صندوق‌های کمّی از فروش گسترده اوراق قرضه جهانی سود بزرگی بردند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فایننشال تایمز، صندوق‌های پوشش ریسک کمّی امسال از موج فروش اوراق قرضه در جهان سود بزرگی برده‌اند. این صندوق‌ها با الگوریتم‌های رایانه‌ای معامله می‌کنند، نه با تصمیم مستقیم مدیران. پرتفوی‌های «روندگرای» آن‌ها رشد تند بازده اوراق را زود شناسایی کردند و در همان جهت موقعیت گرفتند.

معامله‌گری روندگرا یعنی خرید دارایی در حال رشد و فروش دارایی در حال افت، تا زمانی که روند ادامه دارد. بازده و قیمت اوراق قرضه رابطه معکوس دارند. پس وقتی بازده بالا می‌رود، قیمت اوراق پایین می‌آید. این صندوق‌ها روی افت قیمت اوراق موقعیت فروش گرفته بودند و از ادامه این روند سود بردند.

به نوشته این رسانه، دو عامل نگرانی از تورم را تشدید کرده است. عامل نخست، درگیری‌های مرتبط با ایران است که بر چشم‌انداز بازار انرژی و قیمت‌ها اثر گذاشته است. عامل دوم، انتشار داده‌های قوی از اقتصاد آمریکاست. اقتصاد پرقدرت معمولاً احتمال کاهش نرخ بهره را کم‌تر می‌کند.

اهمیت این تحول از بازار اوراق فراتر می‌رود. بازده اوراق قرضه دولتی، به‌ویژه اوراق آمریکا، مبنای هزینه وام در جهان است. افزایش آن معمولاً دلار را تقویت می‌کند و بر طلا فشار می‌آورد، چون طلا سودی پرداخت نمی‌کند. در مقابل، نگرانی از تورم و تنش منطقه‌ای می‌تواند تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن را بالا نگه دارد.

سود این صندوق‌ها یک تصویر روشن از بازار امسال می‌دهد. در یک سو خریداران اوراق قرار دارند که به مهار تورم امید دارند. در سوی دیگر فروشندگانی هستند که انتظار تورم ماندگارتر و نرخ بهره بالاتر را دارند. دست‌کم تا امروز، داده‌ها به سود گروه دوم بوده است.