بازگشت سرمایه‌گذاران به اوراق خزانه آمریکا پس از هفته‌ها فروش

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بیزینس اینسایدر، سرمایه‌گذاران روز پنجشنبه ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۳ مهر ۱۴۰۵) دوباره به اوراق خزانه آمریکا روی آوردند. این اوراق سند بدهی دولت آمریکا است و در دوره‌های نگرانی، پناهگاهی امن به شمار می‌رود. بازده این اوراق در همه سررسیدها کاهش یافت. بازده یعنی سودی که خریدار اوراق دریافت می‌کند و با قیمت اوراق رابطه معکوس دارد؛ پس افت بازده نشانه افزایش تقاضاست.

این تغییر جهت از آن رو مهم است که اوراق دولتی آمریکا در هفته‌های گذشته زیر فشار فروش سنگین بودند. بازده این اوراق به بالاترین سطح در نزدیک به ۲۵ سال اخیر رسیده بود. نگرانی از تورم و چشم‌انداز اقتصاد، سرمایه‌گذاران را از این بازار دور کرده بود. اکنون جهت حرکت پول در بزرگ‌ترین بازار اوراق دولتی جهان تغییر کرده است.

سهام تراشه در برابر اوراق امن

محرک اصلی این بازگشت، افت سهام فناوری بود. ارزش سهام شرکت‌های سازنده تراشه در این هفته حدود ۱ هزار میلیارد دلار کاهش یافت. این رقم تقریباً هم‌اندازه تولید ناخالص داخلی سالانه کشوری مانند هلند است. هم‌زمان، سرمایه‌گذاران پیش از فصل انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌ها، با احتیاط بیش‌تری به سهام مرتبط با هوش مصنوعی نگاه می‌کنند.

نکته غیرعادی این است که داده‌های تورم این هفته بالاتر از انتظار منتشر شد. تورم بالاتر معمولاً احتمال افزایش نرخ بهره را بیش‌تر می‌کند و خریداران اوراق را محتاط می‌سازد. با این حال، بازار داده‌های تورم مصرف‌کننده و تولیدکننده را کنار گذاشت و به‌دنبال پناه از نوسان سهام رفت. مؤسسه روزنبرگ ریسرچ در یادداشتی برای مشتریانش نوشت: «فروش گسترده سهام در جهان، جذابیت اوراق دولتی را به‌عنوان پناهگاه امن بازگردانده است.»

پیام فدرال رزرو و انتظار بازار

اظهارات اخیر مقام‌های فدرال رزرو نیز به آرام‌شدن بازار اوراق کمک کرده است. میشل بومن، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، در حاشیه نشست‌های صندوق بین‌المللی پول و بانک جهانی گفت برای افزایش فوری نرخ بهره «فوریتی احساس نمی‌کند». جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، نیز دلیلی برای افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۷ نمی‌بیند. فیلیپ جفرسون، نایب‌رئیس فدرال رزرو، هم اوایل اکتبر گفته بود این بانک برای سنجش اثر بازده‌های بالا بر تورم شاید به «زمان بیش‌تری» نیاز داشته باشد.

با این حال، بازار هنوز انتظار افزایش نرخ بهره را کنار نگذاشته است. داده‌های ابزار فدواچ گروه سی‌ام‌ای نشان می‌دهد احتمال دست‌کم یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان امسال ۹۱ درصد است. این ابزار، انتظار معامله‌گران از تصمیم‌های فدرال رزرو را از روی قیمت قراردادهای آتی محاسبه می‌کند.

مسیر بازده اوراق آمریکا برای بازار طلا و ارز اهمیت ویژه دارد. طلا سودی به دارنده‌اش پرداخت نمی‌کند. به همین دلیل، کاهش بازده اوراق معمولاً نگهداری طلا را در مقایسه با این اوراق کم‌هزینه‌تر می‌کند. اینکه این بازگشت به اوراق ادامه یابد یا نه، به داده‌های تورم و تصمیم‌های بعدی فدرال رزرو بستگی دارد.