به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از پایگاه خبری اینوز (Invezz)، صندوق قابل‌معامله آی‌شرز اوراق خزانه بیش از ۲۰ ساله آمریکا (TLT) روز دوشنبه ۱۴ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۳ شهریور ۱۴۰۵) به ۸۰ دلار رسید؛ پایین‌ترین سطح از جولای ۲۰۲۵ و افتی نزدیک به ۹ درصد نسبت به بالاترین رقم امسال. این افت در شرایطی رخ داده که سرمایه‌گذاران همچنان در حال خرید واحدهای این صندوق هستند.
بازدهی اوراق ده‌ساله خزانه‌داری آمریکا به ۵٫۰۲۳ درصد رسیده است؛ بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ و به‌مراتب بیشتر از کف ۳٫۹۲ درصدی امسال. افزایش بازدهی اوراق به معنای افت هم‌زمان قیمت آنهاست، چون این دو متغیر رابطه معکوس دارند؛ به همین دلیل صندوق‌هایی مانند TLT که سبدی از این اوراق را در اختیار دارند، با کاهش ارزش روبه‌رو می‌شوند. این بازدهی از کف دوران کرونا در سطح ۰٫۳۳ درصد، مسیری پیوسته صعودی را طی کرده است.
بازدهی اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری نیز امسال روند صعودی داشته و اکنون به ۵٫۳۸۳ درصد رسیده است؛ بالاترین رقم از سال ۲۰۰۴. این نرخ نیز مانند بازدهی ده‌ساله، از کف دوران کرونا در سطح ۰٫۷۲۵ درصد فاصله زیادی گرفته است.
با وجود افت قیمت، شواهد نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران همچنان به صندوق TLT اعتماد دارند. ورود سرمایه به این صندوق در ۳ ماه اخیر نزدیک به ۱۰ میلیارد دلار و در ۳۰ روز گذشته ۳٫۷۵ میلیارد دلار بوده است. این جریان ورودی، ارزش دارایی‌های تحت مدیریت صندوق را به بیش از ۴۷ میلیارد دلار رسانده است.
بدهی سنگین آمریکا، ریشه نگرانی بازار
این تحولات هم‌زمان با نگرانی‌های مستمر درباره وضعیت اقتصاد آمریکا و در آستانه تصمیم بعدی بانک مرکزی این کشور درباره نرخ بهره رخ می‌دهد. بدهی عمومی آمریکا از مرز ۴۰٫۱ تریلیون دلار عبور کرده و نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی به ۱۲۲ درصد رسیده است؛ رقمی که نشان می‌دهد بدهی کشور از کل تولید سالانه اقتصادش هم فراتر رفته است. بر اساس این گزارش، دولت دونالد ترامپ و کنگره برنامه مشخصی برای کاهش کسری بودجه ندارند و انتظار می‌رود این روند صعودی ادامه یابد.
به گفته بسیاری از تحلیلگران، روند فعلی هزینه‌کرد دولت آمریکا پایدار نیست. این کشور سالانه بیش از ۵ تریلیون دلار درآمد مالیاتی کسب می‌کند، اما بیش از ۷ تریلیون دلار هزینه می‌کند. در صورت تحقق هدف ترامپ برای افزایش هزینه‌های دفاعی تا سقف ۱٫۵ تریلیون دلار، این شکاف احتمالاً عمیق‌تر خواهد شد.
معمولاً افزایش بدهی در کنار رشد اقتصادی قوی مشکل چندانی ایجاد نمی‌کند، اما نرخ رشد اقتصاد آمریکا این روزها چندان بالا نیست؛ اگر سرمایه‌گذاری‌های سنگین در حوزه هوش مصنوعی را از محاسبه کنار بگذاریم، عملاً رشد اقتصادی محسوسی دیده نمی‌شود. اقتصاد آمریکا هم‌زمان با ریسک‌های دیگری نیز دست‌وپنجه نرم می‌کند؛ از جمله جهش قیمت نفت در پی تشدید تنش میان آمریکا و ایران. قیمت نفت برنت به ۱۰۷ دلار و وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) به ۱۰۲ دلار در هر بشکه رسیده و در صورت تشدید بحران در خاورمیانه، این روند صعودی احتمالاً ادامه خواهد یافت.
نشانه‌های فنی نزول ادامه‌دار
نمودار روزانه صندوق TLT نشان می‌دهد این صندوق در چند ماه اخیر روند نزولی قدرتمندی داشته و اکنون زیر سطح حمایتی مهم ۸۰٫۹۳ دلار، کف ثبت‌شده در ۱۸ آگوست ۲۰۲۶ (۲۷ مرداد ۱۴۰۵)، قرار گرفته است. قیمت این صندوق همچنان زیر تمام میانگین‌های متحرک قرار دارد که نشانه غلبه فروشندگان بر بازار است؛ شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز به ۳۷ واحد کاهش یافته است. بر اساس تحلیل فنی، در صورت تداوم روند نزولی، سطح بعدی قابل‌توجه ۷۹٫۹ دلار خواهد بود؛ کفی که این صندوق در ۱۶ ژوئیه ۲۰۲۵ (۲۶ تیر ۱۴۰۴) به آن رسیده بود.
نظرات کاربران