به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از د استریت، بیل اکمن در نشست اعلام نتایج مالی شرکت پرشینگ اسکوئر از طرحی تازه پرده برداشت. بازوی سرمایه‌گذاری این مجموعه، پرشینگ اسکوئر ونچرز، قرار است دسترسی سرمایه‌گذاران به سهام شرکت‌های خصوصی فناوری را فراهم کند. نام‌هایی مانند اوپن‌ای‌آی، انتروپیک و اسپیس‌ایکس در این فهرست قرار دارند.
چرا این خبر اهمیت دارد؟ سهام این شرکت‌ها هنوز در بورس معامله نمی‌شود. تا امروز خرید آن‌ها عملاً در انحصار صندوق‌های بزرگ و سرمایه‌گذاران نهادی بود. اکمن می‌گوید رایج‌ترین گله‌ای که از سرمایه‌گذاران می‌شنود همین است: از رشد شرکت‌های بزرگ فناوری جا ماندند، چون پیش از عرضه اولیه راهی برای ورود نداشتند.
عرضه اولیه چیست و چرا دیر می‌رسد
عرضه اولیه عمومی یا آی‌پی‌او یعنی نخستین فروش سهام یک شرکت به عموم مردم در بورس. تا پیش از آن، شرکت «خصوصی» است و سهامش فقط میان گروهی محدود دست‌به‌دست می‌شود. نکته اینجاست که شرکت‌های فناوری امروز سال‌ها دیرتر از گذشته به بورس می‌آیند.
این تأخیر یک پیامد روشن دارد. بخش بزرگی از رشد ارزش شرکت پیش از ورود به بورس رقم می‌خورد. سرمایه‌گذار خرد معمولاً زمانی وارد می‌شود که این مرحله تمام شده است. طرح اکمن دقیقاً همین شکاف را هدف گرفته است.
سود بالقوه در برابر ریسک نقدشوندگی
دسترسی به سهام خصوصی مزیت‌های خود را دارد، اما ریسک‌های آن نیز جدی است. این سهام نقدشوندگی پایینی دارد؛ یعنی فروش سریع آن در زمان دلخواه ساده نیست. شرکت‌های خصوصی همچنین موظف به انتشار منظم صورت‌های مالی نیستند و شفافیت اطلاعاتی کمتری دارند.
ارزش‌گذاری هم موضوع حساسی است. قیمت سهام شرکت‌های خصوصی در معاملات محدود و بر پایه توافق طرفین تعیین می‌شود، نه در یک بازار روزانه. داده‌ها نشان می‌دهد فاصله میان ارزش‌گذاری خصوصی و قیمت پس از عرضه اولیه در مواردی قابل توجه بوده است.
پرشینگ اسکوئر یکی از فعال‌ترین صندوق‌های پوشش ریسک آمریکاست و اکمن به موضع‌گیری‌های صریح در بازار شناخته می‌شود. صندوق پوشش ریسک، صندوقی است که با راهبردهای متنوع و اغلب پرریسک به دنبال بازدهی بالاتر از میانگین بازار می‌رود. جزئیات اجرایی طرح، از جمله شرایط ورود و حداقل سرمایه، هنوز به‌طور کامل اعلام نشده است.
نظرات کاربران