ضمانت بی‌خطر به بندی در اوراق قرضه اشاره دارد که دارنده اوراق را ملزم می‌کند تا اگر بخواهد اوراق مشابهی از همان صادرکننده بخرد، ابتدا اوراق موجود خود را به صادرکننده بازگرداند. به عبارت ساده، صادرکنندگان اوراق قرضه ضمانت بی‌خطر روی اوراق خود قرار می‌دهند تا سرمایه‌گذاران در صورت خرید اوراق جدید با شرایط مشابه، اوراق قبلی را معاوضه کنند. این مکانیزم به صادرکننده اوراق کمک می‌کند تا سطح بدهی خود را کنترل کند.
نکات کلیدی
- ضمانت بی‌خطر دارنده اوراق را ملزم می‌کند تا اوراق موجود خود را به صادرکننده بازگرداند اگر اوراق دیگری با شرایط مشابه از همان صادرکننده بخرد.
- این ضمانت از افزایش بیش از حد بدهی صادرکننده جلوگیری می‌کند.
- ضمانت بی‌خطر مانع خرید اوراق دیگر با شرایط متفاوت از همان صادرکننده نمی‌شود.
- همه اوراق قرضه دارای ضمانت بی‌خطر نیستند.
- این ضمانت سرمایه‌گذاران را وادار می‌کند تا تصمیم بگیرند کدام شرایط اوراق برای اهداف سرمایه‌گذاری آن‌ها اهمیت بیشتری دارد.
درک ضمانت‌های بی‌خطر
اوراق اختیار (Warrants) اوراق مشتقه‌ای هستند که به دارنده حق (نه الزام) خرید یا فروش یک دارایی خاص با قیمت مشخص قبل از تاریخ انقضا را می‌دهند. یکی از انواع آن، ضمانت بی‌خطر است.
ضمانت بی‌خطر به اوراق قرضه متصل است و به سرمایه‌گذاران اجازه نمی‌دهد اوراق دیگری از همان صادرکننده با شرایط مشابه بخرند مگر اینکه اوراق قبلی خود را بازگردانند. این شرایط شامل تاریخ سررسید، نرخ بازده و مبلغ اصلی است.
از آنجایی که اوراق قرضه یک نوع بدهی برای صادرکننده هستند، هر اوراق اضافه به بدهی کل صادرکننده می‌افزاید. قرار دادن ضمانت بی‌خطر به صادرکننده کمک می‌کند تا سطح بدهی خود را کنترل کند و از فشار بیش از حد ناشی از درخواست‌های متعدد سرمایه‌گذاران جلوگیری نماید.
نکات مهم
- ضمانت بی‌خطر قابل جداسازی نیست و نمی‌توان آن را جدا از اوراق در بازار ثانویه فروخت.
- این ضمانت به دارنده حق نمی‌دهد که همزمان دو اوراق با شرایط مشابه داشته باشد، بلکه باید اوراق اول را تحویل دهد تا اجازه خرید اوراق دوم را داشته باشد.
- ضمانت بی‌خطر با اوراق اختیار معمولی متفاوت است: اوراق اختیار به دارنده حق خرید یا فروش یک اوراق دیگر را می‌دهد اما تعهدی برای اجرای آن وجود ندارد.
اوراق قرضه و اوراق اختیار مشابه هم هستند؟
- اوراق قرضه سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت هستند که تضمین بازگشت اصل سرمایه به همراه سود مشخص را دارند.
- اوراق اختیار اوراق مشتقه‌ای هستند که به دارنده حق خرید یا فروش دارایی پایه را می‌دهند، بدون اینکه الزام اجرایی وجود داشته باشد.
انواع دیگر اوراق اختیار
- اوراق اختیار قابل جدا شدن (Detachable Warrants): می‌توان آن‌ها را جدا کرده و در بازار ثانویه معامله کرد.
- اوراق اختیار یک سنتی (Penny Warrants): دارای قیمت اعمال بسیار کم، مثلاً یک سنت، هستند.
آیا می‌توان اوراق اختیار فروخت؟
- اگر اوراق اختیار قابل جدا شدن باشد، می‌توان آن را فروخت یا معامله کرد. در این حالت دارنده دارایی پایه را حفظ کرده و تنها خود اوراق اختیار را در بازار ثانویه می‌فروشد یا معامله می‌کند.
نظرات کاربران