به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز تا تاریخ ۸ نوامبر ۲۰۲۵، آلومینیوم در بورس فلزات لندن (LME) با قیمت تقریبی ۲۸۵۶٫۹۵ دلار به ازای هر تن متریک (MT) معامله می‌شود که نشان‌دهنده رشد ملایم ۰٫۴۵ درصدی نسبت به بسته شدن جلسه قبلی در حدود ۲۸۴۵ دلار در روز ۷ نوامبر است. این رشد پس از یک روند صعودی هفت‌جلسه‌ای در اواخر سپتامبر رخ داد که قیمت را به اوج سال ۲۰۲۵ در حدود ۲۷۰۵ دلار رساند، اما پس از آن شاخص در حال تثبیت بوده است.
در ۳۰ روز گذشته، آلومینیوم ۳٫۵۵ درصد رشد کرده و نسبت به سال گذشته ۸٫۶۳ درصد افزایش یافته است که نشان‌دهنده تغییر از اضافه عرضه مزمن به تنگنای بنیادی است. با این حال، نوسانات به دلیل تعرفه‌های ژئوپلیتیکی، دینامیک تولید چین و عدم قطعیت تقاضا در بخش‌های کلیدی مانند خودروسازی و انرژی‌های تجدیدپذیر ادامه دارد.
این تحلیل با استفاده از آخرین داده‌های LME، گزارش‌های آژانس بین‌المللی انرژی (IEA)، پیش‌بینی‌های معتبر از رویترز، گلدمن ساکس و ING، و شاخص‌های بازار لحظه‌ای، یک ارزیابی جامع فنی و بنیادی از بازار آلومینیوم LME ارائه می‌دهد.
تحلیل بنیادی
آلومینیوم، سومین فلز غیرآهنی پرتولید جهان، نقش کلیدی در حمل‌ونقل (۲۸٪ تقاضا)، ساخت‌وساز، بسته‌بندی و فناوری‌های سبز نوظهور مانند خودروهای برقی (EV) و انرژی‌های تجدیدپذیر دارد. بازار از مازاد پیش‌بینی‌شده ۱۰۰ هزار تنی در ۲۰۲۴ به سمت تعادل تنگ‌تر در ۲۰۲۵ حرکت کرده است که ناشی از محدودیت‌های عرضه در چین (بزرگ‌ترین تولیدکننده جهان با حدود ۶۰٪ تولید) و تشدید موانع تجاری است.
تولید اولیه پیش‌بینی می‌شود در ۲۰۲۵ از ۷۲ میلیون تن فراتر رود، اما رشد تقاضا (۱٫۱ تا ۳٫۳۳ درصد سالانه) ممکن است از آن پیشی بگیرد و منجر به کسری عرضه شود. موجودی‌های LME در حدود ۷۰۰ هزار تن قرار دارد (کاهش ۱۴۲۲۵ تنی در اکتبر) و ۹۰ درصد آن در اختیار یک نهاد واحد است که تنگنای عرضه را تشدید می‌کند. موجودی‌های خارج از وارانت (off-warrant) نیز در حال کاهش است و پوزیشن‌های لانگ صندوق‌ها به رکورد بیش از ۱۳۰ هزار قرارداد رسیده است.
عوامل کلیدی عرضه و تقاضا
- عرضه: اصلاحات انرژی چین و بهبود تولید برق آبی (مثلاً راه‌اندازی مجدد یوننان با ۴۵۰ هزار تن) تولید را افزایش داده، اما سقف ظرفیت و محدودیت‌های زیست‌محیطی رشد را محدود می‌کند.
- تحریم‌های اتحادیه اروپا بر آلومینیوم روسیه (از اوایل ۲۰۲۵)
- تعرفه‌های آمریکا تحت دولت ترامپ (تا ۲۵٪ بر واردات کانادا) این موارد جریان‌ها را تغییر مسیر داده و عرضه غرب را تنگ‌تر کرده است. کارخانه‌های جدید اندونزی می‌توانند تا ۲۰۲۶ حدود ۱ تا ۲ میلیون تن اضافه کنند، اما زمان راه‌اندازی تأخیر دارد. نرخ بهره‌برداری جهانی اسملترها حدود ۷۸٪ است و کمبود بوکسیت/آلومینا (مازاد جهانی MGA: ۲٫۶ میلیون تن) خطر بالادستی ایجاد می‌کند. رویدادهای کلیدی: راه‌اندازی کارخانه بازیافت ۴٫۱ میلیارد دلاری نوولیس در آمریکا در نیمه دوم ۲۰۲۶؛ کاهش ۱۰ درصدی صادرات آلومینای استرالیا نسبت به سال قبل.
- تقاضا: مصرف جهانی پیش‌بینی می‌شود در ۲۰۲۵ به ۷۶٫۴۷ میلیون تن برسد (رشد ۳٫۳۳٪ CAGR تا ۹۰٫۰۷ میلیون تن تا ۲۰۳۰)، به رهبری آسیا-اقیانوسیه (شهرنشینی/زیرساخت) و خودروهای برقی (مصرف آلومینیوم در باتری/قاب ۱۵٪ افزایش). تقاضای خودروسازی آمریکا پس از ۲۰۲۶ به دلیل موجودی بالا (۲٫۸ میلیون خودرو، معادل ۵۳ روز عرضه) ضعیف می‌شود، اما انرژی‌های تجدیدپذیر و بسته‌بندی جبران می‌کنند. بخش ساخت‌وساز چین ۸٪ نسبت به سال قبل کاهش یافته، اما بهبود ملایم در اروپا (+۱٫۲٪) و آمریکای شمالی (+۱٫۸٪) مشاهده می‌شود. علاقه به ضایعات آلومینیوم (گوگل ترندز در مارس به ۹۵ رسید) نشان‌دهنده تغییر به سمت آلومینیوم ثانویه به دلیل هزینه است.
- عوامل ژئوپلیتیکی و اقتصادی: تعرفه‌های ترامپ در فوریه ۲۰۲۵ بر کانادا/مکزیک و محدودیت‌های ژانویه اتحادیه اروپا بر روسیه، پرمیوم‌های LME را افزایش داده (مثلاً U.S. Midwest Duty Paid +۵٪).تورم پایدار و کاهش ملایم نرخ بهره فدرال رزرو (به ۴٫۲۵–۴٫۵۰٪) تقاضای مسکن/خودرو را تضعیف می‌کند، اما پدیده لا نینا تولید برق آبی چین را تقویت کرده و هزینه انرژی را کاهش می‌دهد. ریسک‌ها: سیاست‌های ضد خودروهای برقی آمریکا می‌تواند تقاضا را ۲–۳٪ کاهش دهد.
موجودی‌ها و شاخص‌های پیش‌بینی
موجودی‌های LME نزدیک به کف چندماهه هستند و وارانت‌های لغو شده (نشانه برداشت فیزیکی) در حال افزایش است. تقاضای آمریکا با رشد ۲٫۵٪ CAGR پیش می‌رود، اما کاهش پیش‌بینی GDP چین و آمریکا خوش‌بینی را تعدیل می‌کند.
| منبع پیش‌بینی | میانگین قیمت ۲۰۲۵ ($$ /MT) | تعادل بازار ۲۰۲۵ (تن) | میانگین قیمت ۲۰۲۶ ( $$/MT) | تعادل بازار ۲۰۲۶ (تن) | دلیل کلیدی |
|---|---|---|---|---|---|
| نظرسنجی رویترز (ژانویه ۲۰۲۵، ۳۳ تحلیلگر) | ۲۵۷۳٫۵۰ | کسری: ۳۶۱۶۵ | ۲۶۳۰٫۴۰ | کسری: ۵۱۲۰۲۳ | کمبود عرضه از تحریم‌ها؛ انتخاب برتر فلزات پایه. |
| ING (وارن پترسون) | ۲۶۲۵ | — | ۲۵۰۰ | مازاد: در حال ظهور | تعرفه‌ها قیمت را بالا می‌برند؛ محدودیت‌های روسیه در اروپا. |
| گلدمن ساکس (به‌روزرسانی ژوئن ۲۰۲۵) | ۲۲۸۰ (نیمه دوم) | مازاد: ۵۸۰۰۰۰ | ۲۲۳۰ | مازاد: ۲۰۰۰۰۰۰ | GDP/تقاضای ضعیف‌تر (رشد ۱٫۱٪)؛ افزایش عرضه اندونزی. |
| S&P Global / IAI | — | تقاضا: ۷۶٫۴۷ میلیون تن | — | تقاضا: +۳٫۳۳٪ CAGR | خودروهای برقی/تجدیدپذیرها؛ تعرفه‌های آمریکا واردات را تهدید می‌کند. |
نتیجه بنیادی: چشم‌انداز تا اواخر ۲۰۲۵ صعودی است و کسری عرضه ممکن است به ۱۰۰ تا ۳۶۵ هزار تن برسد و قیمت‌ها را بالای ۲۵۰۰ دلار نگه دارد. ریسک‌های نزولی از اضافه عرضه چین و تغییرات سیاست آمریکا وجود دارد، اما تنگنای ساختاری (زمان راه‌اندازی اسملتر ۳–۵ سال) از صعود حمایت می‌کند.
تحلیل تکنیکال
آلومینیوم LME از افت ۲۳ درصدی در آوریل به حدود ۲۱۰۰ دلار، یک بهبود صعودی داشته و اکنون در یک کانال صعودی از کف سپتامبر در ۲۶۹۴٫۵۰ دلار قرار دارد. تثبیت اخیر در حدود ۲۸۵۰ دلار نشان‌دهنده گرفتن سود پس از روند هفت‌روزه است، اما اندیکاتورهای مومنتوم قدرت را نشان می‌دهند و پوزیشن‌های لانگ صندوق‌ها در رکورد است. حجم معاملات در روزهای صعودی ۱۵٪ افزایش یافته و علاقه باز (open interest) در بالاترین سطح چندساله است.
روندها و اندیکاتورهای کلیدی
- حرکت قیمت: پس از اوج ۲۷۳۶ دلار در مارس (رالی تحریم‌های اروپا)، قیمت در آوریل به ۲۱۰۰ دلار افت کرد (ترس تقاضا) و سپس ۳۵٪ جهش کرد و در اکتبر به اوج ۲۸۹۲٫۵۵ دلار رسید. سطوح فعلی در حال تست میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه (~۲۸۲۰ دلار) هستند و کندل پوشای صعودی در ۷ نوامبر حمایت را تأیید کرد.
- میانگین‌های متحرک: آرایش صعودی — قیمت بالای EMA ۲۰ روزه (۲۸۱۰ دلار)، SMA ۵۰ روزه (۲۸۲۰ دلار) و SMA ۲۰۰ روزه (۲۶۵۰ دلار). تقاطع طلایی (۵۰ روزه بالای ۲۰۰ روزه) در سپتامبر، ادامه روند صعودی را سیگنال داد.
- اسیلاتورها:
- RSI (۱۴ روزه): ۶۲٫۵ → صعودی اما نه اشباع خرید (>۷۰)؛ فضای رشد وجود دارد.
- MACD: گسترش هیستوگرام مثبت، تقاطع صعودی.
- Stochastic (۱۴ روزه): ۷۵٪ → نزدیک به اشباع خرید، ریسک پولبک.
- سطوح حمایت/مقاومت:
- حمایت: ۲۸۰۰ دلار (پیوت اخیر)، ۲۶۹۴ دلار (کف سپتامبر)
- مقاومت: ۲۹۰۰ دلار (امتداد اوج اکتبر)، ۳۰۰۰ دلار (هدف روانی/چندماهه)
- حجم و الگوها: حجم در صعودها افزایش یافته؛ شکست مثلث نزولی در آوریل معکوس شد و به مثلث صعودی تبدیل شد. در صورت شکست ۲۹۰۰ دلار، الگوی فنجان و دسته ممکن است شکل بگیرد.
سیگنال‌های تکنیکال در تمام تایم‌فریم‌ها "خرید" هستند و در صورت شکست مقاومت، هدف ۲۹۰۰–۳۰۰۰ دلار فعال می‌شود. افت زیر ۲۸۰۰ دلار خطر تست مجدد ۲۶۵۰ دلار را دارد، اما عوامل بنیادی سقوط را محدود می‌کنند.
نتیجه‌گیری
چشم‌انداز آلومینیوم LME تا سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ و تا ۲۰۲۶ عمدتاً صعودی است و با کسری عرضه (۳۶ تا ۵۱۲ هزار تن)، اختلالات تجاری و رشد تقاضای سبز، میانگین قیمت ۲۵۰۰–۲۶۳۰ دلار در تن را پیش‌بینی می‌کند. از نظر فنی، روند صعودی محکم است و مومنتوم مثبت دارد، هرچند ریسک اشباع خرید در پولبک‌ها وجود دارد.
نظرات کاربران