نرخ پیشنهادی بین‌بانکی هنگ‌کنگ، که به اختصار HIBOR شناخته می‌شود، نرخ مرجع بهره است که به دلار هنگ‌کنگ بیان می‌شود و برای وام‌دهی بین بانک‌ها در بازار هنگ‌کنگ استفاده می‌گردد. HIBOR نرخ مرجعی برای وام‌دهندگان و وام‌گیرندگان است که مستقیم یا غیرمستقیم در اقتصاد آسیا مشارکت دارند. تا دسامبر ۲۰۲۰، برنامه‌هایی برای انتقال از HIBOR به میانگین شاخص شبانه هنگ‌کنگ (HONIA) در حال اجرا بود.
درک نرخ پیشنهادی بین‌بانکی هنگ‌کنگ (HIBOR)
صنعت بانکداری از بازار بین‌بانکی برای انتقال وجوه و ارز و مدیریت نقدینگی استفاده می‌کند. اگر بانکی در هنگ‌کنگ به نقطه‌ای نزدیک شود که برداشت‌ها ذخایر نقدی کوتاه‌مدت را تقریباً خالی کنند، آن بانک به بازار بین‌بانکی هنگ‌کنگ مراجعه کرده و پول را با نرخ پیشنهادی بین‌بانکی هنگ‌کنگ (HIBOR) قرض می‌گیرد. مدت وام‌ها از شبانه تا یک سال متغیر است. نسخه بریتانیایی آن، نرخ پیشنهادی بین‌بانکی لندن (LIBOR)، مشابه HIBOR است.
این نرخ هر روز در ساعت ۱۱:۰۰ صبح به وقت محلی منتشر می‌شود. این نرخ از نقل‌قول‌های ارائه‌شده توسط ۲۰ بانک تعیین‌شده توسط انجمن بانک‌های هنگ‌کنگ (HKAB) به دست می‌آید. HKAB مشابه یک بانک مرکزی برای هنگ‌کنگ عمل می‌کند. سه ارزش بالاتر و سه ارزش پایین‌تر کنار گذاشته می‌شود و ۱۴ نقل‌قول باقی‌مانده در محاسبه در نظر گرفته می‌شود. عملکرد اصلی HIBOR به عنوان نرخ مرجع معیار در بازارهای آسیایی برای ابزارهای بدهی است. این عملکرد به اوراق قرضه دولتی و شرکتی، وام‌های مسکن و مشتقات، مانند مبادلات ارزی و نرخ بهره، و بسیاری از محصولات مالی دیگر کمک می‌کند. برای مثال، یک مبادله نرخ بهره بین دو طرف مقابل با رتبه اعتباری خوب، که هر دو اوراق قرضه به دلار هنگ‌کنگ صادر کرده‌اند، احتمالاً با HIBOR به علاوه درصدی مشخص نقل می‌شود.
در مثال دیگر، یک یادداشت شناور نرخ (FRN) یا شناور به دلار هنگ‌کنگ، که کوپن‌هایی بر اساس HIBOR به علاوه حاشیه ۳۵ واحد پایه (۰.۳۵٪) سالانه پرداخت می‌کند. در این مورد، نرخ HIBOR استفاده‌شده، HIBOR یک‌ساله به علاوه ۳۵ واحد پایه است. هر سال، نرخ کوپن برای تطبیق با HIBOR یک‌ساله دلار هنگ‌کنگ کنونی، به علاوه حاشیه از پیش تعیین‌شده، بازنشانی می‌شود.
برای مثال، اگر HIBOR یک‌ساله در ابتدای سال ۴٪ باشد، اوراق قرضه ۴.۳۵٪ از ارزش اسمی خود را در پایان سال بازمی‌گرداند. حاشیه معمولاً بسته به اعتبار شرکت صادرکننده بدهی افزایش یا کاهش می‌یابد.
انتقاد از HIBOR
از زمان بحران ارزی آسیا در ۱۹۹۷، نگرانی‌ها در مورد نوسانات و حتی نقدینگی به حدی افزایش یافت که ارزش HIBOR به عنوان معیار مورد تردید قرار گرفت. حتی LIBOR، که معیار جهانی است، تحت فشار است، به‌ویژه پس از رسوایی دستکاری LIBOR در ۲۰۱۲. تا دسامبر ۲۰۲۰، برنامه‌هایی برای حذف سیستم LIBOR تا ۲۰۲۳ و جایگزینی آن با معیارهای دیگر، مانند میانگین شاخص شبانه استرلینگ (SONIA)، در حال اجرا بود. SONIA بر اساس پیشنهادها و درخواست‌های واقعی از بانک‌های مشارکت‌کننده است و نه سطوح پیشنهادی. سطوح پیشنهادی مستعد دستکاری هستند اگر بانک مشارکت‌کننده بخواهد موقعیت سرمایه‌ای خود را پنهان یا تقویت کند.
در واقع، در سال ۲۰۱۳، بازار HIBOR رسوایی خود را داشت زمانی که شهر تحقیقات خود را در مورد دستکاری احتمالی این نرخ بهره کلیدی گسترش داد. مکانیسم تثبیت HIBOR در نهایت سالم اعلام شد، اما با ظاهر شدن مشکلات مشابه در سایر بازارهای بین‌بانکی، روند یافتن جایگزین‌ها پیش می‌رود.
فشار جایگزینی بر LIBOR متمرکز است زیرا استاندارد جهانی شناخته‌شده است. فدرال رزرو ایالات متحده نرخ تأمین مالی شبانه تضمین‌شده (SOFR) را معرفی کرد، نرخ مرجع جدیدی که با همکاری دفتر تحقیقات مالی وزارت خزانه‌داری ایالات متحده ایجاد شد.
نظرات کاربران