برآورد درآمد چیست؟

برآورد درآمد، پیش‌بینی تحلیلگران مالی از سود آینده یک شرکت به ازای هر سهم (EPS) برای دوره‌های سه ماهه یا سالانه است. این برآوردها، بدون شک، مهم‌ترین ورودی برای ارزیابی ارزش یک شرکت به شمار می‌روند. تحلیلگران با برآورد درآمد یک شرکت در دوره‌های خاص (سه ماهه، سالانه و غیره)، می‌توانند از طریق تجزیه و تحلیل جریان نقدینگی، ارزش ذاتی تقریبی برای شرکت تعیین کنند و در نتیجه به قیمت سهام هدف دست یابند.سرمایه‌گذاران اغلب برای تجزیه و تحلیل سهام‌های مختلف و تصمیم‌گیری در مورد خرید یا فروش آن‌ها، به برآوردهای درآمد تکیه می‌کنند.یک برآورد درآمد، پیش‌بینی یک تحلیلگر برای سود آینده یک شرکت سهامی عام به ازای هر سهم (EPS) برای دوره‌های سه ماهه یا سالانه است.سرمایه‌گذاران برای ارزیابی عملکرد یک شرکت و اتخاذ تصمیمات سرمایه‌گذاری در مورد آن، به شدت به برآوردهای درآمد وابسته هستند.اکثر سرمایه‌گذاران از برآورد توافقی درآمد (Consensus Estimate) استفاده می‌کنند. این برآورد، پیش‌بینی از درآمد آتی یک شرکت سهامی عام است که بر اساس مجموع برآوردهای همه تحلیلگران سهام آن شرکت، محاسبه می‌شود.اینکه آیا یک شرکت به برآوردهای درآمد خود برسد، از آن‌ها فراتر رود یا به آن‌ها نرسد، می‌تواند بر قیمت سهام آن شرکت، به ویژه در کوتاه مدت، تأثیر بگذارد.اگر شرکتی کمتر از برآورد توافقی درآمد کسب کند، چه سود بیشتری نسبت به انتظار داشته باشد و چه کمتر، یک «غافلگیری درآمد» (Earnings Surprise) رخ می‌دهد.

درک برآورد درآمد

تحلیلگران برای به دست آوردن برآورد EPS از مدل‌های پیش‌بینی، راهنمایی مدیریت و اطلاعات بنیادی در مورد شرکت استفاده می‌کنند. فعالان بازار به شدت به برآوردهای درآمد برای سنجش عملکرد یک شرکت تکیه می‌کنند. بنابراین، این موضوع که آیا یک شرکت به برآوردهای درآمد خود برسد، از آن‌ها فراتر رود یا به آن‌ها نرسد، می‌تواند بر قیمت سهام آن شرکت، به ویژه در کوتاه مدت، تأثیر بگذارد.

برآوردهای درآمد تحلیلگران اغلب برای ایجاد «برآوردهای توافقی» جمع‌آوری می‌شوند. این برآوردها به عنوان معیاری برای ارزیابی عملکرد شرکت مورد استفاده قرار می‌گیرند. زمانی که می‌شنوید شرکتی «به برآوردها نرسیده» یا «از برآوردها فراتر رفته»، معمولاً به برآوردهای توافقی اشاره می‌شود.

شرکت‌هایی مانند Refinitiv و Zacks Investment Research برآوردها را گردآوری کرده و میانگین یا توافق را محاسبه می‌کنند. پیش‌بینی‌های آن‌ها را می‌توان در نقل قول‌های سهام یا نشریات مالی مانند وال استریت ژورنال یافت. همچنین اعداد توافقی را می‌توان در تعدادی از وب‌سایت‌های مالی مانند یاهو فایننس، بلومبرگ، Visible Alpha، Morningstar.com و گوگل فایننس یافت.

برآوردهای منتشرشدهٔ توافقی درآمد، اغلب در قیمت سهام یک شرکت منعکس می‌شوند، اما گاهی اوقات تأثیر منفی دارند. سهام شرکت‌هایی با برآوردهای درآمد بالا، تمایل به کاهش دارند، زیرا عملکرد شرکت‌ها مطابق با انتظارات بازار نیست؛ آن‌ها به راحتی می‌توانند ناامیدکننده باشند. برعکس، شرکت‌هایی با برآوردهای درآمد پایین، تمایل به عملکرد بهتر از حد انتظار دارند، زیرا سطح توقع برایشان پایین است؛ بنابراین، جایی برای پایین‌رفتن ندارند.

مثالی از برآورد درآمد

برآوردهای درآمد با جستجوی سهام خاص به دست می‌آیند. برای مثال، آمازون (AMZN) را در نظر بگیرید. در اینجا خلاصه‌ای از برآوردهای توافقی درآمد آن، تا تاریخ ۷ ژوئن ۲۰۲۱، آمده است:

برآوردهای سود به ازای سهم آمازون** برآورد درآمد