اوراق قرضه سامورایی چیست؟

اوراق قرضه سامورایی اوراق قرضه‌ای است که به ین ژاپن صادر می‌شود، در توکیو توسط شرکت غیرژاپنی منتشر شده و تحت مقررات ژاپن قرار دارد. انواع دیگر اوراق قرضه به ین یورو ین نامیده می‌شوند و در کشورهای غیر از ژاپن، معمولاً لندن، صادر می‌شوند.

نکات کلیدی

• اوراق قرضه سامورایی در ژاپن توسط شرکت‌های خارجی صادر می‌شوند، به ین هستند و تحت مقررات ژاپن قرار دارند.
• شرکت‌ها ممکن است اوراق قرضه به ین صادر کنند تا از نرخ‌های بهره پایین ژاپن بهره ببرند یا دسترسی به بازارها و سرمایه‌گذاران ژاپنی پیدا کنند.
• ریسک‌های جمع‌آوری سرمایه به ین ژاپن اغلب با سوآپ‌های ارزی متقابل و قراردادهای فوروارد ارزی کاهش می‌یابند.
• اوراق قرضه شوگان، مانند سامورایی، توسط شرکت‌های خارجی در ژاپن صادر می‌شوند، اما برخلاف سامورایی، به ارزهای غیر از ین هستند.

اوراق قرضه سامورایی چگونه کار می‌کند؟

شرکت ممکن است وارد بازار خارجی شود اگر باور داشته باشد که در این بازار نرخ‌های بهره جذاب دریافت می‌کند یا نیاز به ارز خارجی دارد. وقتی شرکت تصمیم به استفاده از بازار خارجی می‌گیرد، می‌تواند با صدور اوراق قرضه خارجی این کار را انجام دهد، که اوراق قرضه‌ای هستند که به ارز بازار مورد نظر منتشر می‌شوند.

به طور ساده، اوراق قرضه خارجی در بازار داخلی توسط صادرکننده خارجی به ارز کشور داخلی صادر می‌شود. اوراق قرضه خارجی عمدتاً برای ارائه دسترسی به بازار سرمایه دیگر خارج از بازار داخلی به صادرکنندگان شرکتی یا دولتی برای جمع‌آوری سرمایه استفاده می‌شوند.

صادرکننده خارجی که می‌خواهد به بازار بدهی ژاپن دسترسی پیدا کند، اوراق قرضه‌ای به نام سامورایی صادر می‌کند. اوراق قرضه سامورایی به صادرکنندگان قابلیت دسترسی به سرمایه‌گذاری موجود در ژاپن را می‌دهد. درآمد حاصل از صدور اوراق قرضه سامورایی می‌تواند توسط شرکت‌های غیرژاپنی برای ورود به بازار ژاپن استفاده شود، یا به ارز محلی شرکت صادرکننده تبدیل شود تا در عملیات موجود استفاده گردد.

صادرکنندگان ممکن است درآمد حاصل از صدور را همزمان به ارز دیگر تبدیل کنند تا از هزینه‌های پایین‌تر که ممکن است از ترجیحات سرمایه‌گذاران متفاوت در بازارهای جدا شده یا شرایط بازار موقت که سوآپ‌ها و بازارهای اوراق قرضه را به طور متفاوت تحت تأثیر قرار می‌دهند، بهره ببرند. اوراق قرضه سامورایی همچنین می‌توانند برای حفاظت در برابر ریسک نرخ ارز خارجی استفاده شوند. شرکت‌های صادرکننده که در اقتصاد داخلی ناپایدار فعالیت می‌کنند، ممکن است اوراق قرضه در بازار ژاپن صادر کنند که عمدتاً با پایداری تعریف می‌شود.

مهم: مزیت اوراق قرضه سامورایی برای سرمایه‌گذاران ژاپنی این است که در معرض ریسک‌های ارزی خرید اوراق قرضه به ارز دیگر قرار نمی‌گیرند.

مزایای اوراق قرضه سامورایی

اوراق قرضه سامورایی به ین ژاپن هستند. بنابراین، اوراق قرضه سامورایی به شرکت یا دولت فرصت گسترش به بازار ژاپن را بدون ریسک‌های ارزی معمول مرتبط با سرمایه‌گذاری خارجی می‌دهند، زیرا اوراق قرضه به ین صادر می‌شوند.

اوراق قرضه تحت مقررات اوراق قرضه ژاپن قرار دارند و سرمایه‌گذاران ژاپنی را جذب می‌کنند و سرمایه را به صادرکنندگان خارجی ارائه می‌دهند. از آنجایی که سرمایه‌گذاران هیچ ریسک ارزی از نگهداری این اوراق قرضه متحمل نمی‌شوند، اوراق قرضه سامورایی فرصت‌های سرمایه‌گذاری جذاب برای سرمایه‌گذاران ژاپنی هستند.

مثال اوراق قرضه سامورایی

در سال ۲۰۱۷، برای تسریع برنامه توسعه زیرساخت اندونزی، دولت اندونزی اوراق قرضه سامورایی سه‌ساله، پنج‌ساله و هفت‌ساله به ارزش ۴۰ میلیارد ین، ۵۰ میلیارد ین و ۱۰ میلیارد ین صادر کرد.

صادرکنندگان آمریکایی حدود یک سوم از صادرکنندگان سامورایی برجسته را تا سال ۲۰۱۷ تشکیل می‌دهند. صادرکنندگان آمریکایی نمی‌توانند هزینه‌های بهره اوراق قرضه جدیداً صادرشده را کسر کنند و سرمایه‌گذاران مشمول مالیات کسر ۳۰٪ بر پرداخت‌های کوپن هستند.

اوراق قرضه سامورایی در مقابل اوراق قرضه شوگان

اوراق قرضه سامورایی را با اوراق قرضه شوگان اشتباه نگیرید، که توسط نهاد صادرکننده غیرژاپنی در ژاپن صادر می‌شود اما به ارزی غیر از ین منتشر می‌گردد.

حقایق مهم: سایر اوراق قرضه خارجی شامل اوراق قرضه کانگورو، اوراق قرضه مپل، اوراق قرضه ماتادور، اوراق قرضه یانکی و اوراق قرضه بولداگ هستند.