به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز در پایان معاملات ۲۱ نوامبر ۲۰۲۵، بازار آلومینیوم سه‌ماهه بورس فلزات لندن با کاهش جزئی ۰.۲۵ درصدی در سطح ۲,۸۰۵.۷۰ دلار بسته شد؛ سطحی که فاصله چندانی با کف چهار هفته اخیر یعنی ۲,۷۸۰ دلار ندارد. با این حال، روند کلی سال ۲۰۲۵ همچنان صعودی بوده و آلومینیوم از ابتدای سال تاکنون حدود ۶.۵ درصد رشد را ثبت کرده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد این اصلاح اخیر بخشی از یک چرخه بزرگ‌تر در بازار است و نه تغییر روند.
چشم‌انداز بنیادی: بازار در مسیر کمبود واقعی عرضه
از منظر بنیادی، تصویر کلی آلومینیوم همچنان صعودی است و داده‌ها نشان می‌دهند که بازار با یک کمبود ساختاری عرضه در بلندمدت مواجه است. گرچه تولید کشورهایی مانند هند و اندونزی افزایش یافته، اما این رشد به‌هیچ‌وجه توان جبران کمبود جهانی به‌خصوص در حوزه آلومینای با کیفیت بالا را ندارد. در کنار این مسئله، بازار در سال ۲۰۲۵ با مجموعه‌ای از اختلال‌های جدی در سمت تولید روبه‌رو بوده است؛ تعطیلی پالایشگاه Kwinana در استرالیا، مشکلات تولید در پالایشگاه Grundartangi ایسلند، کمبود بوکسیت در چین و کاهش بیش از ۱.۱ میلیون تنی تولید آلومینا نسبت به سال قبل، همه به افزایش هزینه‌های تولید و فشار بیشتر بر عرضه دامن زده‌اند.
در سمت تقاضا اما روند همچنان قوی است. صنایع وابسته به آلومینیوم—از خودروهای برقی که تا پایان سال ۲۰۲۵ بیش از ۴۰ درصد وزن‌شان از آلومینیوم تشکیل خواهد شد، تا انرژی‌های تجدیدپذیر مانند پنل‌های خورشیدی و توربین‌های بادی—همگی در مسیر رشد تقاضا قرار دارند. بخش بسته‌بندی و صنایع سبک‌سازی نیز همچنان از مصرف‌کنندگان مهم این فلز هستند و چشم‌انداز بلندمدت را تقویت می‌کنند.
یکی از نقاط حساس بازار، وضعیت موجودی انبارهای LME است که طی ماه‌های اخیر به کمترین سطوح چند ساله رسیده و نکته جالب آنکه ۹۰ درصد این موجودی‌ها در اختیار یک نهاد واحد قرار دارد. این موضوع نه‌تنها نشان‌دهنده کمبود واقعی فیزیکی در بازار است، بلکه قدرت قیمت‌گذاری را نیز در اختیار گروهی خاص قرار داده و هرگونه بازیابی عرضه را محدودتر می‌کند. در کنار این عوامل، سیاست‌های تجاری نیز فشار جدیدی بر بازار وارد کرده‌اند. احتمال افزایش تعرفه آمریکا بر واردات آلومینیوم از کانادا از ۱۰ درصد به ۲۵ درصد، و محدودیت‌های اروپا بر ورود آلومینیوم روسیه و چین می‌تواند عرضه جهانی به آمریکا و اروپا را با کاهش بیشتری مواجه کند و بنابراین قیمت‌ها را در سطوح بالاتر تثبیت کند.
پیش‌بینی نهادهای بین‌المللی نیز این چشم‌انداز صعودی را تأیید می‌کند. میانگین برآوردها برای سال ۲۰۲۵ در محدوده ۲,۷۰۰ تا ۲,۸۰۰ دلار قرار دارد، در حالی که برخی موسسات مانند Trading Economics انتظار دارند قیمت در ۱۲ ماه آینده به نزدیکی ۳,۰۱۰ دلار برسد. حتی با وجود احتمال مازاد جزئی عرضه در آسیا در سال آینده، تحلیلگران متفق‌القول‌اند که هرگونه اختلال جدید در تولید یا تشدید تعرفه‌ها می‌تواند قیمت را به‌سرعت به‌سوی ۲,۹۰۰ تا ۳,۱۰۰ دلار هل دهد.
تحلیل تکنیکال: مسیر میان‌مدت همچنان صعودی است
در تایم‌فریم روزانه، ساختار تکنیکال آلومینیوم ترکیبی از وضعیت خنثی و صعودی را نشان می‌دهد. قیمت در نزدیکی یک محدوده حمایتی مهم قرار دارد و رفتار بازار طی هفته‌های اخیر نشان می‌دهد که معامله‌گران در کف‌ها تمایل بیشتری به خرید داشته‌اند. محدوده ۲,۷۸۰ دلار به‌عنوان نخستین حمایت جدی بازار شناخته می‌شود و در صورت از دست رفتن آن، احتمال اصلاح تا محدوده ۲,۷۳۶ تا ۲,۷۰۰ دلار وجود دارد، هرچند با توجه به حمایت بنیادی قدرتمند، احتمال شکست این محدوده چندان بالا نیست. در سمت مقابل، نخستین مقاومت معتبر در محدوده ۲,۸۱۵ دلار قرار دارد و عبور پایدار از این سطح می‌تواند بازار را به‌سمت ۲,۹۰۰ دلار، ۳,۰۰۰ دلار و حتی ۳,۱۰۰ دلار هدایت کند.
تحلیل میانگین‌های متحرک و اندیکاتورها
بررسی میانگین‌های متحرک نیز تصویر مشابهی ارائه می‌دهد. میانگین‌های کوتاه‌مدت (از MA5 تا MA50) به‌دلیل اصلاح اخیر همچنان سیگنال فروش صادر می‌کنند، اما میانگین‌های بلندمدت—به‌ویژه MA100 و MA200—سیگنال خرید و تداوم روند اصلی صعودی را حفظ کرده‌اند. این هم‌راستایی میان روند بلندمدت و سیگنال‌های بنیادی نشان می‌دهد که ساختار کلی بازار هنوز در فاز صعودی قرار دارد.
اندیکاتورهای تکنیکال نیز وضعیت متعادلی دارند. شاخص RSI در محدوده خنثی و حوالی عدد ۵۲ قرار گرفته و نشان‌دهنده کشمکش بین خریداران و فروشندگان است. MACD و CCI اما هر دو در مسیر صعودی هستند و نشانه‌هایی از افزایش مومنتوم مثبت دارند. شاخص ADX حدود ۲۸ را نشان می‌دهد که بیانگر قدرت‌گیری تدریجی روند است، در حالی که مقدار ATR نزدیک به ۲۵، حکایت از نوسانات متوسط تا نسبتاً بالا دارد. این شرایط معمولاً مقدمه حرکات شدیدتر در قیمت است و در صورت عبور از سطح مقاومتی کلیدی، می‌تواند جهش‌های قابل‌توجهی را رقم بزند.
تداوم کانال نزولی و کاهش حجم معاملات
از منظر ساختار قیمتی، آلومینیوم از اواسط سال ۲۰۲۵ در یک کانال صعودی مشخص حرکت می‌کند و هر اصلاحی تاکنون توسط ورود خریداران در سطوح پایین‌تر جمع‌آوری شده است. این رفتار، همراه با داده‌هایی مانند کاهش شدید موجودی LME و موقعیت‌های لانگ بی‌سابقه صندوق‌ها (بالاترین سطح از سال ۲۰۱۸)، تأیید می‌کند که بازار در یک فاز تجمع (Accumulation) قرار دارد و سرمایه‌گذاران نهادی کف‌های قیمتی را فرصتی برای ورود تلقی می‌کنند.
جمع‌بندی نهایی: آلومینیوم همچنان یکی از قوی‌ترین دارایی‌های حوزه فلزات پایه
با ترکیب عواملی همچون کمبود واقعی عرضه در سطح جهانی، اختلال‌های پی‌درپی در زنجیره تولید، حمایت قیمتی ناشی از تعرفه‌های احتمالی، رشد تقاضا در صنایع کلیدی و موقعیت بسیار صعودی صندوق‌ها، آلومینیوم در شرایطی قرار دارد که می‌تواند یکی از بهترین عملکردها را در میان فلزات پایه در ماه‌های آینده به نمایش بگذارد. تا زمانی که این پیشران‌ها پابرجا باشند، تارگت منطقی و محتمل بازار در بازه پایان ۲۰۲۵ تا اوایل ۲۰۲۶ محدوده ۲,۹۵۰ تا ۳,۱۵۰ دلار خواهد بود.
نظرات کاربران