طلا در دوراهی صعود یا اصلاح؛ همه نگاه‌ها به تورم آمریکا

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار جهانی طلا در روز جمعه شاهد رشد قابل توجه قیمت‌ها بود و هر اونس طلا (XAU/USD) با افزایش بیش از یک درصدی تا محدوده ۴۱۷۴ دلار معامله شد. این رشد پس از آن رخ داد که قیمت‌ها در معاملات روزانه تا سطح ۴۱۲۱ دلار عقب‌نشینی کرده بودند، اما انتشار آمار اقتصادی آمریکا ورق را به نفع فلز زرد برگرداند.

مهم‌ترین محرک بازار، گزارش اشتغال آمریکا در ماه ژوئن بود. آمار اشتغال بخش غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) تنها ۵۷ هزار شغل جدید را نشان داد؛ رقمی که فاصله زیادی با پیش‌بینی ۱۱۰ هزار واحدی اقتصاددانان داشت. هرچند نرخ بیکاری اندکی کاهش یافت، اما این کاهش عمدتاً ناشی از افت نرخ مشارکت نیروی کار به ۶۱.۵ درصد بود؛ پایین‌ترین سطح از مارس ۲۰۲۱. این موضوع از نگاه فعالان بازار، نشانه‌ای از کاهش تدریجی قدرت بازار کار آمریکا تلقی شد.

تغییر انتظارات درباره سیاست پولی

ضعف بازار کار باعث شد معامله‌گران احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو را کمتر ارزیابی کنند. بر اساس معاملات بازارهای مشتقه، اکنون احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال به حدود ۴۶ درصد کاهش یافته است.

کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره معمولاً به سود طلا تمام می‌شود، زیرا این فلز سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و در شرایط نرخ‌های بهره پایین‌تر، جذابیت بیشتری برای سرمایه‌گذاران پیدا می‌کند.

در همین حال، شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز تحت فشار قرار گرفت و در مسیر ثبت افت هفتگی حدود ۰.۵۲ درصدی قرار گرفت. کاهش ارزش دلار معمولاً خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران سایر کشورها ارزان‌تر کرده و به رشد قیمت آن کمک می‌کند.

بازده اوراق قرضه و موضع فدرال رزرو

بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا در محدوده ۴.۴۸۵ درصد تقریباً بدون تغییر باقی ماند. با وجود ثبات نسبی بازده اوراق، کاهش انتظارات نسبت به افزایش نرخ بهره موجب شد سرمایه‌گذاران بار دیگر به سمت دارایی‌های امن از جمله طلا متمایل شوند.

در همین حال، کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، از ارائه هرگونه چشم‌انداز مشخص درباره مسیر آینده نرخ بهره خودداری کرد، اما بار دیگر بر تعهد بانک مرکزی آمریکا برای مهار تورم تأکید کرد. این موضع نشان می‌دهد که هرچند بازار انتظار سیاست‌های انقباضی کمتری دارد، اما فدرال رزرو همچنان کنترل تورم را اولویت اصلی خود می‌داند.

نگاه بازار به داده‌های مهم هفته آینده

اکنون نگاه سرمایه‌گذاران به مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی آمریکا دوخته شده است. صورتجلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC)، شاخص مدیران خرید بخش خدمات (ISM Services PMI)، آمار هفتگی مدعیان دریافت بیمه بیکاری و مهم‌تر از همه، گزارش تورم آمریکا در ۱۴ ژوئیه، از مهم‌ترین عواملی هستند که می‌توانند مسیر بعدی قیمت طلا را مشخص کنند.

پیش‌بینی می‌شود تعداد متقاضیان جدید دریافت بیمه بیکاری از ۲۱۵ هزار نفر به حدود ۲۱۹ هزار نفر افزایش یابد؛ موضوعی که در صورت تحقق می‌تواند نشانه دیگری از کاهش تدریجی شتاب بازار کار آمریکا باشد.

بازگشت بانک‌های مرکزی به بازار طلا

یکی دیگر از عوامل مهم حمایت‌کننده قیمت طلا، افزایش دوباره خرید بانک‌های مرکزی جهان است. بر اساس تازه‌ترین گزارش شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در ماه مه بار دیگر خریدار خالص طلا بودند و مجموع ذخایر رسمی طلای جهان در این ماه ۴۱ تن افزایش یافت.

در سال‌های اخیر، بسیاری از بانک‌های مرکزی با هدف متنوع‌سازی ذخایر ارزی، کاهش وابستگی به دلار و افزایش امنیت دارایی‌های خود، خرید طلا را افزایش داده‌اند. ادامه این روند می‌تواند به عنوان یک عامل بنیادی از قیمت طلا حمایت کند.

تحلیل تکنیکال؛ مقاومت مهم ۴۲۰۰ دلار

از منظر تکنیکال، هرچند قیمت طلا برای سومین روز متوالی افزایش یافته، اما هنوز روند میان‌مدت کاملاً صعودی نشده است. شاخص قدرت نسبی (RSI) بهبود یافته و نشانه‌هایی از تقویت مومنتوم کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد، اما قیمت همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه قرار دارد که از دید بسیاری از تحلیلگران، نشانه ادامه احتیاط در بازار است.

در صورت ادامه رشد، نخستین مقاومت مهم در محدوده روانی ۴۲۰۰ دلار قرار دارد. عبور از این سطح می‌تواند راه را برای حرکت به محدوده ۴۲۲۵ تا ۴۲۵۰ دلار و سپس سطح ۴۳۰۰ دلار هموار کند. مقاومت کلیدی بعدی نیز میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در حوالی ۴۴۰۲ دلار خواهد بود.

در مقابل، اگر فشار فروش افزایش یابد، سطح ۴۱۰۰ دلار نخستین حمایت مهم بازار محسوب می‌شود. شکست این محدوده می‌تواند قیمت را به سمت ۴۰۵۰ دلار و سپس مرز روانی ۴۰۰۰ دلار هدایت کند. در صورت از دست رفتن این سطح، احتمال افت تا کف سالانه ۳۹۴۱ دلار و حتی محدوده ۳۹۰۰ دلار نیز وجود خواهد داشت.

نتیجه‌گیری

بازار طلا در شرایطی وارد هفته جدید می‌شود که هم عوامل بنیادی و هم داده‌های اقتصاد کلان در حال تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران هستند. گزارش ضعیف اشتغال آمریکا، کاهش احتمال افزایش نرخ بهره و افت ارزش دلار، فضای مثبتی برای طلا ایجاد کرده است؛ در مقابل، تداوم نگرانی‌ها درباره تورم و سیاست‌های آینده فدرال رزرو همچنان می‌تواند مانعی برای شکل‌گیری یک روند صعودی قدرتمند باشد.

از سوی دیگر، افزایش خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی جهان نشان می‌دهد که تقاضای بلندمدت برای این فلز گرانبها همچنان پابرجاست. در کوتاه‌مدت، انتشار گزارش تورم آمریکا و صورتجلسه فدرال رزرو تعیین‌کننده‌ترین عوامل برای مسیر بعدی قیمت طلا خواهند بود و معامله‌گران با دقت این داده‌ها را دنبال خواهند کرد.