بازده سود نقدی اس‌اندپی ۵۰۰ نزدیک ۱ درصد؛ صندوق‌های کاورد کال به‌دنبال درآمد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ای‌تی‌اف ترندز، سرمایه‌گذاران سهام که به‌دنبال درآمد منظم هستند، از شرکت‌ها سود نقدی کمتری دریافت می‌کنند. شرکت‌ها بیش‌تر منابع خود را صرف بازخرید سهام می‌کنند و سهم سود نقدی کوچک‌تر شده است. گزارش تازه مدیریت سرمایه‌گذاری استیت استریت نشان می‌دهد بازده سود نقدی شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ نزدیک ۱ درصد مانده است.

بازخرید سهام یعنی شرکت سهام خود را از بازار می‌خرد و تعداد سهام در گردش را کم می‌کند. این کار معمولاً سهم هر سهامدار از سود شرکت را بالا می‌برد، اما پولی به حساب سهامدار نمی‌ریزد. نتیجه برای کسی که هر ماه یا هر فصل به درآمد نقدی نیاز دارد روشن است: شاخص اصلی بازار آمریکا درآمد ناچیزی از محل سود نقدی ایجاد می‌کند. بازده ۱ درصدی یعنی از هر ۱۰۰ دلار سهام، سالانه حدود ۱ دلار سود نقدی می‌رسد.

صندوق‌های کاورد کال چه می‌کنند؟

در این فضا صندوق‌های کاورد کال توجه بیشتری جلب کرده‌اند. این صندوق‌ها سهام را نگه می‌دارند و در برابر دریافت مبلغی، حق خرید آن‌ها را با قیمتی مشخص به طرف مقابل می‌فروشند. این مبلغ را «حق‌بیمه اختیار معامله» می‌نامند و صندوق آن را میان سرمایه‌گذاران تقسیم می‌کند. به همین دلیل، درآمد این صندوق‌ها از سود نقدی شرکت‌ها جداست.

صندوق XLKI نمونه‌ای از این رویکرد است. این صندوق در ۱۲ ماه گذشته بازده سود نقدی ۱۷٫۸ درصد ثبت کرد. این رقم بسیار بالاتر از بازده ۱ درصدی شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ است. با این حال، بخش بزرگی از آن از فروش اختیار معامله می‌آید، نه از سود شرکت‌ها. فروش حق خرید همچنین سقف افزایش قیمت سهام در دست صندوق را محدود می‌کند، پس بازده بالا به معنای بازده کل بالا نیست. داده‌ها نشان می‌دهد درآمد نقدی و رشد سرمایه دو چیز جدا هستند و سرمایه‌گذار باید هر دو را بسنجد.