به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بزرگ‌ترین خودروساز کشور برآورد کرده است درآمد سال مالی جاری آن به بیش از ۲ برابر سال گذشته برسد. این رقم در نگاه نخست نشانه رونق تولید به نظر می‌رسد، اما پرسش اصلی جای دیگری است؛ این افزایش از رشد شمارگان تولید خودرو می‌آید یا از بالا رفتن قیمت هر دستگاه؟ پاسخ این پرسش برای هر کسی که قصد خرید خودرو دارد یا سهام این شرکت را در سبد دارایی خود نگه داشته، اهمیت مستقیم دارد.
در اقتصادی که نرخ تورم سالانه آن پیوسته بالاست، رشد درآمد اسمی یک شرکت به‌خودی‌خود به معنای رشد واقعی کسب‌وکار آن نیست. رشد اسمی یعنی افزایش عدد فروش بر پایه قیمت روز؛ رشد واقعی یعنی همان افزایش پس از کسر اثر تورم. اگر بخش عمده جهش درآمد ایران‌خودرو از بالا رفتن قیمت خودرو ناشی شده باشد، شمار خودروهای تحویلی به مشتریان لزوماً افزایش چشمگیری نخواهد داشت.
ظرفیت تولید خودروسازان بزرگ کشور در سال‌های اخیر با محدودیت تامین قطعه، نوسان نرخ ارز و فشار هزینه ساخت روبه‌رو بوده است. تا زمانی که آمار رسمی شمارگان تولید و فروش امسال ایران‌خودرو منتشر نشود، نمی‌توان با قطعیت گفت چه سهمی از رشد درآمد به تولید بیشتر برمی‌گردد. تحلیلگران بازار سرمایه این گزارش‌های فصلی را با دقت دنبال می‌کنند، چون فاصله میان رشد واقعی و رشد ناشی از تورم مستقیماً روی ارزش‌گذاری سهم اثر می‌گذارد.
پیامد برای خریدار خودرو
اگر بخش اصلی رشد درآمد محل قیمتی داشته باشد، این خبر برای متقاضیان خرید خودرو سیگنال چندان مثبتی نیست. قیمت بالاتر خودرو، بدون افزایش هم‌زمان عرضه، فشار بیشتری روی خانوارهایی می‌گذارد که تصمیم به خرید یا تعویض خودرو دارند. در مقابل، افزایش عدد درآمد شرکت از منظر ارزش اسمی برای سهام‌داران جذاب دیده می‌شود؛ هرچند این جذابیت با تعدیل نرخ تورم می‌تواند کم‌رنگ‌تر شود.
چرا این پرسش حالا مطرح می‌شود؟
گزارش‌های درآمدی خودروسازان بورسی هر سال محل کشمکش دو گروه از تحلیلگران است؛ گروهی رشد فروش را نشانه بهبود عملکرد عملیاتی می‌دانند و گروه دیگر آن را بازتاب تورم عمومی اقتصاد می‌خوانند. برآورد اخیر ایران‌خودرو دوباره این بحث را زنده کرده است. در نبود جزئیات رسمی درباره شمارگان تولید، پاسخ قطعی به این پرسش هنوز در دست بازار باقی می‌ماند.
نظرات کاربران