به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ان‌اف‌تی پلازاس، جی‌پی‌مورگان در میان چهار دارایی اصلی، بالاترین بازدهی بلندمدت را برای بیت‌کوین پیش‌بینی کرد. این برآورد در گزارش «مفروضات بازار سرمایه در بلندمدت ۲۰۲۷» آمده است. بازه آن ۱۰ تا ۱۵ سال است و به حرکت بعدی قیمت ربطی ندارد.
بر پایه این گزارش، بازده سالانه مرکب بیت‌کوین ۱۰ درصد است. بازده مرکب یعنی سود هر سال به سرمایه اضافه شود و سال بعد خودش سود بیاورد. برای مقایسه، این عدد برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک آمریکا ۸٫۲ درصد، برای سهام شرکت‌های بزرگ آمریکایی ۷٫۵ درصد و برای طلا ۵٫۵ درصد برآورد شده است.
فاصله بیت‌کوین با سهام ۲٫۵ واحد درصد، با طلا ۴٫۵ واحد درصد و با صندوق‌های املاک ۱٫۸ واحد درصد است. در یک دهه، این فاصله‌ها روی سرمایه اثر قابل‌توجهی می‌گذارند. با این حال، پیش‌بینی بیانگر مفروضات است و بازدهی را تضمین نمی‌کند. بیت‌کوین هم لزوماً در هر سال از دیگر دارایی‌ها جلو نخواهد بود.
نوسان ۵۵ درصدی
جی‌پی‌مورگان میانگین حسابی بازده سالانه بیت‌کوین را ۲۰٫۹ درصد برآورد کرده است؛ یعنی ۲ برابر بازده مرکب ۱۰ درصدی. این فاصله از نوسان قیمت می‌آید، چون سودهای بزرگ در یک دوره با زیان‌های سنگین در دوره دیگر خنثی می‌شود. نوسان سالانه پیش‌بینی‌شده ۵۵ درصد است و بسیار بیش‌تر از نوسان معمول بازار سهام و طلاست. این عدد نشان می‌دهد دارندگان بیت‌کوین باید انتظار تغییرهای شدید قیمت و افت‌های عمیق را داشته باشند، حتی اگر بازده بلندمدت به برآورد برسد.
جای بیت‌کوین در سبد دارایی
این شرکت بیت‌کوین را در ماتریس‌های کوواریانس اصلی خود وارد نکرده است. این ماتریس‌ها نشان می‌دهند قیمت دارایی‌های مختلف چگونه با هم حرکت می‌کنند. جی‌پی‌مورگان گفته است نوسان و ناپایداری همبستگی دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین، مانع حضور گسترده آن‌ها در سبدهاست. به بیان ساده، بازدهی بالا به‌تنهایی ریسک، ساختار سبد و نقدشوندگی را حل نمی‌کند.
مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت بیت‌وایز، این برآورد را نشانه‌ای از پذیرش فزاینده بیت‌کوین در مالی سنتی دانست. به نوشته منبع، عملکرد بلندمدت بیت‌کوین به تقاضای بازار، مقررات، مشارکت نهادها و شرایط کلی مالی بستگی دارد.
نظرات کاربران