احتمالات ریسک خنثی، احتمالاتی از نتایج آینده بالقوه هستند که برای ریسک تعدیل شده‌اند و سپس برای محاسبه ارزش مورد انتظار دارایی‌ها استفاده می‌شوند. به عبارت دیگر، دارایی‌ها و اوراق بهادار به گونه‌ای خرید و فروش می‌شوند که گویی احتمال فرضی منصفانه و واحد برای یک نتیجه، واقعیت دارد، حتی اگر در واقع این سناریو واقعی نباشد.
نکات کلیدی
- احتمالات ریسک خنثی، احتمالاتی از نتایج آینده ممکن هستند که برای ریسک تعدیل شده‌اند.
- احتمالات ریسک خنثی می‌توانند برای محاسبه ارزش‌های مورد انتظار دارایی‌ها استفاده شوند.
- احتمالات ریسک خنثی برای تعیین قیمت‌های منصفانه برای یک دارایی یا دارایی مالی استفاده می‌شوند.
- ایده احتمالات ریسک خنثی اغلب در قیمت‌گذاری مشتقات به کار می‌رود.
- یک فرض کلیدی در محاسبه احتمالات ریسک خنثی، نبود آربیتراژ است.
درک احتمالات ریسک خنثی
احتمالات ریسک خنثی برای تعیین قیمت‌های منصفانه و عینی برای یک دارایی یا ابزار مالی استفاده می‌شوند. شما احتمال را بدون در نظر گرفتن ریسک ارزیابی می‌کنید، بنابراین ریسک در نتیجه مورد انتظار نقشی ایفا نمی‌کند. در مقابل، اگر سعی کنید ارزش مورد انتظار یک سهام خاص را بر اساس احتمال افزایش یا کاهش آن، با در نظر گرفتن عوامل منحصربه‌فرد یا شرایط بازار که بر آن دارایی خاص تأثیر می‌گذارند، تخمین بزنید، در واقع ریسک را در معادله وارد کرده‌اید و بنابراین به احتمال واقعی یا فیزیکی نگاه می‌کنید. مزیت رویکرد قیمت‌گذاری ریسک خنثی این است که پس از محاسبه احتمالات ریسک خنثی، می‌توان از آن‌ها برای قیمت‌گذاری هر دارایی بر اساس بازده مورد انتظار آن استفاده کرد. این احتمالات ریسک خنثی نظری از احتمالات واقعی دنیای واقعی، که گاهی به عنوان احتمالات فیزیکی نیز شناخته می‌شوند، متفاوت هستند. اگر از احتمالات دنیای واقعی استفاده شود، ارزش‌های مورد انتظار هر اوراق بهادار باید برای پروفایل ریسک فردی آن تعدیل شود. می‌توانید این رویکرد را به عنوان یک روش ساختاریافته برای حدس زدن قیمت منصفانه و مناسب یک دارایی مالی در نظر بگیرید، با ردیابی روندهای قیمتی برای سایر دارایی‌های مشابه و سپس تخمین میانگین برای رسیدن به بهترین حدس خود. در این رویکرد، شما سعی می‌کنید نوسانات شدید در دو انتهای طیف را هموار کنید، تعادلی ایجاد کنید که یک نقطه قیمتی پایدار و متعادل را به وجود آورد. در واقع، شما نتایج بازار بسیار بالا را به حداقل می‌رسانید و در عین حال نتایج پایین را افزایش می‌دهید.
ملاحظات ویژه
ریسک خنثی اصطلاحی است که اشتهای یک سرمایه‌گذار برای ریسک را توصیف می‌کند. سرمایه‌گذاران ریسک خنثی به ریسک یک سرمایه‌گذاری اهمیتی نمی‌دهند. با این حال، سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز ترس بیشتری از از دست دادن پول دارند. اصطلاح ریسک خنثی گاهی می‌تواند گمراه‌کننده باشد، زیرا برخی ممکن است فرض کنند که به این معناست که سرمایه‌گذاران نسبت به ریسک بی‌تفاوت، بی‌توجه یا ناآگاه هستند - یا اینکه خود سرمایه‌گذاری بدون ریسک است (یا ریسکی دارد که به نحوی می‌تواند حذف شود). با این حال، ریسک خنثی لزوماً به این معنا نیست که سرمایه‌گذار از ریسک بی‌اطلاع است؛ بلکه به این معناست که سرمایه‌گذار ریسک‌ها را درک می‌کند، اما در حال حاضر آن را در تصمیم‌گیری خود لحاظ نمی‌کند. یک سرمایه‌گذار ریسک خنثی ترجیح می‌دهد به جای آن روی سود بالقوه سرمایه‌گذاری تمرکز کند. هنگامی که با دو گزینه سرمایه‌گذاری مواجه می‌شود، سرمایه‌گذار ریسک خنثی تنها سودهای هر سرمایه‌گذاری را در نظر می‌گیرد، در حالی که تصمیم می‌گیرد پتانسیل ریسک را نادیده بگیرد (حتی اگر از ریسک ذاتی آگاه باشد). استفاده از احتمال ریسک خنثی در معادلات هنگام محاسبه قیمت‌گذاری برای ابزارهای مالی با درآمد ثابت مفید است. این به این دلیل است که با استفاده از معیار ریسک خنثی، می‌توانید یک اوراق بهادار را به قیمت معاملاتی آن قیمت‌گذاری کنید. یک فرض کلیدی در محاسبه احتمالات ریسک خنثی، نبود آربیتراژ است. مفهوم احتمالات ریسک خنثی به طور گسترده در قیمت‌گذاری مشتقات استفاده می‌شود.
نظرات کاربران