به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فورچون، بازار ثانویه در کشورهای حاشیه خلیج فارس از حاشیه به متن آمده است. در این بازار، سهم سرمایه‌گذاران قبلی در شرکت‌ها و صندوق‌های خصوصی دست‌به‌دست می‌شود. سرمایه‌گذاری که پیش‌تر سال‌ها منتظر عرضه سهام در بورس می‌ماند، اکنون راه زودتری برای نقد کردن پولش دارد.
علت اصلی این تحول، کمبود راه‌های خروج است. خروج یعنی سرمایه‌گذار سهمش را بفروشد و سود یا زیانش را محقق کند. سال گذشته در کل خاورمیانه و شمال آفریقا فقط ۲ عرضه اولیه در بورس انجام شد. شمار ادغام و تملک‌ها، یعنی خرید یک شرکت توسط شرکتی دیگر، نیز ۴۶ معامله بود.
اعداد چه می‌گویند؟
داده‌های پلتفرم معاملات الکترونیک بلومبرگ نشان می‌دهد گردش بازار ثانویه خلیج فارس تقریباً ۲ برابر شده است. این رقم از ۲۲ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۲ به ۴۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ رسید. در همین دوره، حجم انتشار از ۲۴۶ میلیارد دلار به ۴۵۲ میلیارد دلار افزایش یافت. میانگین اندازه هر معامله نیز از حدود ۵۰۰ هزار دلار به ۹۰۰ هزار دلار رسید؛ یعنی معاملات نزدیک به ۸۰ درصد بزرگ‌تر شده‌اند.
هم‌زمان، جذب سرمایه استارتاپ‌های منطقه شتاب گرفته است. طبق گزارش پلتفرم اطلاعاتی مگنیت، این شرکت‌ها در سال ۲۰۲۵ در ۶۸۸ معامله ۳٫۸ میلیارد دلار جذب کردند که ۷۴ درصد بیش‌تر از سال قبل بود. اما میانگین افق خروج صندوق‌های خطرپذیر، یعنی صندوق‌هایی که در شرکت‌های نوپا و پرریسک سرمایه‌گذاری می‌کنند، به ۶ سال رسیده است. به بیان ساده، پول سرمایه‌گذار به‌طور میانگین ۶ سال قفل می‌ماند.
خلود الحربی، مسئول همکاری‌ها در اندیور عربستان، می‌گوید معاملات ثانویه سال‌هاست در منطقه انجام می‌شود، اما بسیاری از آن‌ها در آمارها ثبت نشده‌اند. به گفته او، وقتی شرکتی دور بزرگ‌تری از سرمایه جذب می‌کند، بنیان‌گذاران، کارکنان یا سرمایه‌گذاران قبلی می‌توانند بخشی از سهم خود را به سرمایه‌گذار تازه بفروشند. این معاملات خصوصی‌اند و مانند عرضه اولیه در آمار خروج دیده نمی‌شوند.
صندوق‌های تخصصی وارد میدان شدند
این شکاف نقدشوندگی به شکل‌گیری صندوق‌های تخصصی بازار ثانویه انجامیده است. باسل مفتاح، هم‌بنیان‌گذار شرکت کی کپیتال در ابوظبی، بازار ثانویه سهام شرکت‌های فناوری منطقه را حدود ۱ میلیارد دلار برآورد می‌کند. در مقابل، حجم این معاملات در جهان در سال ۲۰۲۵ به رکورد ۲۴۰ میلیارد دلار رسید. مفتاح معتقد است شرایطی که پس از بحران ۲۰۰۸ بازار ثانویه آمریکا را رشد داد، اکنون در خلیج فارس شکل می‌گیرد.
نخستین صندوق کی کپیتال جذب ۵۰ میلیون دلار را هدف گرفته است. این صندوق سهم شرکت‌های فناوری پررشد را مستقیم از سهامداران فعلی می‌خرد، بدون آنکه نامش در جدول سهامداری شرکت، یعنی سند ساختار مالکیت آن، ثبت شود. این شرکت در ماه مه با شعاع کپیتال شراکت راهبردی بست. تمرکز فعلی آن بر امارات و عربستان، بخش فین‌تک و شرکت‌هایی است که دست‌کم دور دوم جذب سرمایه را پشت سر گذاشته‌اند.
نظرات کاربران