بازدهی‌ تاریخی چیست؟

بازدهی تاریخی: تعریف، کاربردها و نحوه محاسبه آن

بازدهی تاریخی اغلب با عملکرد گذشته یک اوراق بهادار یا شاخص، مانند S&P 500، مرتبط است. تحلیلگران هنگام تلاش برای پیش‌بینی بازدهی‌های آینده یا تخمین نحوه واکنش یک اوراق بهادار به یک موقعیت خاص، مانند کاهش هزینه‌های مصرف‌کننده، داده‌های بازدهی تاریخی را بررسی می‌کنند. بازدهی تاریخی همچنین می‌تواند در تخمین محل قرارگیری نقاط داده‌های آینده از نظر انحرافات استاندارد مفید باشد.

نکات کلیدی

• بازدهی تاریخی اغلب با عملکرد گذشته یک اوراق بهادار یا شاخص، مانند S&P 500، مرتبط است.
• سرمایه‌گذاران هنگام تلاش برای پیش‌بینی بازدهی‌های آینده یا تخمین نحوه واکنش یک اوراق بهادار در یک موقعیت، داده‌های بازدهی تاریخی را مطالعه می‌کنند.
• محاسبه بازدهی تاریخی با کم کردن جدیدترین قیمت از قدیمی‌ترین قیمت و تقسیم نتیجه بر قدیمی‌ترین قیمت انجام می‌شود.

درک بازدهی تاریخی

تحلیل داده‌های تاریخی می‌تواند بینشی در مورد نحوه واکنش یک اوراق بهادار یا بازار به انواع متغیرهای مختلف، از چرخه‌های اقتصادی منظم گرفته تا رویدادهای ناگهانی و برون‌زا در جهان، ارائه دهد. سرمایه‌گذارانی که به دنبال تفسیر بازدهی تاریخی هستند باید به خاطر داشته باشند که نتایج گذشته لزوماً بازدهی‌های آینده را پیش‌بینی نمی‌کنند. هرچه داده‌های بازدهی تاریخی قدیمی‌تر باشند، احتمال موفقیت آن‌ها در پیش‌بینی بازدهی‌های آینده کمتر است.بازدهی تاریخی برای یک شاخص سهام مانند S&P 500 معمولاً از باز شدن در اول ژانویه تا بسته شدن بازار در 31 دسامبر اندازه‌گیری می‌شود تا بازدهی سالانه ارائه شود. بازدهی سالانه هر سال جمع‌آوری می‌شود تا بازدهی تاریخی در طول چندین سال نشان داده شود. سرمایه‌گذاران همچنین می‌توانند میانگین بازدهی تاریخی را محاسبه کنند، به عنوان مثال، یک سهام در پنج سال گذشته به طور متوسط 10 درصد در سال بازدهی داشته است. با این حال، توجه به این نکته مهم است که میانگین بازدهی تاریخی به این معنی نیست که قیمت سهام در هیچ یک از آن سال‌ها به سمت پایین اصلاح نشده است. ممکن است قیمت سهام کاهش یافته باشد، اما در سال‌های دیگر که قیمت سهام افزایش یافته است، سودها بیشتر از کاهش‌ها بوده است، به طوری که میانگین بازدهی تاریخی مثبت بوده است.سرمایه‌گذاران می‌توانند بازدهی تاریخی هر سرمایه‌گذاری، از جمله ارزش یک خانه، املاک و مستغلات، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) را محاسبه کنند، که صندوق‌هایی هستند که شامل سبدی از اوراق بهادار مختلف هستند. سرمایه‌گذاران همچنین از بازدهی تاریخی برای اندازه‌گیری عملکرد قیمت کالاهایی مانند طلا، ذرت، گندم و نقره استفاده می‌کنند.

نحوه محاسبه بازدهی تاریخی

محاسبه یا اندازه‌گیری بازدهی تاریخی یک دارایی یا سرمایه‌گذاری نسبتاً ساده است.

• جدیدترین قیمت را از قدیمی‌ترین قیمت در مجموعه داده کم کنید و نتیجه را بر قدیمی‌ترین قیمت تقسیم کنید.
• می‌توانیم اعشار را دو رقم به سمت راست منتقل کنیم تا نتیجه را به درصد تبدیل کنیم.

به عنوان مثال، فرض کنید می‌خواهیم بازدهی تاریخی S&P 500 را برای سال 2019 محاسبه کنیم. با داده‌های زیر شروع می‌کنیم:

• 3,756 = قیمت بسته شدن S&P 500 در 31 دسامبر 2020
• 4,766 = قیمت بسته شدن S&P 500 در 31 دسامبر 2021
• 4,766 - 3,756 = 1,010
• 1,010 / 3,756 = 0.269 یا 27%*
• *بازدهی‌ها به نزدیک‌ترین عدد گرد شده‌اند.

این فرآیند می‌تواند تکرار شود اگر یک سرمایه‌گذار بخواهد بازدهی هر ماه، سال یا هر دوره را محاسبه کند. بازدهی‌های ماهانه یا سالانه فردی می‌توانند جمع‌آوری شوند تا یک مجموعه داده بازدهی تاریخی ایجاد شود. از آنجا، سرمایه‌گذاران و تحلیلگران می‌توانند اعداد را تجزیه و تحلیل کنند تا مشخص کنند آیا بین یک دوره یا دوره دیگر روندی یا شباهتی وجود دارد یا خیر.

الگوهای نموداری تاریخی

در مقابل تحلیل بنیادی سنتی، که عملکرد مالی یک شرکت را اندازه‌گیری می‌کند، تحلیل تکنیکال روشی است که جهت قیمت‌ها را از طریق مطالعه الگوهای نموداری پیش‌بینی می‌کند. تحلیل تکنیکال از داده‌های بازار گذشته، مانند حرکات قیمت، حجم و مومنتوم استفاده می‌کند.بازدهی تاریخی اغلب برای روندهای یا الگوهایی که ممکن است با شرایط مالی و اقتصادی فعلی همخوانی داشته باشند، تجزیه و تحلیل می‌شوند. تحلیلگران تکنیکال معتقدند که نتایج بالقوه بازار ممکن است از الگوهای گذشته پیروی کند. از این رو، ارزش پنهانی از مطالعه روندهای بازدهی تاریخی وجود دارد. با این حال، تحلیل تکنیکال بیشتر برای حرکات قیمت کوتاه‌مدت دارایی‌هایی که اغلب در قیمت نوسان می‌کنند، مانند کالاها، اعمال می‌شود.روندهای قیمت بلندمدت تمایل دارند از شرایط اقتصادی و چشم‌انداز بازار بلندمدت برای دارایی یا سرمایه‌گذاری پیروی کنند. به عنوان مثال، بازدهی تاریخی بلندمدت قیمت سهام در طول چندین سال احتمالاً بیشتر به چشم‌انداز بازار برای آن صنعت و عملکرد مالی شرکت مربوط می‌شود تا هر الگوی نموداری تکنیکال.

تحلیل بازدهی تاریخی

در واقعیت، تحلیل بازدهی تاریخی اغلب نتایج متفاوتی در تعیین روندها به دست می‌دهد. به عنوان یک سیستم پویا و همیشه در حال تحول، بازارها و اقتصادها گاهی اوقات تکرار می‌شوند، اما پیش‌بینی اینکه چه زمانی بازدهی‌های گذشته دوباره در آینده رخ می‌دهند، دشوار است.

رویدادهای مشابه: رکودها

با این حال، مزایایی برای تحلیل بازدهی تاریخی وجود دارد، زیرا می‌توانیم بینشی در مورد آنچه ممکن است در آینده نزدیک با آن روبرو شویم، به دست آوریم. به عنوان مثال، رکود سال 2020 ممکن است سرمایه‌گذاران را به مقایسه بازدهی تاریخی S&P 500 در سال 2020 با آخرین باری که ایالات متحده رکود را تجربه کرد، یعنی در سال‌های 2008 و 2009، سوق دهد.در زمینه رکودها، رویدادهای برون‌زا، شرایط اقتصادی و الگوهای هزینه‌های تجاری و مصرف‌کننده ناشی از آن، بازار سهام را در هر رکود به طور متفاوتی تحت تأثیر قرار می‌دهند. در نتیجه، هنگام مقایسه بازدهی تاریخی، محرک‌های آن بازدهی‌ها باید قبل از نتیجه‌گیری در مورد وجود روند در نظر گرفته شوند. اگر کاتالیزورهای اساسی برای بازدهی تاریخی کاملاً متفاوت از وضعیت فعلی باشند، احتمالاً بازدهی‌های آینده بازتاب تحلیل بازدهی تاریخی نخواهند بود.

نتیجه‌گیری‌ها

شاید نتیجه‌گیری‌های حاصل از مطالعه بازدهی تاریخی یک گوی بلورین در اختیار سرمایه‌گذاران قرار ندهد. در عوض، این تحلیل زمینه‌ای را برای وضعیت فعلی فراهم می‌کند. دانستن اینکه قیمت یک دارایی در شرایط خاص در گذشته چگونه رفتار کرده است، می‌تواند بینشی در مورد نحوه واکنش آن در آینده نزدیک ارائه دهد، با این درک که بازدهی یکسان نخواهد بود.از آنجا، سرمایه‌گذاران می‌توانند تخصیص دارایی خود را برنامه‌ریزی کنند، به این معنی که در چه نوع دارایی‌هایی سرمایه‌گذاری کنند، و یک استراتژی مدیریت ریسک را در صورتی که قیمت بازار یا دارایی به طور نامطلوب حرکت کند، توسعه دهند. به طور خلاصه، تحلیل بازدهی تاریخی ممکن است حرکات قیمت آینده را پیش‌بینی نکند، اما می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا آگاه‌تر و بهتر برای آنچه آینده در پیش دارد، آماده شوند.