مازاد عرضه نیکل در برابر تقاضای رو به رشد باتری

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  تا تاریخ ۴ اکتبر ۲۰۲۵، قیمت نقدی نیکل در بورس فلزات لندن (LME)، معیار جهانی برای نیکل اولیه، در حدود ۱۵۴۲۰ دلار به ازای هر تن معامله می‌شود که نشان‌دهنده افزایش ۰.۹۰ درصدی نسبت به روز گذشته است، اما در مقایسه با ماه گذشته، رشد ۰.۹۰ درصدی را تجربه کرده و نسبت به سال گذشته ۱۴.۰۰ درصد پایین‌تر است. این قیمت، نیکل را در محدوده معاملاتی باریک ۱۵۰۰۰ تا ۱۵۸۰۰ دلار از آوریل ۲۰۲۵ نگه داشته، اما مازاد عرضه و تقاضای ضعیف، همراه با نوسانات ناشی از سیاست‌های تجاری، بازار را در وضعیت حساسی قرار داده است. عملکرد اخیر، رالی محدود از کف‌های تابستانی (حدود ۱۴۸۰۰ دلار) را ادامه می‌دهد و نشان‌دهنده تعادل شکننده بازار است.

در این تحلیل جامع، به بررسی عوامل بنیادی – شامل پویایی تولید، تعادل عرضه و تقاضا، و تأثیرات کلان اقتصادی – و همچنین تحلیل فنی با اندیکاتورهای کلیدی، سطوح حمایت و مقاومت، و پیش‌بینی‌های قیمت می‌پردازیم. بر اساس گزارش‌های اخیر Fastmarkets، ING، Nornickel، و نظرسنجی‌های رویترز، چشم‌انداز ۲۰۲۵ متعادل اما با تمایل نزولی است، با پیش‌بینی مازاد عرضه که قیمت‌ها را در محدوده میانی نگه می‌دارد، اما تقاضای باتری‌های الکتریکی می‌تواند ریسک صعودی ایجاد کند.

تحلیل بنیادی: مازاد عرضه در برابر تقاضای رو به رشد باتری

بازار نیکل در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ تحت تأثیر مازاد عرضه قرار دارد که با افزایش تولید اندونزی و چین تشدید شده و از رشد تقاضای جهانی پیشی گرفته است. اگرچه تمرکز بر باتری‌های خودروهای الکتریکی (EV) و فولاد ضدزنگ ریسک‌هایی ایجاد کرده، اثر کلی، فشار متعادل اما نزولی بر قیمت‌هاست و پیش‌بینی‌ها به میانگین قیمت در محدوده ۱۵۰۰۰ تا ۱۶۵۰۰ دلار برای سال اشاره دارند.

پویایی عرضه: تولید رکوردشکن و موجودی‌های بالا

• تولید جهانی: بر اساس گزارش Nornickel، تولید اولیه نیکل در ۲۰۲۵ با رشد ۵.۹ درصدی به ۲۷.۲ میلیون تن می‌رسد، پس از افزایش‌های ۹.۸ درصدی در ۲۰۲۳ و ۴.۸ درصدی در ۲۰۲۴. خروجی کلی ۸.۵ درصد افزایش می‌یابد، عمدتاً از اندونزی (رشد مقاوم در برابر قیمت‌های پایین) و چین، که مازاد ۱۹۸ هزار تنی در ۲۰۲۵ ایجاد می‌کند.
• موجودی‌های LME و اندونزی: موجودی‌های LME به بالاترین سطح از ۲۰۰۸ رسیده (حدود ۲۳۰ هزار تن در نوامبر ۲۰۲۴، با روند ادامه‌دار)، که نشان‌دهنده مازاد ساختاری است. در اندونزی، تولید مقاوم مانده و مازاد را تشدید کرده، در حالی که تحریم‌های احتمالی بر واردات چینی تأثیرگذار است.
• عوامل ژئوپلیتیکی و تجاری: تعرفه‌های پیشنهادی آمریکا بر واردات از چین و اندونزی، بازار را تحت تأثیر قرار داده و صادرات را محدود کرده است. این عوامل، پریمیوم‌های منطقه‌ای را افزایش داده، به‌ویژه در اروپا و آسیا.

چشم‌انداز تقاضا: رشد آهسته با تمرکز بر EV

• تقاضای جهانی: تقاضا در ۲۰۲۵ با رشد ۲.۸ درصدی به ۲۷.۳ میلیون تن می‌رسد (نزدیک تعادل)، عمدتاً از باتری‌های EV و فولاد ضدزنگ، با سهم ۱۷ درصدی از الکتروپلاتینگ (۲۳ هزار تن در H1 ۲۰۲۵). چین، بزرگ‌ترین مصرف‌کننده، با بهبود پس از رکود املاک، تقاضای سولفات نیکل را ۷ درصدی در Q3 افزایش داده (به RMB ۲۷۸۰۰-۲۸۰۲۰/تن).
• چالش‌های کلان اقتصادی: تقویت دلار و نگرانی‌های رکود جهانی (کاهش رشد اقتصادی)، تقاضا را محدود کرده، اما محرک‌های چین و پروژه‌های EV، رشد را پشتیبانی می‌کنند. نظرسنجی رویترز، نیکل را به‌عنوان فلزی با عملکرد متوسط در ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کند.

موجودی‌ها و حاشیه‌های پالایش

• موجودی‌های LME رو به افزایش است و حجم معاملات ۵۸.۸ درصدی در ۲۰۲۴ (به سطوح ۲۰۲۱ بازگشته)، فعالیت را نشان می‌دهد. پریمیوم‌های منطقه‌ای رو به افزایش است، با تمرکز بر intermediates مانند MHP.

پیش‌بینی‌های قیمت

چشم‌انداز کلی بنیادی: متعادل با تمایل نزولی در ۲۰۲۵ به دلیل مازاد عرضه، با قیمت‌های حدود ۱۵۵۰۰ دلار، اما تقاضای EV ریسک صعودی ایجاد می‌کند. ریسک‌های صعودی: محرک‌های چین؛ ریسک‌های نزولی: رکود جهانی.

تحلیل فنی: خرید قوی با تست محدوده معاملاتی

نمودار نیکل LME یک روند صعودی محدود از کف‌های تابستانی نشان می‌دهد و اکنون در محدوده معاملاتی باریک از آوریل تثبیت شده است. رالی اخیر از ۱۴۸۰۰ دلار، نیکل را به سطوح بالاتر سوق داده، اما نوسانات تجاری، بازار را حساس نگه داشته است.

وضعیت کنونی قیمت و سطوح کلیدی

• نمودار روزانه/هفتگی: نیکل در ۳ اکتبر در ۱۵۳۹۷.۶۳ دلار بسته شد و از پایین‌ترین سطح روزانه (حدود ۱۵۱۰۰ دلار) بازگشت داشت، اما نتوانست میانگین متحرک ۵۰ روزه (~۱۵۶۰۰ دلار) را تثبیت کند. قیمت در حال آزمایش یک خوشه مقاومتی در ۱۵۴۰۰-۱۵۵۰۰ دلار است که با فیبوناچی ۶۱.۸ درصد از کف سپتامبر (۱۴۸۰۰ دلار) تا اوج مه (۱۶۵۰۰ دلار) هم‌راستاست. شکست بالای ۱۵۵۰۰ دلار می‌تواند به ۱۵۸۰۰ دلار شتاب گیرد، در حالی که بازگشت به ۱۵۰۰۰ دلار حمایت را تست می‌کند.
• سطوح حمایت و مقاومت:
  نوع سطح	قیمت (دلار/تن)	اهمیت
  حمایت قوی	۱۴۸۰۰-۱۵۰۰۰	کف‌های اخیر + فیب ۳۸.۲٪
  حمایت جزئی	۱۵۱۰۰-۱۵۲۰۰	کف‌های روزانه
  حمایت اصلی	۱۴۵۰۰-۱۴۸۰۰	کف آوریل + سطح روانی
  مقاومت نزدیک	۱۵۴۰۰-۱۵۵۰۰	اوج‌های اخیر + فیب ۶۱.۸٪
  مقاومت کلیدی	۱۵۸۰۰	سقف محدوده + عدد رند
  هدف گسترده	۱۶۵۰۰-۱۷۰۰۰	سطوح ناشناخته + پیش‌بینی‌ها

اندیکاتورهای فنی کلیدی

• میانگین‌های متحرک: چیدمان خرید قوی با قیمت بالای میانگین‌های اصلی (۲۰ روزه: ۱۵۲۰۰ دلار؛ ۵۰ روزه: ۱۵۶۰۰ دلار؛ ۲۰۰ روزه: ۱۵۴۰۰ دلار). تقاطع طلایی اخیر، روند صعودی را تأیید می‌کند.
• RSI (۱۴ دوره‌ای): در ۵۵ در روزانه (متعادل صعودی)، RSI هفتگی در ۵۰، نزدیک خرید.
• MACD: هیستوگرام مثبت، شتاب رو به رشد.
• نوسانگر استوکاستیک: %K در ۶۰، متعادل، پتانسیل ادامه صعود.
• حجم و نوسانات: حجم معاملات ۵۸.۸ درصدی در ۲۰۲۴، قدرت را نشان می‌دهد. باندهای بولینگر در حال تنگ شدن، شکست صعودی محتمل.
• شمارش امواج/الیوت: در موج اصلاحی ABC از اوج ۲۰۲۲، با هدف ۱۶۵۰۰ دلار در موج ۵ صعودی.

پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت

• سناریوی صعودی (احتمال: ۵۵٪): حفظ بالای ۱۵۴۰۰ دلار به ۱۵۸۰۰ دلار، با کاهش مازاد. هدف: ۱۶۳۷۰ دلار تا دسامبر.
• سناریوی نزولی (احتمال: ۴۵٪): شکست زیر ۱۵۰۰۰ دلار به ۱۴۸۰۰ دلار، با مازاد عرضه.
• چشم‌انداز یک‌هفته‌ای: جانبی ۱۵۱۰۰-۱۵۵۰۰ دلار، ریسک صعودی ۵ درصدی.

چشم‌انداز کلی فنی: خرید قوی میان‌مدت، اما محدود به محدوده معاملاتی. سطوح ۱۵۵۰۰ دلار را رصد کنید.

جمع‌بندی: دیدگاه متعادل با پتانسیل صعودی محدود

مسیر نیکل LME در ۲۰۲۵ متعادل است، با مازاد عرضه و تقاضای ضعیف، پیش‌بینی‌های میانگین ۱۵۵۰۰-۱۶۵۰۰ دلار – رشدی اندک از سطوح کنونی. فنی، خرید قوی فرصت خرید در ۱۵۰۰۰ دلار می‌دهد، اما بدون محرک‌های EV، نوسانات بالا است. رصد موجودی‌های LME و سیاست‌های تجاری ضروری است. مدیریت ریسک کلیدی است.