دو صندوق، وعده سود ۲۰ درصدی از S&P ۵۰۰؛ اما با یک تفاوت مهم

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از یاهو فایننس، دو صندوق قابل‌معامله در بورس آمریکا با هدف پرداخت سود نقدی سالانه نزدیک به ۲۰ درصد از شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ طراحی شده‌اند، اما ساختار متفاوتی دارند. صندوق «دیفاینس اس‌اند‌پی ۵۰۰ تارگت ۲۰ اینکام» با نماد SPYT و صندوق «راندهیل اس‌اند‌پی ۵۰۰ تارگت ۲۰ اینکام» با نماد XPAY، هر دو سود ماهانه بالایی وعده می‌دهند، اما یکی رشد سرمایه را محدود می‌کند و دیگری کارمزد کمتری از سرمایه‌گذار می‌گیرد.

صندوق SPYT تقریبا تمام دارایی خود را در صندوق آی‌شرز کور اس‌اند‌پی ۵۰۰ (IVV) سرمایه‌گذاری می‌کند و روی آن یک لایه قرارداد اختیار معامله روزانه اضافه می‌کند. اختیار معامله قراردادی است که حق خرید یا فروش دارایی در قیمتی مشخص را به دارنده آن می‌دهد؛ صندوق با فروش این حق، منبع مالی سود نقدی ماهانه را تامین می‌کند اما بخشی از سهم خود از رشد بازار را از دست می‌دهد. بر پایه آمار موجود، بازده کل دوازده‌ماهه SPYT با احتساب سودهای پرداختی ۲۰٫۵۸ درصد بوده است؛ قیمت هر واحد آن نزدیک به ۱۷٫۵۴ دلار و مجموع سود پرداختی هر واحد ۳٫۶۰۶۹ دلار گزارش شده است.

هزینه این استراتژی در بازده نهایی صندوق نمایان می‌شود. شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ در ۱ سال گذشته ۲۱٫۴۶ درصد رشد قیمتی داشته، اما SPYT با احتساب همه سودهای پرداختی تنها ۱۹٫۶۱ درصد بازده داشته است؛ یعنی نزدیک به ۲ واحد درصد عقب‌تر از شاخص اصلی. نسبت هزینه سالانه این صندوق ۰٫۶۸ درصد است، تقریبا ۲ برابر صندوق‌های شاخصی ساده اس‌اند‌پی ۵۰۰. دارایی خالص صندوق تاکنون به ۱۵۲٫۳ میلیون دلار رسیده که نشان‌دهنده استقبال روبه‌رشد از این نوع محصولات است.

رقیب تازه بدون سقف سود

صندوق XPAY همان هدف سود سالانه ۲۰ درصدی را دنبال می‌کند، اما بدون محدود کردن رشد قیمت دارایی زیرمجموعه. این صندوق کارمزدی حدود ۰٫۱۹ درصد کمتر از SPYT دریافت می‌کند؛ مزیتی که در بلندمدت و برای مبالغ بزرگ‌تر می‌تواند تفاوت محسوسی در بازده خالص سرمایه‌گذار ایجاد کند.

هر دو صندوق در اسناد رسمی خود هشدار داده‌اند که بخشی از سود پرداختی ممکن است از محل بازگشت اصل سرمایه باشد، نه سود واقعی معاملات. بازگشت اصل سرمایه یعنی صندوق بخشی از همان پول اولیه سرمایه‌گذار را به او بازمی‌گرداند و آن را سود جلوه می‌دهد؛ این روند می‌تواند ارزش خالص دارایی صندوق را در بلندمدت کاهش دهد. هر دو صندوق از زمان راه‌اندازی، میزان سود ماهانه پرداختی خود را کاهش داده‌اند.

این دسته از صندوق‌ها که برای تامین جریان نقدی ماهانه بازنشستگان و سرمایه‌گذاران کم‌ریسک طراحی شده‌اند، در سال‌های اخیر با استقبال فزاینده در بازار آمریکا روبه‌رو بوده‌اند. مقایسه SPYT و XPAY نشان می‌دهد سود بالا همیشه بدون هزینه پنهان به دست نمی‌آید و انتخاب میان محدودیت رشد سرمایه یا کارمزد کمتر، به هدف و افق سرمایه‌گذاری هر فرد بستگی دارد.