به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از وال‌استریت ۲۴/۷، شرکت ویزدم‌تری (WisdomTree) در ۸ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۶ مهر ۱۴۰۵) دو صندوق قابل معامله (ETF) را در بورس تگزاس عرضه کرد. نام‌های این دو صندوق WSLS و WTAL است. صندوق قابل معامله، سبدی از دارایی‌هاست که مانند سهم در بورس خرید و فروش می‌شود. این صندوق‌ها راهبردی را در اختیار سرمایه‌گذاران عادی می‌گذارند که پیش‌تر بیش‌تر به صندوق‌های پوشش ریسک (هج‌فاند) محدود بود.
کارمزد سالانه هر دو صندوق ۰٫۸۸ درصد است. یعنی از هر ۱۰۰ میلیون واحد پول سرمایه‌گذاری‌شده، سالانه ۸۸۰ هزار واحد صرف هزینه صندوق می‌شود. این رقم از کارمزد بسیاری از صندوق‌های شاخصی ساده بالاتر است. بنابراین مدل‌های صندوق باید بازدهی کافی برای جبران این هزینه ایجاد کنند.
راهبرد خرید و فروش هم‌زمان
در راهبرد بلندمدت‌کوتاه‌مدت (Long/Short)، صندوق هم سهام مورد انتظار برای رشد را می‌خرد و هم روی سهام مورد انتظار برای افت، موقعیت فروش می‌گیرد. موقعیت خرید زمانی سود می‌دهد که قیمت سهم بالا برود. موقعیت فروش زمانی سود می‌دهد که قیمت پایین بیاید. صندوقی که هر دو را دارد، می‌کوشد از فاصله عملکرد سهام برنده و بازنده سود بگیرد.
صندوق WSLS در بخش اصلی خود به سهام شرکت‌های کوچک آمریکا، مستقیم یا با ابزارهای مشتقه، دسترسی دارد. ابزار مشتقه قراردادی است که ارزش آن به یک دارایی پایه وابسته است. روی این بخش، یک لایه راهبرد خرید و فروش پویا قرار می‌گیرد. ویزدم‌تری می‌گوید بازده سهام کوچک پراکندگی بیش‌تری دارد و این موضوع برای مدل‌ها فرصت بیش‌تری ایجاد می‌کند.
صندوق WTAL دو لایه از این راهبرد را اجرا می‌کند: یکی در سهام آمریکا و دیگری در سهام بین‌المللی. این صندوق از ابزارهایی مانند قراردادهای معاوضه (سوآپ) استفاده می‌کند و اوراق خزانه و وجه نقد را وثیقه نگه می‌دارد. هدف آن بازدهی «خنثی نسبت به بازار» است؛ یعنی نتیجه بیش‌تر به عملکرد انتخاب‌های صندوق وابسته باشد تا به جهت کل بازار. این کار تضمین نمی‌کند که صندوق در همه شرایط سود کند.
مدل‌های هوش مصنوعی و ریسک‌ها
هر دو صندوق از مدل‌های یادگیری ماشین شرکت «آلفابتا» (AlphaBeta) استفاده می‌کنند. این شرکت فناوری مالی اسرائیلی است و ویزدم‌تری در نوامبر ۲۰۲۵ (آبان ۱۴۰۴) بخشی از سهام اقلیت آن را خرید. مدل‌ها با داده تاریخی آموزش دیده‌اند تا بازده یا ریسک هر دارایی را پیش‌بینی کنند. جرمی شوارتز، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری جهانی ویزدم‌تری، گفت بسیاری از سرمایه‌گذاران بازدهی مستقل از نوسان کل بازار می‌خواهند، اما دسترسی به آن معمولاً سبد را پیچیده کرده است.
ویزدم‌تری در افشای رسمی خود ریسک‌ها را فهرست کرده است. هر دو صندوق از ابزار مشتقه استفاده می‌کنند و این ابزار اهرم ایجاد می‌کند؛ پس ارزش سرمایه‌گذاری ممکن است سریع و بدون هشدار تغییر کند. مدل‌های کمّی نیز ممکن است مطابق انتظار عمل نکنند. صندوق WTAL ریسک سرمایه‌گذاری در سهام خارجی را هم دارد.
دسترسی آسان مسئله ورود را حل می‌کند، اما پرسش اصلی بازدهی پس از کسر هزینه است. در ماه‌های پیش رو، رشد دارایی‌ها، ترکیب سبد، فاصله قیمت خرید و فروش و گزارش‌های سهامداران نشان می‌دهد این راهبردها چه نتیجه‌ای می‌دهند. این دو صندوق نخستین عرضه‌های ویزدم‌تری در بورس تگزاس هستند و بر پایه صندوق WTLS ساخته شده‌اند که در ژانویه ۲۰۲۶ (دی ۱۴۰۴) راه‌اندازی شد.
نظرات کاربران