به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فایننشال تایمز، برخی از بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاران نهادی جهان از جمله صندوق‌های بازنشستگی و صندوق‌های وقفی دانشگاه‌ها، اکنون سرمایه خود را وارد صندوق‌های تازه‌ای می‌کنند که دو غول سرمایه‌گذاری خصوصی، بلک‌استون و کی‌کی‌آر، در اصل برای افراد ثروتمند طراحی کرده بودند. این جابه‌جایی می‌تواند مدل سنتی صندوق‌های ۱۰ ساله را که دهه‌ها ستون فقرات صنعت سرمایه‌گذاری خصوصی بوده، دچار تحول کند.
در ساختار کلاسیک سرمایه‌گذاری خصوصی، سرمایه‌گذاران نهادی پول خود را برای حدود یک دهه قفل می‌کنند. در ازای این محدودیت نقدشوندگی، انتظار بازدهی بالاتر از بازارهای سهام عمومی را دارند. این مدل برای دهه‌ها پایه اصلی تامین مالی شرکت‌های بلک‌استون و کی‌کی‌آر بوده است.
در سال‌های اخیر، این دو شرکت صندوق‌های به‌اصطلاح دائمی یا نیمه‌نقدشونده را راه‌اندازی کرده‌اند که برخلاف صندوق‌های سنتی، سررسید مشخصی ندارند و امکان ورود و خروج تدریجی سرمایه را فراهم می‌کنند. هدف اولیه از طراحی این ابزارها، جذب سرمایه افراد ثروتمند و مشتریان خصوصی بانک‌ها بود؛ گروهی که پیش از این دسترسی محدودی به بازار سرمایه‌گذاری خصوصی داشتند.
اکنون همان سرمایه‌گذاران نهادی بزرگی که زمانی تنها به صندوق‌های ۱۰ ساله وارد می‌شدند، بخشی از منابع خود را به این صندوق‌های نیمه‌نقدشونده اختصاص می‌دهند. این روند نشان می‌دهد تقاضا برای نقدشوندگی بیشتر، حتی در میان سرمایه‌گذاران بزرگ و بلندمدت، رو به افزایش است.
کارشناسان بازار می‌گویند اگر این روند ادامه یابد، صنعت سرمایه‌گذاری خصوصی ممکن است به‌تدریج از تکیه صرف بر مدل قفل سرمایه ۱۰ ساله فاصله بگیرد. چنین تحولی می‌تواند نحوه تامین مالی شرکت‌ها و شیوه مدیریت دارایی‌های بزرگ مالی را در سال‌های آینده دگرگون کند.
نظرات کاربران