به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، محصول «یو‌اس‌دی‌وای» (USDY) از شرکت اوندو فایننس از صندوق «بیلد» (BUIDL) بلک‌راک بزرگ‌تر شد. ذخایر یو‌اس‌دی‌وای حدود ۲٫۳۳ میلیارد دلار است و صندوق بلک‌راک ۲٫۲ میلیارد دلار دارد. هر دو محصول «توکنیزه» هستند؛ یعنی سهم سرمایه‌گذار در اوراق خزانه آمریکا به شکل توکن دیجیتال روی بلاک‌چین ثبت می‌شود.
با وجود این رشد، توکن «اوندو» (ONDO) در هفته منتهی به ۱۷ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۵ مهر ۱۴۰۵) حدود ۹ درصد کاهش یافت. قیمت آن اکنون نزدیک ۴۴ سنت است و در ۱ روز ۳ درصد کم شده است. در همین هفته بیت‌کوین ۱٫۷ درصد و اتریوم ۳٫۴ درصد افت کردند. توکن اوندو اکنون ۷۹٫۵ درصد پایین‌تر از اوج ۲٫۱۴ دلاری خود در ۲۵ آذر ۱۴۰۳ (۱۵ دسامبر ۲۰۲۴ (۲۵ آذر ۱۴۰۳)) قرار دارد.
رشد محصول، سهمی برای دارندگان توکن نمی‌آورد
یو‌اس‌دی‌وای توکنی است که پشتوانه‌اش اوراق کوتاه‌مدت خزانه آمریکا و سپرده‌های بانکی است. فقط خریداران خارج از آمریکا می‌توانند آن را بخرند، زیرا این محصول مطابق «مقررات اس» (Regulation S) عرضه می‌شود. ۲٫۳۳ میلیارد دلار ذخیره متعلق به دارندگان همین توکن است. دارندگان توکن اوندو در این ذخایر، در سهام شرکت اوندو فایننس و در کارمزدهای آن سهمی ندارند.
توکن اوندو فقط یک کارکرد دارد: «حق رأی» در سازمان غیرمتمرکز اوندو (DAO). این سازمان جمعی از کاربران است که بخشی از پلتفرم را اداره می‌کنند. اوندو فایننس از تفاوت دو بازدهی درآمد کسب می‌کند: بازدهی که به دارندگان یو‌اس‌دی‌وای می‌دهد و بازدهی که پرتفوی پشتوانه کسب می‌کند. این شرکت خصوصی است و سهم این تفاوت از درآمدش را اعلام نمی‌کند. در خرداد، یکی از اعضای جامعه پیشنهاد کرد بخشی از درآمد صرف خرید و حذف توکن‌های اوندو شود. این پیشنهاد فقط نظرسنجی اولیه بود و رأی الزام‌آور نداشت.
اوندو در حوزه مقررات هم گام برداشته است. این شرکت با خرید «اواسیس پرو» کارگزار ثبت‌شده نزد کمیسیون بورس آمریکا، سامانه معاملاتی و نهاد ثبت مالکیت اوراق را به دست آورد. در ۱ مرداد ۱۴۰۵ (۲۳ جولای ۲۰۲۶ (۱ مرداد ۱۴۰۵)) نهاد «فینرا» به این مجموعه اجازه داد سهام و صندوق‌های توکنیزه را به سرمایه‌گذاران آمریکایی عرضه کند. اعلامیه اوندو تسویه معاملات را با ارز رایج یا «استیبل‌کوین‌های پشتیبانی‌شده» ممکن دانست و از توکن اوندو نام نبرد. بنابراین این فعالیت‌ها لزوماً تقاضایی برای آن توکن نمی‌سازند.
رقیب بلک‌راک یا مشتری آن؟
رقابت اوندو با بلک‌راک ساده نیست. اوندو در اسفند ۱۴۰۲ (مارس ۲۰۲۴) ذخایر صندوق «او‌یو‌اس‌جی» (OUSG) خود را به صندوق بیلد منتقل کرد و مشتری آن شد. پرتفوی یو‌اس‌دی‌وای نیز نسخه توکنیزه یک صندوق قابل‌معامله در بورس را دارد که بلک‌راک مدیریت می‌کند. پس با رشد اوندو، بلک‌راک هم کارمزد دریافت می‌کند. دو محصول مخاطب متفاوت دارند. بیلد برای نهادهای بزرگ طراحی شده و یو‌اس‌دی‌وای را افراد و سازمان‌های خارج از آمریکا و برخی اپلیکیشن‌های وام‌دهی و معامله ارز دیجیتال می‌خرند. فاصله دو محصول فقط ۱۳۰ تا ۱۶۰ میلیون دلار است و یک واریز بزرگ به بیلد می‌تواند رتبه‌ها را عوض کند.
ارزش بازار توکن اوندو حدود ۲٫۱۳ میلیارد دلار است. «ارزش کاملاً رقیق‌شده» که همه ۱۰ میلیارد توکن آینده را حساب می‌کند، حدود ۴٫۳۸ میلیارد دلار می‌شود. مقایسه این عدد با ذخایر یو‌اس‌دی‌وای گمراه‌کننده است، چون سپرده مشتریان را دارایی دارندگان توکن فرض می‌کند. فقط ۴۹ درصد عرضه کل در گردش است و ۵٫۱۳ میلیارد توکن هنوز باید آزاد شود. این حجم بیش از نیمی از کل عرضه است و می‌تواند فشار فروش ایجاد کند. نتیجه‌گیری درباره ارزش توکن با خواننده است.
نظرات کاربران