به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار فلزات گرانبها در روزهای اخیر تحت تأثیر ترکیبی از داده‌های اقتصادی ایالات متحده، تحولات ژئوپلیتیکی و سیاست‌های مالی جهانی قرار گرفته است. طلا و نقره با وجود برخی اصلاحات قیمتی همچنان در سطوح تاریخی یا نزدیک به رکورد معامله می‌شوند، در حالی که پلاتین و مس نیز روندی صعودی را تجربه کرده‌اند. عواملی چون داده‌های ضعیف‌تر از انتظار اشتغال در آمریکا، انتظار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، افزایش تنش‌ها در خاورمیانه و تحولات سیاسی در اروپا و ژاپن، نقش مهمی در شکل‌دهی به روند کنونی بازارها دارند. در ادامه، مهم‌ترین رویدادها و عوامل اثرگذار را در قالب ۱۵ تیتر با توضیحات مشروح مرور می‌کنیم.
۱. صعود پایدار طلا در سایه داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا
طلا (XAU/USD) در روزهای اخیر به رشد روزانه خود ادامه داده و پس از عقب‌نشینی موقت شبانه، دوباره در نزدیکی اوج تاریخی روز قبل قرار گرفته است. داده‌های ضعیف‌تر از انتظار بازار کار آمریکا که جمعه گذشته منتشر شد، نشان داد که اقتصاد این کشور در یک سال گذشته حدود ۹۱۱ هزار شغل کمتر از برآوردهای اولیه ایجاد کرده است. این مسئله نشانه‌ای از تضعیف شدیدتر بازار کار بود و انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را افزایش داد. در نتیجه، دلار آمریکا نتوانست از کف قیمتی خود بازگردد و همین امر به افزایش تقاضا برای طلا به‌عنوان یک دارایی امن کمک کرد.
۲. انتظارات فزاینده برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو
بازارها اکنون به‌طور جدی سه کاهش نرخ بهره تا پایان سال را توسط فدرال رزرو قیمت‌گذاری کرده‌اند. ابزار نظارت بر نرخ گروه CME حتی احتمال کاهش بزرگ ۵۰ واحد پایه‌ای را برای نشست آینده FOMC نشان می‌دهد، هرچند این احتمال نسبتاً پایین است. نرخ‌های بهره پایین‌تر، جذابیت اوراق با بازده را کاهش داده و به نفع دارایی‌های بدون بازده مثل طلا و نقره عمل می‌کنند. به همین دلیل، انتظارات سیاست‌های تسهیلی به یکی از محرک‌های اصلی صعود فلزات گرانبها بدل شده است.
۳. دلار آمریکا در برابر فشارهای چندگانه
دلار آمریکا (USD) که معمولاً با طلا رابطه معکوس دارد، به دلیل داده‌های ضعیف اقتصادی و تغییر انتظارات سیاستی فدرال رزرو، تحت فشار قرار گرفته است. هرچند برخی معاملات محتاطانه پیش از انتشار داده‌های تورمی (PPI و CPI) به دلار کمک کرده‌اند تا بخشی از سود روز قبل خود را حفظ کند، اما روند کلی همچنان نزولی است. ضعف دلار به‌طور مستقیم به افزایش جذابیت طلا و نقره منجر شده است.
۴. نقش پررنگ تنش‌های ژئوپلیتیکی در حمایت از بازار طلا
طلا علاوه بر عوامل اقتصادی، از سمت ژئوپلیتیک نیز حمایت می‌شود. حمله هوایی اسرائیل به دوحه و هدف قرار دادن رهبران حماس، نه تنها واکنش تند قطر را به دنبال داشت، بلکه نگرانی‌ها از گسترش درگیری در خاورمیانه را تشدید کرد. از سوی دیگر، لهستان در واکنش به حملات سنگین روسیه به اوکراین و احتمال نفوذ پهپادها به مرزهای ناتو، پدافند هوایی خود را در حالت آماده‌باش قرار داد. این عوامل ژئوپلیتیکی بار دیگر نقش طلا را به‌عنوان پناهگاه امن پررنگ‌تر کرده‌اند.
۵. آشفتگی‌های سیاسی در فرانسه و ژاپن
بحران‌های سیاسی در اروپا و آسیا نیز بازارها را تحت تأثیر قرار داده است. استعفای فرانسوا بایرو، نخست‌وزیر فرانسه پس از از دست دادن رأی اعتماد، و اعلام کناره‌گیری شیگرو ایشیبا، نخست‌وزیر ژاپن، از رهبری حزب حاکم LDP، موجب افزایش بی‌ثباتی سیاسی شده است. این تحولات به‌طور غیرمستقیم به رشد تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا کمک کرده‌اند.
۶. نقش کلیدی داده‌های تورمی آمریکا (PPI و CPI)
معامله‌گران اکنون نگاه‌ها را به انتشار داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در روز چهارشنبه و شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در روز پنجشنبه دوخته‌اند. این داده‌ها مسیر آتی نرخ بهره فدرال رزرو را مشخص‌تر خواهند کرد و می‌توانند تأثیر تعیین‌کننده‌ای بر روند دلار و فلزات گرانبها داشته باشند. هرگونه شگفتی افزایشی در این داده‌ها می‌تواند ارزش دلار را تقویت کرده و موقتاً رشد طلا و نقره را محدود کند.
۷. تثبیت طلا پس از رسیدن به رکورد تاریخی
قیمت نقدی طلا در معاملات چهارشنبه آسیا با ۰.۵ درصد افزایش به ۳۶۴۶.۱۴ دلار رسید و همچنان نزدیک به رکورد تاریخی ۳۶۷۴.۰۹ دلار باقی ماند. قراردادهای آتی دسامبر نیز در سطح ۳۶۸۴.۶۰ دلار معامله شدند، پس از آنکه در جلسه قبل حتی تا ۳۷۰۰ دلار هم بالا رفته بودند. این ارقام نشان‌دهنده ادامه روند صعودی طلا و علاقه قوی سرمایه‌گذاران به این فلز گرانبها هستند.
۸. نقره در نزدیکی بالاترین سطح ۱۴ ساله
نقره (XAG/USD) نیز همچنان در سطوح تاریخی معامله می‌شود. روز چهارشنبه، قیمت آتی نقره با حدود ۱ درصد افزایش به ۴۱.۷۲۵ دلار رسید و نزدیک به اوج ۱۴ ساله هفته گذشته باقی ماند. نقره علاوه بر تقاضای سرمایه‌گذاری، به دلیل کاربردهای صنعتی نیز توجه زیادی را به خود جلب کرده است. داده‌های ضعیف بازار کار و تضعیف دلار آمریکا، تقاضا برای نقره را تقویت کرده‌اند.
۹. بحران عرضه در بازار نقره و جهش نرخ اجاره
یکی از نکات کلیدی در بازار نقره، بحران عرضه و کاهش ذخایر فیزیکی است. برنارد دادا، تحلیلگر ناتیکسیس، اعلام کرد که نرخ اجاره نقره به محدوده منفی ۱.۲ درصد رسیده که سطحی غیرمعمول است. به گفته او، در حالی که وام‌دهندگان نقره در مدت سه ماه حدود ۵.۵ درصد سود دریافت می‌کنند، تقاضا برای نقره فیزیکی به‌شدت بالا رفته و باعث کاهش موجودی‌ها در لندن شده است. این امر به پنجمین افزایش نرخ اجاره نقره در سال جاری منجر شده است.
۱۰. چشم‌انداز تعرفه‌ها و اثر آن بر نقره
با وجود اینکه ترامپ اخیراً معافیت تعرفه‌ای برخی فلزات مانند طلا، تنگستن و اورانیوم را مشخص کرده است، نقره در این فهرست قرار نگرفته و همین موضوع نگرانی‌هایی درباره احتمال اعمال تعرفه‌ها بر واردات آن ایجاد کرده است. ایالات متحده برای تأمین نیاز داخلی خود سالانه حدود ۱۰۰۰ تن نقره وارد می‌کند و تنها سه‌چهارم تقاضا را از تولید داخلی پوشش می‌دهد. این وابستگی می‌تواند فشار بیشتری بر بازار وارد کند.
۱۱. پیش‌بینی‌ها درباره پایان ذخایر نقره
گزارش TD سکیوریتیز هشدار داده است که ذخایر نقره در انجمن بازار شمش لندن در سطح بسیار پایینی قرار دارد و ممکن است طی ۷ ماه آینده به پایان برسد. اگر ورود سرمایه به صندوق‌های ETF نقره‌ای افزایش یابد، این ذخایر حتی در کمتر از ۴ ماه خالی خواهند شد. چنین چشم‌اندازی می‌تواند قیمت نقره را به سمت اوج‌های تاریخی جدیدی سوق دهد.
۱۲. پلاتین و مس در مسیر صعود
در کنار طلا و نقره، سایر فلزات گرانبها نیز روند مثبتی را تجربه کردند. پلاتین در معاملات آتی روز چهارشنبه با ۰.۸ درصد رشد به ۱۳۸۷.۶۰ دلار در هر اونس رسید. مس نیز در بورس فلزات لندن با ۰.۳ درصد افزایش در سطح ۹۹۶۰.۵۰ دلار در هر تن و در معاملات آمریکا با ۰.۳ درصد رشد به ۴.۵۹ دلار در هر پوند رسید. این ارقام نشان می‌دهند که سرمایه‌گذاران علاوه بر طلا و نقره، توجه ویژه‌ای به فلزات صنعتی نیز دارند.
۱۳. فشار داده‌های تورمی چین بر بازار فلزات
از سوی دیگر، داده‌های چین نشان داد که شاخص قیمت مصرف‌کننده این کشور در ماه اوت بیش از انتظار کاهش یافته و شاخص قیمت تولیدکننده نیز برای ۳۵امین ماه متوالی افت داشته است. این امر حاکی از ضعف تقاضای داخلی چین و فشار تورمی منفی بر دومین اقتصاد بزرگ جهان است. چنین داده‌هایی می‌توانند بر بازار مس و سایر فلزات صنعتی فشار بیاورند، هرچند فعلاً سرمایه‌گذاران تمرکز بیشتری بر سمت تقاضای امن فلزات دارند.
۱۴. چشم‌انداز صعودی تحلیلگران برای طلا
بانک ANZ در آخرین گزارش خود پیش‌بینی قیمت طلا در پایان سال را از ۳۶۰۰ دلار به ۳۸۰۰ دلار افزایش داده و انتظار دارد که این فلز تا ژوئن ۲۰۲۶ به نزدیکی ۴۰۰۰ دلار در هر اونس برسد. آن‌ها معتقدند که چالش‌های کلان اقتصادی، تنش‌های ناشی از تعرفه‌ها و تحریم‌ها و همچنین رشد تقاضای بانک‌های مرکزی، عواملی هستند که می‌توانند این روند صعودی را تقویت کنند.
۱۵. تأثیر معاملات وال‌استریت و بازارهای سهام
سه شاخص اصلی وال‌استریت روز سه‌شنبه در اوج تاریخی بسته شدند و همین امر به رشد بازارهای آسیایی نیز دامن زد. افزایش ریسک‌پذیری در بازار سهام می‌تواند موقتاً جریان‌های سرمایه به سمت طلا را محدود کند. با این حال، تقاضای پناهگاه امن ناشی از ریسک‌های ژئوپلیتیکی و سیاست‌های پولی همچنان عاملی کلیدی برای حمایت از بازار فلزات گرانبها باقی خواهد ماند.
نتیجه‌گیری
بازار فلزات گرانبها در نقطه حساسی قرار دارد؛ جایی که عوامل بنیادی اقتصادی مانند داده‌های اشتغال و تورم آمریکا، تحولات ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و اروپا، و همچنین بحران عرضه در نقره، همه به‌طور هم‌زمان بر روند قیمتی تأثیر می‌گذارند. در حالی که طلا و نقره همچنان در نزدیکی رکوردهای تاریخی معامله می‌شوند، پلاتین و مس نیز روندی صعودی یافته‌اند. چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار بیش از هر چیز به داده‌های تورمی آمریکا (PPI و CPI) و تصمیمات فدرال رزرو گره خورده است. در افق بلندمدت، تنش‌های سیاسی و بحران‌های ساختاری در عرضه فلزات می‌توانند مسیر صعودی قیمت‌ها را تقویت کنند.
نظرات کاربران