بازگشت صندوق‌های پوشش ریسک به سهام آمریکا با محوریت فناوری

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بلاکونومی، صندوق‌های پوشش ریسک در هفته منتهی به ۱۴ آگوست ۲۰۲۶ (۲۳ مرداد ۱۴۰۵) در تمام روزهای معاملاتی خریدار سهام آمریکایی بودند. بر اساس داده‌های واحد کارگزاری اصلی گلدمن ساکس که توسط نشریه کوبیسی لتر منتشر شده، این رقم دومین خرید هفتگی بزرگ صندوق‌های پوشش ریسک طی ۱ سال گذشته به شمار می‌رود. اهمیت این خبر در آن است که پس از هفته‌ها احتیاط، سرمایه بزرگ نهادی بار دیگر مسیر بازگشت به بازار سهام آمریکا را در پیش گرفته است.

بخش عمده این خرید، معطوف به سهام تک‌تک شرکت‌ها بود، نه شاخص‌های کلی بازار. سهام منفرد حدود ۷۰ درصد از کل خرید خالص را تشکیل داد و ۳۰ درصد باقی‌مانده به ابزارهایی مانند قراردادهای آتی شاخص و صندوق‌های قابل معامله اختصاص یافت. این الگو نشان می‌دهد مدیران صندوق‌ها ترجیح داده‌اند موقعیت خود را از طریق انتخاب دقیق سهام بازسازی کنند، نه با شرط‌بندی کلی روی کل بازار. از ۱۱ بخش اصلی بازار سهام آمریکا، ۸ بخش شاهد خرید خالص بودند و بخش‌های فناوری اطلاعات و خدمات ارتباطی بیشترین تقاضا را جذب کردند. هم‌زمان، موقعیت‌های فروش استقراضی روی صندوق‌های قابل معامله آمریکایی برای ششمین هفته متوالی کاهش یافت که نشان‌دهنده کاهش احتیاط مدیران است.

بازگشت پس از فروش سنگین ماه‌های گذشته

این روند تازه، وارونه‌ای آشکار از وضعیت ماه ژوئیه بود؛ زمانی که گلدمن ساکس بزرگ‌ترین فروش تجمعی سهام فناوری در سابقه داده‌های خود را ثبت کرد. آن فروش سنگین، پس از افزایش تهاجمی موقعیت‌ها در پی افت بازار در ماه آوریل رخ داده بود. بر اساس گزارش گلدمن ساکس، تا اواسط ژوئیه مدیران صندوق‌ها حدود ۷۵ درصد از سهام جهانی خریداری‌شده پس از آن کف قیمتی را، پیش از آغاز فصل گزارش‌دهی سود شرکت‌ها، به فروش رسانده بودند. وینسنت لین، مدیر مشترک واحد تحلیل و بینش گلدمن ساکس، این کاهش را نوعی «بازنشانی موقعیت‌های شلوغ» توصیف کرد، نه کنار گذاشتن سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی. به بیان دیگر، سبک‌تر شدن موقعیت‌ها به مدیران فرصت داد تا پس از بهبود نتایج فصلی شرکت‌ها، دوباره وارد سهام فناوری شوند.

این اشتها برای خرید هم‌زمان با هفته‌ای مثبت در وال‌استریت شکل گرفت. در هفته منتهی به ۱۴ آگوست ۲۰۲۶ (۲۳ مرداد ۱۴۰۵)، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ با رشد ۰٫۴ درصدی و شاخص نزدک با رشد ۰٫۱ درصدی، سومین هفته متوالی صعود خود را ثبت کردند. شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ در ۱۳ آگوست ۲۰۲۶ (۲۲ مرداد ۱۴۰۵) با رسیدن به رقم ۷٬۷۹۸٫۹۹ واحد، بالاترین سطح بسته‌شدن تاریخ خود را ثبت کرد. تقاضا برای سهام فناوری تنها به صندوق‌های پوشش ریسک محدود نبود؛ داده‌های نگهداری دارایی استیت استریت نشان داد تقاضا برای سهام فناوری اطلاعات آمریکا به بالاترین سطح ۵ سال اخیر رسیده است. به گزارش رویترز، تا اواسط آگوست حدود ۸۵ درصد از شرکت‌های عضو شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ سود فصل دوم بالاتر از انتظارات تحلیلگران گزارش کرده بودند؛ عاملی که به تقویت اعتماد بازار کمک کرد.

دارایی رکوردی صندوق‌ها و آزمون بازار

بر اساس گزارش موسسه HFR، دارایی جهانی صندوق‌های پوشش ریسک در سه‌ماهه دوم سال با رشدی رکوردشکن معادل ۴۰۹٫۳ میلیارد دلار، به ۵٫۶ تریلیون دلار رسید. از این افزایش، ۳۶۴ میلیارد دلار ناشی از سود عملکردی صندوق‌ها و ۴۵٫۲ میلیارد دلار مربوط به ورود خالص سرمایه سرمایه‌گذاران بود. با این حال، سرمایه اضافی هنوز موقعیت‌گیری صندوق‌ها در بازار سهام را به سطح ابتدای سال ۲۰۲۶ بازنگردانده است؛ به این معنا که موج خرید اخیر بیشتر بازسازی بخشی از موقعیت‌های از‌دست‌رفته است تا بازگشت کامل به اوج قبلی.

اشتهای تازه برای ریسک، به‌سرعت با آزمونی جدی روبه‌رو شد. در ۱۸ آگوست ۲۰۲۶ (۲۷ مرداد ۱۴۰۵)، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ با افت ۰٫۶۷ درصدی و شاخص نزدک با افت ۱٫۳۱ درصدی بسته شدند. افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و از سرگیری فروش سهام نیمه‌رساناها، فشار بر سهام رشدمحور را افزایش داد و بخشی از شرایط مساعد هفته پیش از آن را خنثی کرد. با این حال، داده‌های موقعیت‌گیری نشان می‌دهد صندوق‌های پوشش ریسک پیش از این افت، به‌طور قاطع به سهام آمریکا و به‌ویژه سهام فناوری بازگشته بودند؛ روندی که وارونه‌ای روشن نسبت به فروش سنگین این بخش در اوایل تابستان محسوب می‌شود.