احتمال افت ۱۰ درصدی بازار سهام آمریکا افزایش یافت

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از نشریه تحلیلی Thoughtful Money، بازار سهام آمریکا پس از یک رشد پرشتاب که از آوریل آغاز شد، اکنون در حال کندشدن است. این رشد شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ را به رکوردهای تاریخی رسانده بود. لنس رابرتز، مدیر سرمایه‌گذاری، می‌گوید ریسک‌های نزولی این روزها بر فرصت‌های صعودی برتری دارند.

در ادبیات بازار، «اصلاح» به افت موقت و معمولاً کنترل‌شده قیمت سهام پس از یک دوره رشد گفته می‌شود و لزوماً پایان روند صعودی نیست. رابرتز این پیش‌بینی را در کنار بررسی برنامه تازه وزارت خزانه‌داری آمریکا موسوم به عملیات توییست مطرح کرده است. او هم‌چنین از تأثیر احتمالی گسترش استیبل‌کوین‌ها، رمزارزهایی که ارزش‌شان به دلار وابسته است، بر بازارهای مالی سخن گفته است.

فشار بازار اوراق قرضه

بازده اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری آمریکا در هفته اخیر جهش کرد. بازده اوراق ۳۰ ساله در میانه هفته تا بالای ۵٫۳۰ درصد بالا رفت که بالاترین رقم در ۱۹ سال گذشته است. بازده اوراق ۱۰ ساله نیز روز جمعه با ۴٫۷۳۸ درصد بسته شد که نزدیک به بالاترین سطح ۲۰ ماه اخیر است. افزایش بازده اوراق به معنای بالارفتن هزینه استقراض برای دولت و شرکت‌هاست و معمولاً فشار بیشتری بر ارزش سهام شرکت‌های فناوری وارد می‌کند. این فشار چنان زیاد بود که اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، روز چهارشنبه حجم بازخرید اوراق بلندمدت دولت را برای مهار فروش ۲ برابر کرد.

هجوم سرمایه به دارایی‌های جایگزین

در واکنش به این نگرانی‌ها، سرمایه به‌جای نقد، به سمت دارایی‌های جایگزین حرکت کرد. بیت‌کوین در بهترین هفته خود از سال ۲۰۲۳ حدود ۲۳ درصد جهش کرد و به نزدیکی ۷۹ هزار دلار رسید. طلا نیز ۵٫۵ درصد رشد کرد و برای نخستین‌بار مرز ۴٬۵۰۰ دلار در هر اونس را دوباره پس گرفت. قیمت نفت هم بیش از ۶ درصد بالا رفت؛ دلیل اصلی آن باقی‌ماندن صرف ریسک عرضه به‌دلیل وضعیت پرابهام مرتبط با ایران در بازار انرژی بود.

عملکرد نامتوازن بازار سهام

شاخص‌های اصلی سهام آمریکا در هفته گذشته افت کردند. اس‌اند‌پی ۵۰۰ با ۱٫۳۳ درصد کاهش به ۷٬۶۷۴ واحد رسید و نزدک ۱۰۰ با ۲٫۴۱ درصد افت بیشترین کاهش را تجربه کرد. راسل ۲۰۰۰، شاخص شرکت‌های کوچک، ۱٫۶۳ درصد پایین آمد و داوجونز با ۰٫۸۰ درصد کاهش کمترین آسیب را دید. نکته مهم این‌جاست که نسخه هم‌وزن شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ تنها ۰٫۴۵ درصد افت کرد. این تفاوت نشان می‌دهد فشار فروش عمدتاً متوجه چند غول فناوری بزرگ بوده، نه میانگین کل بازار.

در سطح بخش‌ها نیز این چرخش آشکار بود. بخش بهداشت و درمان با ۴٫۴ درصد رشد، انرژی با ۲٫۹ درصد رشد و مواد اولیه با ۱٫۹ درصد رشد، پیشتاز هفته بودند. در سوی مقابل، بخش فناوری ۳٫۵ درصد، صنایع آب و برق ۳٫۴ درصد و بخش صنعتی ۳٫۳ درصد کاهش یافتند. این دقیقاً همان بخش‌هایی هستند که بیشترین حساسیت را به افزایش نرخ بهره دارند.

از نظر فنی، شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ هنوز تنها حدود ۱٫۶ درصد پایین‌تر از رکورد ۷٬۷۹۶ واحدی خود در ۱۳ آگوست ۲۰۲۶ (۲۲ مرداد ۱۴۰۵) قرار دارد. این شاخص هم‌چنان ۱٫۹ درصد بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ روزه و ۸٫۳ درصد بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه معامله می‌شود؛ یعنی ساختار روند صعودی هنوز شکسته نشده است. با این حال، شاخص مکدی که شتاب قیمت را می‌سنجد، این هفته برای نخستین‌بار از بهار امسال روند نزولی گرفت. شاخص قدرت نسبی نیز به ۵۴ واحد رسیده که در محدوده خنثی قرار دارد و نشان می‌دهد قدرت خریداران رو به کاهش است. در همین حال، شاخص ترس بازار افزایش نیافت و کمی کاهش یافت، که نشان می‌دهد افت اخیر بیشتر یک جابه‌جایی منظم سرمایه بوده تا فروش هراسی.