بازده متوسط دارایی‌ها (ROAA) شاخصی است که برای ارزیابی سودآوری دارایی‌های یک شرکت استفاده می‌شود و اغلب توسط بانک‌ها و سایر مؤسسات مالی به‌عنوان ابزاری برای سنجش عملکرد مالی به کار می‌رود. گاهی اوقات ROAA به‌صورت مترادف با بازده دارایی‌ها (ROA) استفاده می‌شود، اگرچه ROA معمولاً از دارایی‌های جاری به‌جای دارایی‌های متوسط استفاده می‌کند.
نکات کلیدی
- بازده متوسط دارایی‌ها (ROAA) نشان می‌دهد که یک شرکت چگونه از دارایی‌های خود برای تولید سود استفاده می‌کند و بهترین کاربرد آن در مقایسه با شرکت‌های مشابه در همان صنعت است.
- فرمول ROAA از دارایی‌های متوسط استفاده می‌کند تا تغییرات قابل‌توجه در موجودی دارایی‌ها در دوره مورد تحلیل را در نظر بگیرد.
- شرکت‌هایی که سرمایه‌گذاری سنگینی در تجهیزات و سایر دارایی‌ها انجام می‌دهند، معمولاً ROAA پایین‌تری دارند.
درک بازده متوسط دارایی‌ها (ROAA)
بازده متوسط دارایی‌ها (ROAA) نشان‌دهنده کارایی یک شرکت در استفاده از دارایی‌هایش است و همچنین در ارزیابی شرکت‌های همتا در همان صنعت مفید است. برخلاف بازده حقوق صاحبان سهام که بازده سرمایه‌گذاری‌شده و سودهای نگهداریشده را اندازه‌گیری می‌کند، ROAA بازده دارایی‌های خریداری‌شده با استفاده از آن سرمایه‌ها را اندازه‌گیری می‌کند. نتیجه ROAA به‌طور قابل‌توجهی بسته به نوع صنعت متفاوت است و شرکت‌هایی که مقدار زیادی پول را به‌صورت پیش‌پرداخت در تجهیزات و سایر دارایی‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند، ROAA پایین‌تری خواهند داشت. نسبت 5٪ یا بالاتر معمولاً خوب در نظر گرفته می‌شود. این نسبت نشان می‌دهد که دارایی‌های یک شرکت چگونه برای تولید سود استفاده می‌شوند. ROAA با تقسیم سود خالص بر میانگین کل دارایی‌ها محاسبه می‌شود. نسبت نهایی به‌صورت درصد از کل دارایی‌های متوسط بیان می‌شود. فرمول به شرح زیر است: ROAA = سود خالص / میانگین کل دارایی‌ها که در آن:
- سود خالص = سود خالص برای همان دوره‌ای که دارایی‌ها در نظر گرفته شده‌اند
- میانگین دارایی‌ها = (دارایی‌های ابتدای دوره + دارایی‌های انتهای دوره) / 2
سود خالص در صورت سود و زیان یافت می‌شود که خلاصه‌ای از عملکرد شرکت در یک دوره زمانی مشخص ارائه می‌دهد. تحلیلگران می‌توانند دارایی‌ها را در ترازنامه پیدا کنند. برخلاف صورت سود و زیان که موجودی‌های رو به رشد را در طول سال نشان می‌دهد، ترازنامه تنها یک تصویر لحظه‌ای در زمان است و تغییرات در یک دوره زمانی خاص را نشان نمی‌دهد. برای رسیدن به معیار دقیق‌تر بازده دارایی‌ها، تحلیلگران ترجیح می‌دهند میانگین موجودی دارایی‌ها را از ابتدای و انتهای همان دوره‌ای که برای تعریف سود خالص استفاده شده است، محاسبه کنند.
نکته:
تحلیلگران اغلب از دارایی‌های متوسط استفاده می‌کنند زیرا این روش نوسانات موجودی در طول سال را در نظر می‌گیرد و معیار دقیق‌تری از کارایی دارایی‌ها در یک دوره زمانی مشخص ارائه می‌دهد.
نمونه‌ای از ROAA
فرض کنید شرکت A در پایان سال دوم 1,000 دلار سود خالص دارد. تحلیلگر موجودی دارایی‌ها را از ترازنامه شرکت در پایان سال اول می‌گیرد و آن را با دارایی‌های پایان سال دوم میانگین می‌گیرد تا ROAA را محاسبه کند. دارایی‌های شرکت در پایان سال اول 5,000 دلار است و تا پایان سال دوم به 15,000 دلار افزایش می‌یابد. میانگین دارایی‌ها بین سال اول و دوم برابر است با (5,000 دلار + 15,000 دلار) / 2 = 10,000 دلار. سپس ROAA با تقسیم سود خالص 1,000 دلاری شرکت بر 10,000 دلار محاسبه می‌شود که نتیجه 10٪ است. اگر بازده دارایی‌ها با استفاده از دارایی‌های فقط پایان سال اول محاسبه شود، بازده 20٪ خواهد بود، زیرا شرکت با دارایی‌های کمتری درآمد بیشتری کسب می‌کند. اما اگر تحلیلگر بازده دارایی‌ها را فقط با استفاده از دارایی‌های اندازه‌گیری‌شده در پایان سال دوم محاسبه کند، پاسخ 6٪ خواهد بود، زیرا شرکت با دارایی‌های بیشتری درآمد کمتری کسب می‌کند.
ROAA چگونه با ROA متفاوت است؟
اگر بازده دارایی‌ها (ROA) از دارایی‌های متوسط استفاده کند، ROA و ROAA یکسان خواهند بود. اما اگر تحلیلگر فقط از دارایی‌های ابتدای یا انتهای دوره (به‌جای میانگین) استفاده کند، ROAA تصویر دقیق‌تری ارائه می‌دهد، زیرا دارایی‌های متوسط تغییرات یا نوسانات دارایی‌ها را در طول یک دوره حسابداری هموار می‌کنند.
دارایی‌های متوسط چیست؟
ترازنامه یک شرکت اغلب میانگین سطح یا ارزش دارایی‌های نگهداریشده در یک دوره حسابداری، مانند یک ربع یا سال مالی، را گزارش می‌دهد. این معمولاً به‌صورت دارایی‌های ابتدای دوره منهای دارایی‌های انتهای دوره تقسیم بر دو محاسبه می‌شود. این کار به این دلیل انجام می‌شود که در هر روز معین، سطح واقعی دارایی‌های یک شرکت در جریان انجام کسب‌وکار نوسان می‌کند. بنابراین، میانگین معیار بهتری ارائه می‌دهد.
ROAA چگونه با بازده کل دارایی‌ها (ROTA) متفاوت است؟
ROAA مشابه ROTA است، با این حال ROAA از سود خالص در صورت کسر استفاده می‌کند، در حالی که ROTA از سود قبل از بهره و مالیات (EBIT) در صورت کسر استفاده می‌کند. هر دو از میانگین کل دارایی‌ها در مخرج استفاده می‌کنند.
نظرات کاربران