به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، صندوق‌های قابل معامله در بورس یا ETF ابزارهایی شبیه سهام هستند که در طول ساعات بازار خرید و فروش می‌شوند و برای سال‌ها عمدتاً با سرمایه‌گذاری غیرفعال یا شاخصی شناخته می‌شدند. اما آمار تازه نشان می‌دهد جای پای صندوق‌های فعال، که در آنها مدیر صندوق به‌جای پیروی صرف از یک شاخص، ترکیب دارایی‌ها را با تحلیل و تصمیم فعال تغییر می‌دهد، در این بازار به‌سرعت بزرگ‌تر می‌شود.
طبق این گزارش، سرمایه‌گذاران در سه‌ماهه نخست سال جاری میلادی ۲۴۵٫۲ میلیارد دلار به صندوق‌های فعال قابل معامله در آمریکا تزریق کردند که رکورد سال گذشته را نیز پشت سر گذاشت. این روند در ماه‌های بعد هم ادامه یافت؛ تنها در ماه گذشته میلادی ۶۳٫۶ میلیارد دلار سرمایه تازه وارد این صندوق‌ها شد و مجموع ورودی از ابتدای سال به ۴۶۶٫۸ میلیارد دلار رسید، رقمی نزدیک به ۲ برابر ۲۶۳ میلیارد دلاری که در بازه مشابه سال ۲۰۲۵ ثبت شده بود.
رقابت غول‌های مدیریت دارایی
این تغییر ترکیب برای برخی از بزرگ‌ترین مدیران دارایی جهان اهمیت راهبردی دارد. در میان شرکت‌های بورسی، بلک‌راک و جی‌پی‌مورگان چیس دو نام شناخته‌شده در حوزه صندوق‌های فعال هستند. جی‌پی‌مورگان با تکیه بر صندوق‌های فعال اوراق قرضه و صندوق‌های درآمدی مبتنی بر اختیار معامله، برخی از بزرگ‌ترین ETFهای غیرشاخصی بازار را مدیریت می‌کند، هرچند این کسب‌وکار به گفته برخی برآوردها تنها حدود ۱ درصد از سود کلی این بانک را تشکیل می‌دهد.
بلک‌راک وضعیت متفاوتی دارد؛ این شرکت تا پایان ماه ژوئن مجموعاً ۳٫۶ تریلیون دلار دارایی را به‌صورت فعال مدیریت می‌کرد. پیش‌بینی می‌شود مجموع دارایی صندوق‌های فعال قابل معامله در سراسر جهان تا سال ۲۰۳۰ میلادی به ۴٫۲ تریلیون دلار برسد؛ یعنی دارایی فعلی بلک‌راک در این حوزه تقریباً معادل ۸۵ درصد از کل بازار جهانی پیش‌بینی‌شده برای ۴ سال آینده است. این شرکت هم‌چنین به‌طور فزاینده از صندوق‌های فعال در پرتفوی‌های الگوی خود استفاده می‌کند، نشانه‌ای از جایگاه این حوزه در برنامه رشد بلندمدتش.
چرا سرمایه به این سمت می‌رود
صندوق‌های قابل معامله نسبت به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک سنتی مزیت‌هایی مانند معافیت مالیاتی بیشتر و کارمزد پایین‌تر دارند. برخی مدیران دارایی به‌جای ورود به رقابت فرسایشی قیمت در بازار صندوق‌های شاخصی کم‌هزینه، ترجیح داده‌اند سبک مدیریت فعال را در قالب ETF عرضه کنند و از این مزیت‌های ساختاری بهره ببرند.
این روند برای سرمایه‌گذاران خرد و تازه‌کار که به‌طور سنتی صندوق‌های قابل معامله را معادل سرمایه‌گذاری شاخصی و کم‌هزینه می‌دانستند، به این معناست که اکنون باید پیش از انتخاب یک صندوق، نوع مدیریت آن -فعال یا شاخصی- و کارمزد مرتبط با آن را بررسی کنند. رشد سهم صندوق‌های فعال هم‌چنین می‌تواند در بلندمدت بر درآمد و ارزش سهام شرکت‌های مدیریت دارایی بورسی مانند بلک‌راک و جی‌پی‌مورگان اثرگذار باشد.
نظرات کاربران