کارگزاران تخفیفی و تمام‌خدمت
کارگزاران تخفیفی (Discount brokers) می‌توانند انواع زیادی از معاملات را به نمایندگی از مشتری انجام دهند و معمولاً برای معاملات هزینه کمی یا حتی هیچ کمیسیونی دریافت نمی‌کنند. ساختار هزینه‌ی آن‌ها بر پایه حجم معاملات و هزینه پایین‌تر است. آن‌ها مشاوره سرمایه‌گذاری ارائه نمی‌دهند و معمولاً کارگزاران حقوق ثابت می‌گیرند نه کمیسیون. پلتفرم‌های آنلاین معاملات آن‌ها برای سرمایه‌گذاران خودمختار جذاب است و معمولاً به‌صورت صفر کمیسیون هستند.
کارگزاران تمام‌خدمت (Full-service brokers) خدمات متفاوتی شامل تحقیقات بازار، مشاوره سرمایه‌گذاری و برنامه‌ریزی بازنشستگی در کنار ارائه تمامی محصولات سرمایه‌گذاری ارائه می‌کنند. برای این خدمات، سرمایه‌گذاران باید کمیسیون‌هایی بالاتر پرداخت کنند.
نکته:
کارگزاران از طریق شرکت کارگزاری‌شان بر اساس حجم معاملات و فروش محصولات سرمایه‌گذاری حقوق دریافت می‌کنند. بسیاری از آن‌ها محصولات سرمایه‌گذاری مبتنی بر کارمزد مانند حساب‌های سرمایه‌گذاری مدیریت‌شده ارائه می‌دهند. در این حالت، جبران خدمات برنامه‌ریز مالی شامل درصدی از دارایی‌های در مدیریت (AUM) مشتری است، به‌جای کمیسیون.
کارگزاران املاک
در صنعت املاک، کارگزار فردی دارای مجوز است که معمولاً نماینده فروشنده یک ملک است. وظایف کارگزار در این نقش، ممکن است شامل موارد زیر باشد:
- تعیین ارزش بازار املاک
- ثبت و تبلیغ ملک برای فروش
- نشان‌دادن ملک به خریداران احتمالی
- ارائه مشاوره به مشتریان در مورد پیشنهادها، شرایط و مسائل مرتبط
- ارائه همه پیشنهادها به فروشنده برای بررسی
همچنین معمولاً پیش می‌آید که کارگزار برای خریدار نیز فعالیت کند، در این صورت، وظایف او می‌تواند به این‌ها گسترش یابد:
- یافتن همه املاک در منطقه موردنظر خریدار، مرتب‌شده بر اساس محدوده قیمت و معیارها
- تهیه یک پیشنهاد اولیه و قرارداد خرید برای خریدار
- مذاکره با فروشنده به نمایندگی از خریدار
- مدیریت بررسی‌های لازم بر ملک و مذاکره درباره تعمیرات
- کمک به خریدار تا زمان نهایی شدن خرید و تحویل ملک
مقررات مربوط به کارگزاران
کارگزاران اوراق بهادار نزد FINRA ثبت‌نام می‌کنند، نهادی خودنظارتی برای کارگزار-فروشنده‌ها. آن‌ها در خدمت‌رسانی به مشتریان طبق استاندارد رفتار به نام «قاعده تناسب» (suitability rule) عمل می‌کنند. این قاعده نیازمند این است که اشتباهات منطقی برای توصیه یک محصول یا سرمایه‌گذاری وجود داشته باشد.
بخش دوم این قاعده، که به نام «مشتری خودت را بشناس» (KYC) شناخته می‌شود، شامل مراحلی است که کارگزار باید برای شناسایی مشتری و اهداف سرمایه‌گذاری او انجام دهد، که به ایجاد دلایل منطقی برای توصیه‌های او کمک می‌کند.
استاندارد رفتار آن‌ها با مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت‌شده نزد SEC متفاوت است. مطابق قانون مشاوران سرمایه‌گذاری ۱۹۴۰، مشاوران موظفند همیشه منافع مشتری را در اولویت قرار دهند و تمامی هزینه‌های خود را به‌صورت کامل افشا کنند.
در ایالات متحده، کارگزاران املاک توسط ایالت‌ها مجوز می‌گیرند، نه دولت فدرال. هر ایالت قوانین خاص خود در مورد انواع رابطه‌ها بین مشتریان و کارگزاران و وظایف کارگزاران دارد.
مهم:
کارگزار اوراق بهادار باید تلاش منطقی کند تا اطلاعاتی درباره وضعیت مالی، وضعیت مالیاتی، اهداف سرمایه‌گذاری و سایر اطلاعات مشتری به‌دست آورد، پیش از توصیه به او.
نمونه‌هایی از کارگزاران
کارگزاران تمام‌خدمت معمولاً خدمات خود را برای مشتریان با دارایی بالا ارائه می‌دهند، همراه با خدماتی مانند برنامه‌ریزی بازنشستگی یا مدیریت دارایی. به‌عنوان مثال، مؤسساتی مانند Morgan Stanley، Goldman Sachs، یا Bank of America Merrill Lynch نمونه‌هایی از این نوع هستند.
شرکت‌های بزرگ کارگزاری معمولاً موجودی سهامی برای فروش به مشتریان خود دارند. این کار هم هزینه‌های بورس را کاهش می‌دهد و هم دسترسی سریع به سهام محبوب را ممکن می‌سازد. برخی شرکت‌های کارگزاری تمام‌خدمت در واقع کارگزار عملیاتی (agency broker) هستند؛ یعنی برخلاف بسیاری از شرکت‌های بزرگ، موجودیی ندارند و صرفاً به‌عنوان نماینده برای مشتریان، بهترین اجرای معاملات را انجام می‌دهند.
مثلاً، اگر سرمایه‌گذاری با دارایی قابل‌توجه مانند «اِمی» بخواهد سفارش خرید بزرگی برای سهام Tesla Inc. (TSLA) ثبت کند، او با کارگزارش تماس می‌گیرد تا سفارش خرید ۱۰,۰۰۰ سهم را انجام دهد. این سفارش بیش از ۱ میلیون دلار است، بنابراین اِمی راحت‌تر است که کارگزارش معامله را اجرا کند. کارگزار سفارش را دریافت کرده و اگر شرکت نتواند موجودی داشته باشد، احتمالاً سفارش را مستقیماً اجرا می‌کند یا از سایر کارگزاری‌ها خرید می‌کند. ممکن است به‌جای ۱۰,۰۰۰ سهم، ابتدا ۵۰۰–۱۰۰۰ سهم گرفته و پس از تسویه، باقی سفارش را تکمیل کند.
کارهای دقیق‌تر یک کارگزار چیست؟
کارگزار معاملات بین افراد یا شرکت‌ها و بورس‌هایی که در آن‌ها مجوز دارد را تسهیل می‌کند. بسته به نوع معامله و بازار، کارگزار ممکن است انسانی باشد که معاملات را خود انجام می‌دهد یا برنامه‌ای کامپیوتری که فقط انسان آن را نظارت می‌کند. معمولاً معاملات سهام به‌صورت کامپیوتری انجام می‌شود، در حالی که املاک نیازمند لمس شخصی بیشتری است.
آیا کارگزاران درآمد دارند؟
بله، کارگزاران معمولاً درآمد خوبی دارند. حقوق کارگزار به عوامل زیادی بستگی دارد، عمدتاً ارزش دارایی‌های مشتریان یا این‌که آیا کارگزار برای کسب‌وکارهایی مانند فروشندگان یا مالکان املاک تجاری عمل می‌کند یا خیر. کارگزار معمولاً حقوق و کمیسیون دریافت می‌کند؛ به‌عنوان مثال، حقوق متوسط یک کارگزار سهام در اواخر جولای ۲۰۲۴ حدود ۱۶۱,۳۹۹ دلار بوده است.
چرا به کارگزار نیاز دارم؟
کارگزار رابط بین کسانی است که می‌خواهند سرمایه‌گذاری و معاملات انجام دهند و بورس‌هایی که این معاملات در آن‌ها پردازش می‌شوند. شما نیاز به کارگزار دارید چرا که بورس‌ها فقط امکان معامله توسط افراد دارای مجوز را فراهم می‌کنند. همچنین کارگزار تجربه همکاری روان بین سرمایه‌گذار و بورس را تضمین می‌کند و در مورد کارگزاری‌های تخفیفی معمولاً برای معاملات عادی کمیسیون دریافت نمی‌کند.
چگونه کارگزار شویم؟
برای تبدیل شدن به یک کارگزار، مواردی اهمیت دارد. داشتن سابقه یا مدرک در رشته‌ای مانند مالی یا اقتصاد بسیار مفید خواهد بود چرا که شما را برجسته می‌کند، اما برای انجام نقش کارگزار باید مجوز مناسب داشته باشید.
تفاوت بین مشاور املاک (Agent) و کارگزار املاک (Broker) چیست؟
کارگزاران املاک مجوز انجام همه‌ی کارهایی را که مشاور املاک انجام می‌دهد دارند؛ از جمله مذاکره و تنظیم قراردادها. اما کارگزاران می‌توانند به مشاوران در مسائل پیش‌آمده در معاملات مسکن کمک کرده و آن‌ها را هدایت کنند. کارگزاران دارای مجوز بالاتری هستند که نیازمند کلاس‌های بیشتر و امتحانات سخت‌تر است، بنابراین می‌توانند مشاوران را نظارت و معاملات را مدیریت کنند. هنگام جست‌وجو برای خرید خانه، معمولاً با یک مشاور املاک سروکار دارید، چون اکثر کارگزاران وقت خود را صرف نظارت بر دفتر مشاوره و مشاوران خود می‌کنند.
بخش پایانی
کارگزاران اوراق بهادار حقوق دریافت می‌کنند و وظیفه دارند روزانه معاملات مشتریان و بورس را به‌صورت روان انجام دهند. آن‌ها ممکن است معاملات را به‌صورت حضوری ارائه دهند، اما اغلب معاملات را از طریق رایانه نظارت می‌کنند و فقط در موارد استثنایی یا معاملات بزرگ وارد عمل می‌شوند.
در حوزه املاک، کارگزار فردی دارای مجوز است که معمولاً نماینده فروشنده ملک است و ممکن است تیمی از مشاوران را در دفتر مشاوره املاک مدیریت کند.
نظرات کاربران