تنش‌های خاورمیانه، دلار و نرخ بهره؛ مثلث فشار بر طلا

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازارهای جهانی در روز جمعه شاهد نوسانات قابل توجهی در قیمت طلا بودند؛ به‌گونه‌ای که این فلز گرانبها تحت تأثیر اظهارات جدید رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، درباره ایران، فشار نزولی را تجربه کرد. در حالی که تنش‌های ژئوپلیتیک معمولاً پناهگاه امنی برای طلا ایجاد می‌کنند، اما این بار ابعاد جدیدی از معادلات اقتصادی و پولی، مسیر متفاوتی را رقم زده است. در این مقاله، تمام رویدادهای مهم مؤثر بر قیمت طلا در هفته گذشته بررسی شده و چشم‌انداز پیش‌رو با تکیه بر داده‌های فنی و بنیادی ترسیم می‌گردد.

عقب‌نشینی طلا در سایه تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک

قیمت جهانی طلا در معاملات روز جمعه بازار آمریکای شمالی با کاهش همراه شد و بخشی از رشدهای اخیر خود را از دست داد. اظهارات تازه دونالد ترامپ درباره ازسرگیری مذاکرات میان آمریکا و ایران، در کنار افزایش بازده اوراق خزانه‌داری ایالات متحده و تقویت ارزش دلار، فشار مضاعفی بر بازار طلا وارد کرد. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران اکنون نگاه خود را به انتشار داده‌های تورم آمریکا و نشست‌های پیش‌روی فدرال رزرو دوخته‌اند؛ عواملی که می‌توانند مسیر بعدی بازارهای مالی را تعیین کنند.

طلا (XAU/USD) در معاملات روز جمعه حدود ۰.۴۸ درصد کاهش یافت و در محدوده ۴۱۰۳ دلار معامله شد. این افت موجب شد این فلز گرانبها در مجموع هفته را نیز با کاهش حدود ۰.۵۱ درصدی به پایان برساند؛ موضوعی که نشان می‌دهد فشار فروش همچنان بر بازار حاکم است.

یکی از مهم‌ترین عوامل تأثیرگذار بر بازار، اظهارات جدید دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، بود. وی در شبکه اجتماعی «تروث سوشال» اعلام کرد که جمهوری اسلامی ایران خواستار ادامه مذاکرات با آمریکا شده و واشنگتن نیز با ادامه گفت‌وگوها موافقت کرده است. با این حال، ترامپ هم‌زمان تأکید کرد که آتش‌بس پایان یافته است؛ اظهاراتی که نگرانی‌ها درباره ادامه تنش‌های ژئوپلیتیکی را دوباره افزایش داد.

این موضع‌گیری باعث شد بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا افزایش یابد. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری حدود ۲ واحد پایه رشد کرد و به ۴.۵۶۹ درصد رسید. سرمایه‌گذاران نگران هستند که ادامه درگیری‌ها بتواند قیمت انرژی را افزایش دهد؛ موضوعی که در نهایت فشارهای تورمی را تشدید کرده و فدرال رزرو را به حفظ نرخ‌های بهره بالا یا حتی افزایش مجدد آن‌ها سوق دهد.

هم‌زمان، شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز معتبر اندازه‌گیری می‌کند، در سطح ۱۰۰.۹۴ واحد پایدار ماند و زیان‌های ابتدایی خود را جبران کرد. تقویت دلار معمولاً موجب کاهش جذابیت طلا برای دارندگان سایر ارزها می‌شود و به افت قیمت این فلز گرانبها دامن می‌زند.

در حوزه سیاست پولی، انتظارات بازار همچنان به نفع ادامه رویکرد محتاطانه فدرال رزرو است. بر اساس داده‌های بازارهای مالی، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر حدود ۸۰ درصد برآورد می‌شود، در حالی که احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۲۹ ژوئیه کمتر از ۳۴ درصد است و بازارها بیشتر انتظار دارند بانک مرکزی آمریکا در این نشست نرخ‌ها را بدون تغییر حفظ کند.

صورت‌جلسه آخرین نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نیز در هفته جاری منتشر شد و نشان داد که سیاست‌گذاران همچنان نسبت به تداوم فشارهای تورمی نگران هستند. در این صورت‌جلسه آمده است که تعدادی از اعضای کمیته همچنان افزایش نرخ بهره را گزینه‌ای قابل بررسی می‌دانند، هرچند راهنمای مشخصی درباره زمان تصمیم‌گیری‌های آینده ارائه نشده است.

در بخش داده‌های اقتصادی نیز آمار بازار کار آمریکا همچنان از استحکام اقتصاد این کشور حکایت دارد. تعداد متقاضیان جدید دریافت بیمه بیکاری در هفته گذشته به ۲۱۵ هزار نفر کاهش یافت که بهتر از پیش‌بینی ۲۱۸ هزار نفری بازار و همچنین کمتر از رقم ۲۱۷ هزار نفری هفته قبل بود. این آمار نشان می‌دهد بازار کار آمریکا همچنان مقاوم باقی مانده و می‌تواند به فدرال رزرو فضای بیشتری برای حفظ سیاست‌های انقباضی بدهد.

اکنون نگاه فعالان بازار به رویدادهای مهم هفته آینده معطوف شده است. انتشار آمار تورم آمریکا و همچنین شهادت کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در کنگره آمریکا می‌تواند انتظارات بازار درباره مسیر نرخ‌های بهره را تغییر دهد و نوسانات تازه‌ای را در بازار طلا، دلار و اوراق قرضه ایجاد کند.

چشم‌انداز تکنیکال؛ روند نزولی همچنان پابرجاست

از منظر تکنیکال نیز شرایط چندان به نفع خریداران نیست. قیمت طلا همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه در محدوده ۴۴۹۳ دلار قرار دارد و ساختار کلی بازار با تشکیل سقف‌ها و کف‌های پایین‌تر، ادامه روند نزولی را تأیید می‌کند. همچنین شاخص قدرت نسبی (RSI) وارد محدوده نزولی شده که نشان‌دهنده تضعیف مومنتوم صعودی است.

در صورت ادامه فشار فروش، نخستین حمایت مهم طلا در محدوده ۴۰۲۱ دلار قرار دارد. شکست این سطح می‌تواند راه را برای افت به محدوده ۳۹۴۱ دلار و سپس ۳۸۸۶ دلار هموار کند.

در مقابل، اگر قیمت بتواند از خط روند نزولی و مقاومت ۴۲۰۰ دلار عبور کند، احتمال حرکت به سمت سطح ۴۳۰۰ دلار افزایش خواهد یافت. عبور از این محدوده نیز می‌تواند زمینه را برای آزمون میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در محدوده ۴۴۹۳ دلار فراهم کند.

در مجموع، بازار طلا همچنان در تقاطع عوامل ژئوپلیتیکی، سیاست پولی و داده‌های اقتصادی قرار گرفته است. افزایش بازده اوراق خزانه‌داری، تقویت دلار و انتظار برای ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، فعلاً به زیان طلا عمل کرده‌اند. با این حال، انتشار داده‌های تورمی آمریکا و تحولات سیاسی مرتبط با تنش‌های خاورمیانه می‌تواند در روزهای آینده مسیر این فلز گران‌بها را به‌طور قابل توجهی تغییر دهد. از این رو، سرمایه‌گذاران با دقت تحولات اقتصادی و سیاسی پیش رو را دنبال خواهند کرد.

نتیجه‌گیری

جمع‌بندی رویدادهای هفته گذشته نشان می‌دهد که قیمت طلا تحت تأثیر ترکیبی از عوامل بنیادی و تکنیکال در مسیر نزولی قرار گرفته است. اظهارات متناقض رئیس‌جمهور آمریکا درباره ایران، ضمن تشدید نگرانی‌های ژئوپلیتیک، از کانال افزایش بازده اوراق و تقویت دلار، فشار مضاعفی بر طلا وارد کرد. هم‌زمان، داده‌های محکم بازار کار و ابهام در سیاست‌های پولی فدرال رزرو، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های با بازده بالاتر سوق داده است.

با توجه به موقعیت تکنیکال فعلی که در آن طلا زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه قرار گرفته و شاخص‌های مومنتوم نزولی هستند، به نظر می‌رسد ریسک نزولی همچنان غالب باشد. با این حال، انتشار داده‌های تورم و سخنرانی رئیس فدرال رزرو در هفته آینده، می‌تواند نقطه عطفی برای تعیین مسیر میان‌مدت این فلز گرانبها باشد. سرمایه‌گذاران باید تحولات مذکور را با دقت رصد کرده و برای هر دو سناریوی صعودی و نزولی آماده باشند.