به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ‌لایو، آژانس رتبه‌بندی فیچ اعلام کرد فدرال رزرو آمریکا در دسامبر نرخ بهره را به ۴٫۲۵ درصد می‌رساند و تا پایان ۲۰۲۷ در همین سطح نگه می‌دارد. نرخ بهره همان هزینه قرض‌گرفتن پول است. نرخ بالاتر یعنی وام و بازپرداخت بدهی برای شرکت‌ها و خانوارها گران‌تر می‌شود. فیچ این نظر را در گزارش کوتاهی درباره وضعیت اعتبار آمریکا در سه‌شنبه ۵ آبان ۱۴۰۵ منتشر کرد.
فیچ در همین گزارش چشم‌انداز اعتباری آمریکا را همچنان «نسبتاً مطلوب» ارزیابی کرده است. اعتبار در اینجا یعنی توان بازپرداخت بدهی شرکت‌ها و دولت. با این حال، آژانس می‌گوید نرخ‌های بالای بهره و نیاز مالی رو به رشد برای سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، وام‌گیرندگان حساس به نرخ و دارای رتبه پایین را زیر فشار می‌گذارد.
رشد اقتصادی و نقش هوش مصنوعی
فیچ پیش‌بینی رشد اقتصادی آمریکا را برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ هر کدام ۰٫۲ واحد درصد بالا برد و به ۲٫۱ درصد رساند. دلیل اصلی، مخارج مصرفی پایدار و سرمایه‌گذاری خصوصی مرتبط با هوش مصنوعی است. این آژانس رشد سرمایه‌گذاری ثابت را ۴٫۸ درصد برای امسال و ۴٫۶ درصد برای سال آینده برآورد می‌کند. سرمایه‌گذاری بخش فناوری اطلاعات نیز در سه‌ماهه دوم حدود ۱۸ درصد نسبت به سال قبل رشد کرد.
فیچ هوش مصنوعی را هم موتور اصلی رشد و هم یکی از ریسک‌های اصلی می‌داند. به گفته این آژانس، رقابت شدیدتر و مدل‌های ارزان‌تر متن‌باز می‌توانند قدرت قیمت‌گذاری شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات هوش مصنوعی را کاهش دهند. در این حالت، غول‌های رایانش ابری ممکن است ظرف یک تا ۳ سال برنامه هزینه‌کرد خود را بازنگری کنند. در سناریوی منفی فیچ، یعنی اصلاح قیمت سهام مرتبط با هوش مصنوعی، اقتصاد آمریکا وارد رکود می‌شود و تولید ناخالص داخلی در ۲۰۲۷ حدود ۰٫۶ درصد کوچک می‌شود.
تصویر دوگانه در بازار بدهی
حجم انتشار اوراق بدهی در آمریکا طی ۹ ماه نخست ۲۰۲۶ حدود ۱۰ درصد نسبت به سال قبل بالا رفت. انتشار اوراق شرکتی حدود ۲۵ درصد رشد کرد. بخشی از این افزایش به استقراض شرکت‌های بزرگ رایانش ابری برای مراکز داده برمی‌گردد. عرضه سنگین اوراق دولتی نیز به آن اضافه شده است. پیامد این وضع آن است که ناشران ممکن است برای فروش اوراق جدید، سود بیشتری به خریداران پیشنهاد دهند.
بازار بدهی تصویر یکدست ندارد. فاصله بازده اوراق شرکت‌های معتبر با اوراق دولتی نزدیک پایین‌ترین سطح چندساله مانده است؛ یعنی بازار برای این شرکت‌ها ریسک کمی می‌بیند. در مقابل، بازده اوراق با رتبه CCC، پایین‌ترین پله اوراق پرریسک، از ابتدای سال حدود ۴۸۰ نقطه پایه (۴٫۸ واحد درصد) بالا رفته است. این یعنی سرمایه‌گذاران برای وام دادن به ضعیف‌ترین شرکت‌ها اکنون سود بسیار بیشتری مطالبه می‌کنند.
نرخ بهره بالا بیش از همه بخش‌های مرتبط با مسکن و وام‌گیرندگان با رتبه پایین را تحت فشار گذاشته است. نرخ نکول در اعتبار خصوصی آمریکا، یعنی سهم وام‌هایی که بازپرداخت نشده‌اند، در ۱۲ ماه منتهی به سپتامبر به رکورد ۶٫۳ درصد رسید. فیچ انتظار دارد نکول وام‌های اهرمی به حد پایین بازه پیش‌بینی ۴٫۵ تا ۵ درصدی پایان سال نزدیک شود. داده‌ها نشان می‌دهد تصمیم دسامبر فدرال رزرو و دوام هزینه‌کرد در هوش مصنوعی، دو متغیر تعیین‌کننده برای وضعیت وام‌گیرندگان ضعیف‌تر خواهند بود.
نظرات کاربران