به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ آلفا، یک تحلیلگر این رسانه در گزارشی به تاریخ ۸ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۶ مهر ۱۴۰۵) صندوق LVHI را بررسی کرده است. او به این صندوق رتبه «نگهداری» داده است. این رتبه در عرف تحلیلگران یعنی ارزیابی خنثی، نه مثبت و نه منفی.
داده‌های شاخص این صندوق نشان می‌دهد پوشش ریسک ارزی حدود ۶۴ واحد درصد به بازده کل آن افزوده است. LVHI در ۱۰ سال گذشته جزو صندوق‌های بین‌المللی پربازده بوده است. اما این عدد نشان می‌دهد سهم مهمی از این موفقیت به مدیریت ارز برمی‌گردد. این نکته برای هر کسی که دارایی‌اش به ارزی غیر از پول ملی خودش است، درسی روشن دارد: نرخ ارز می‌تواند بازده را به‌کلی تغییر دهد.
پوشش ریسک ارزی چه می‌کند؟
این صندوق سهام شرکت‌های خارج از آمریکا را می‌خرد که نوسان قیمت کم و سود نقدی بالا دارند. ارزش این سهام به ارزهایی مانند یورو و ین سنجیده می‌شود. اگر این ارزها در برابر دلار ضعیف شوند، بازده دلاری سرمایه‌گذار کاهش می‌یابد. پوشش ریسک ارزی این اثر را خنثی می‌کند.
ابزار اصلی این کار «قرارداد پیش‌خرید ارز» است. در این قرارداد، دو طرف امروز نرخی را برای مبادله ارز در آینده تعیین می‌کنند. به گفته تحلیلگر، این نرخ اختلاف نرخ بهره دو کشور را در خود دارد. بنابراین سرمایه‌گذار از نوسان مستقیم ارز در امان می‌ماند، اما در برابر تغییر این اختلاف بی‌دفاع است.
ریسک‌هایی که باقی مانده است
تحلیلگر LVHI را محصولی پیچیده می‌داند. به نظر او، سبد سهام این صندوق در حد متوسط است. در مقابل، راهبرد پوشش ارزی ممکن است همچنان به بازده کمک کند. او می‌گوید سرمایه‌گذار باید این دو عامل را در کنار هم بسنجد.
بر پایه همین سازوکار، اگر فاصله نرخ بهره آمریکا با دیگر اقتصادها کم شود، بخشی از این مزیت ممکن است کم‌رنگ شود. نویسنده اعلام کرده در هیچ‌یک از صندوق‌های مورد اشاره موقعیت سرمایه‌گذاری ندارد. سیکینگ آلفا نیز تأکید کرده است که بازده گذشته تضمینی برای نتایج آینده نیست.
نظرات کاربران