به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از پایگاه تحلیلی اینوستینگ‌دات‌کام، بازده اوراق خزانه آمریکا در هفته‌های اخیر به‌طور چشمگیری بالا رفته است. این افزایش به‌ویژه در سررسیدهای کوتاه‌مدت و میان‌مدت منحنی بازده مشهود بوده و بر پایه تحلیل دیوید اسکات، نویسنده این گزارش، برخی از این حرکت‌ها در میان شدیدترین نوسان‌های یک‌روزه ۲۵ سال گذشته جای می‌گیرد.
بازده اوراق قرضه به صورت معکوس با قیمت آن‌ها حرکت می‌کند؛ افزایش بازده به معنای افت قیمت اوراق است. این روند برای دولت آمریکا به معنای هزینه استقراض بالاتر و برای سرمایه‌گذاران به معنای بازگشت سرمایه بیشتر از خرید اوراق تازه است.
یکی از دلایل اصلی این جهش، تغییر انتظارات بازار از مسیر آینده نرخ بهره است. سرمایه‌گذاران اکنون پیش‌بینی می‌کنند بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) نرخ بهره را کندتر و کمتر از برآوردهای پیشین کاهش دهد. چنین چشم‌اندازی باعث می‌شود خریداران اوراق بلندمدت برای نگه‌داشتن آن‌ها، بازده بالاتری طلب کنند.
فشار دوم از سوی بازار نفت وارد شده است. جهش قیمت نفت خام می‌تواند انتظارات تورمی را افزایش دهد و تورم بالاتر، ارزش واقعی بازپرداخت آتی اوراق قرضه را کاهش می‌دهد. به همین دلیل سرمایه‌گذاران برای جبران این ریسک، بازده بیشتری مطالبه می‌کنند.
بر اساس این تحلیل، در شرایط فعلی رابطه میان قیمت نفت و بازده اوراق بلندمدت، مانند اوراق ۱۰ و ۳۰ ساله خزانه، قوی‌تر از رابطه آن با نرخ‌های کوتاه‌مدت‌تر بازار است. این نکته نشان می‌دهد نگرانی از تورم بلندمدت، در حال حاضر نقش پررنگ‌تری نسبت به سیاست فوری بانک مرکزی در شکل‌گیری این حرکت بازار داشته است.
افزایش بازده اوراق آمریکا که به‌عنوان یکی از معیارهای جهانی هزینه پول شناخته می‌شود، می‌تواند بر سایر بازارهای مالی از جمله ارز و طلا نیز اثر بگذارد. بالا رفتن نرخ‌های بهره در آمریکا معمولا به تقویت دلار و کاهش جذابیت دارایی‌های بدون بازده مانند طلا کمک می‌کند، هرچند واکنش دقیق بازارها در روزهای آینده هنوز مشخص نیست.
نظرات کاربران