نرخ واقعی مؤثر ارز (REER) چیست؟

نرخ واقعی مؤثر ارز (REER) میانگین وزنی ارزش ارز یک کشور در مقایسه با شاخص یا سبدی از ارزهای اصلی دیگر است. وزن‌ها با مقایسه تعادل تجاری نسبی ارز یک کشور در برابر هر کشور در شاخص تعیین می‌شوند. افزایش REER یک کشور نشان‌دهنده این است که صادرات آن گران‌تر و واردات آن ارزان‌تر می‌شود، که این امر رقابت‌پذیری تجاری آن را کاهش می‌دهد.

نکات کلیدی

• نرخ واقعی مؤثر ارز (REER) ارزش ارز یک کشور را در مقایسه با میانگین وزنی ارزهای شرکای تجاری اصلی آن مقایسه می‌کند.
• این یک شاخص از رقابت‌پذیری بین‌المللی یک کشور در مقایسه با شرکای تجاری آن است.
• فرمول آن به‌گونه‌ای وزنی است که اهمیت نسبی هر شریک تجاری برای کشور مبدأ را در نظر می‌گیرد.
• افزایش REER نشان می‌دهد که یک کشور در حال از دست دادن مزیت رقابتی خود است.
• نرخ مؤثر اسمی (NEER) یک کشور، که برای تورم در کشور مبدأ تنظیم شده است، برابر با نرخ واقعی مؤثر ارز (REER) آن است.

نحوه محاسبه نرخ واقعی مؤثر ارز (REER)

ارز یک کشور ممکن است در مقایسه با ارزهای کشورهای دیگر که با آنها تجارت می‌کند، کم‌ارزش، بیش‌ارزش یا در حالت تعادل تلقی شود. حالت تعادل به این معناست که عرضه و تقاضا به‌طور برابر متعادل هستند و قیمت‌ها پایدار باقی می‌مانند. REER یک کشور میزان حفظ این تعادل را اندازه‌گیری می‌کند. REER با محاسبه میانگین نرخ‌های ارز دوجانبه بین یک کشور و شرکای تجاری آن و سپس وزن‌دهی به آن بر اساس تخصیص تجاری هر شریک تعیین می‌شود.

نکته: وب‌سایت بانک تسویه‌های بین‌المللی شاخص‌های نرخ ارز مؤثر را به‌صورت روزانه و ماهانه به‌روزرسانی می‌کند.

فرمول REER $REER = CER^n \times CER^n \times CER^n \times 100$ که در آن: $CER =$ نرخ ارز کشور

تجزیه فرمول:

• میانگین نرخ‌های ارز پس از تخصیص وزن‌ها برای هر نرخ محاسبه می‌شود. برای مثال، اگر یک ارز وزن ۶۰٪ داشته باشد، نرخ ارز به توان ۰.۶۰ ارتقا می‌یابد. همین کار برای هر نرخ ارز و وزن مربوطه آن انجام می‌شود.
• تمام نرخ‌های ارز ضرب می‌شوند.
• سپس نتیجه نهایی در ۱۰۰ ضرب می‌شود تا مقیاس یا شاخص ایجاد شود.

برخی محاسبات از نرخ‌های ارز دوجانبه استفاده می‌کنند، در حالی که مدل‌های دیگر از نرخ‌های ارز واقعی استفاده می‌کنند. نرخ‌های ارز واقعی برای تورم تنظیم می‌شوند. صرف‌نظر از روش محاسبه REER، این یک میانگین است که نشان می‌دهد چه زمانی یک ارز در مقایسه با یک شریک تجاری بیش‌ارزش‌گذاری شده یا در مقایسه با شریک دیگر کم‌ارزش‌گذاری شده است.

REER چه چیزی را نشان می‌دهد؟

REER یک کشور معیار مهمی برای ارزیابی قابلیت‌های تجاری آن است. REER می‌تواند برای اندازه‌گیری ارزش تعادلی ارز یک کشور، شناسایی عوامل زیربنایی جریان تجاری یک کشور و تحلیل تأثیر عوامل دیگر، مانند رقابت و تغییرات تکنولوژیکی، بر یک کشور و در نهایت بر شاخص وزنی تجاری استفاده شود. برای مثال، اگر نرخ ارز دلار آمریکا در برابر یورو تضعیف شود، صادرات آمریکا به اروپا ارزان‌تر خواهد شد. کسب‌وکارها یا مصرف‌کنندگان اروپایی که کالاهای آمریکایی را خریداری می‌کنند، باید یوروهای خود را به دلار تبدیل کنند تا صادرات ما را بخرند. اگر دلار ضعیف‌تر از یورو باشد، این بدان معناست که اروپایی‌ها می‌توانند دلار بیشتری برای هر یورو دریافت کنند. در نتیجه، کالاهای آمریکایی صرفاً به دلیل نرخ ارز بین یورو و دلار آمریکا ارزان‌تر می‌شوند. ایالات متحده رابطه تجاری قابل‌توجهی با اروپا دارد. به همین دلیل، نرخ ارز یورو به دلار آمریکا وزن بیشتری در شاخص خواهد داشت. حرکت بزرگ در نرخ ارز یورو تأثیر بیشتری بر REER خواهد داشت تا اگر ارز دیگری با وزن کمتر در برابر دلار تقویت یا تضعیف شود.

مثال REER

فرض کنید ایالات متحده تنها با سه طرف رابطه تجاری خارجی داشته باشد: منطقه یورو، بریتانیا و استرالیا. این بدان معناست که دلار آمریکا رابطه تجاری با یورو، پوند بریتانیا و دلار استرالیا دارد. در این مثال فرضی، ایالات متحده ۷۰٪ تجارت خود را با منطقه یورو، ۲۰٪ با بریتانیا و ۱۰٪ با استرالیا انجام می‌دهد. سبد ارزها در این مورد نیز همان درصد را خواهد داشت، با یورو ۷۰٪، پوند بریتانیا ۲۰٪ و دلار استرالیا ۲۰٪. حرکت در یورو تأثیر بیشتری بر سبد خواهد داشت تا حرکت در دلار استرالیا. اگر یکی از نرخ‌های ارز به‌طور قابل‌توجهی تغییر کند اما میانگین وزنی سبد تغییر نکند، ممکن است به این معنا باشد که سایر ارزها در جهت مخالف حرکت کرده‌اند و حرکت ارز اول را جبران کرده‌اند.

REER در مقابل نرخ ارز نقدی

نرخ ارز نقدی قیمت کنونی برای مبادله یک ارز با ارز دیگر برای تحویل در نزدیک‌ترین تاریخ ارزش ممکن است. (تاریخ ارزش، تاریخ مؤثر برای یک معامله مالی شامل دارایی‌ای است که قیمت آن نوسان می‌کند.) اگرچه نرخ ارز نقدی برای تحویل در نزدیک‌ترین تاریخ است، تاریخ تسویه استاندارد برای اکثر معاملات نقدی دو روز کاری پس از تاریخ معامله است. بنابراین، نرخ ارز نقدی قیمت کنونی بازار است. REER شاخصی از ارزش یک ارز در مقایسه با شرکای تجاری آن است.

محدودیت‌های REER

عوامل غیر از تجارت می‌توانند بر REER تأثیر بگذارند. نرخ واقعی مؤثر ارز تغییرات قیمت، تعرفه‌ها یا سایر عواملی که ممکن است بر تجارت بین کشورها تأثیر بگذارند را در نظر نمی‌گیرد. اگر قیمت‌ها در یک کشور در مقایسه با کشور دیگر بالاتر باشد، تجارت در کشوری با قیمت‌های بالاتر ممکن است کاهش یابد و بر REER آن تأثیر بگذارد. سپس وزن‌دهی استفاده‌شده در محاسبه REER باید برای انعکاس هرگونه تغییر در تجارت تنظیم شود. علاوه بر این، بانک مرکزی هر کشور سیاست پولی خود را تنظیم می‌کند که می‌تواند نرخ‌های بهره را در کشور مبدأ کاهش یا افزایش دهد. جریان پول ممکن است به کشورهای با نرخ‌های بهره بالاتر افزایش یابد، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال بازده هستند و در نتیجه نرخ ارز را تقویت می‌کنند. REER تحت تأثیر قرار می‌گیرد، اما این تأثیر کمتر به تجارت و بیشتر به بازارهای نرخ بهره مربوط است.

واقعیت مهم:

اقتصاددانان از REER برای ارزیابی جریان تجاری یک کشور و تحلیل تأثیر عواملی مانند رقابت و تغییرات تکنولوژیکی بر یک کشور و اقتصاد آن استفاده می‌کنند.

چگونه نرخ واقعی مؤثر ارز را محاسبه می‌کنید؟

ابتدا، نرخ ارز هر کشور را وزن کنید تا سهم آن از تجارت خارجی کشور مبدأ را منعکس کند. تمام نرخ‌های ارز وزنی را ضرب کنید. سپس کل را در ۱۰۰ ضرب کنید.

تفاوت بین نرخ ارز واقعی و نرخ واقعی مؤثر ارز چیست؟

نرخ ارز واقعی قیمت کنونی است که کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان برای خرید یک محصول خارجی با استفاده از ارز داخلی خود پرداخت می‌کنند. برای مثال، اگر نرخ ارز کنونی بین ایالات متحده و بریتانیا ۱.۳۸ دلار آمریکا برای یک پوند باشد، یک مصرف‌کننده آمریکایی برای خرید کالایی به ارزش یک پوند به ۱.۳۸ دلار نیاز دارد. وقتی آمریکایی‌ها دلار را با پوند مبادله می‌کنند، مقداری که دریافت می‌کنند بر اساس نرخ ارز واقعی است.

تفاوت بین NEER و REER چیست؟

نرخ مؤثر اسمی (NEER) و نرخ واقعی مؤثر ارز (REER) هر دو شاخص‌هایی از رقابت‌پذیری یک کشور در مقایسه با شرکای تجاری آن هستند. NEER نرخ متوسطی است که ارزش ارز یک کشور در مقایسه با سبدی از ارزهای دیگر، وزنی‌شده بر اساس درصد تجارت که هر ارز برای آن کشور نمایندگی می‌کند، ارزیابی می‌شود. NEER می‌تواند برای جبران نرخ تورم در کشور مبدأ تنظیم شود. این عدد تنظیم‌شده REER است.

REER بالا به چه معناست؟

افزایش REER یک کشور به این معناست که کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان باید برای محصولاتی که صادر می‌کنند بیشتر پرداخت کنند، در حالی که برای محصولات وارداتی کمتر پرداخت می‌کنند. این کشور در حال از دست دادن رقابت‌پذیری تجاری خود است.

نتیجه‌گیری

نرخ واقعی مؤثر ارز (REER) معیاری از قدرت نسبی ارز یک کشور در مقایسه با ارزهای کشورهایی است که با آنها تجارت می‌کند. این معیار برای قضاوت در مورد اینکه آیا ارز یک کشور کم‌ارزش، بیش‌ارزش یا به‌طور منصفانه ارزش‌گذاری شده است، استفاده می‌شود.