به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ایندیپندنت، بازدهی اوراق قرضه ده‌ساله دولت بریتانیا، موسوم به گیلت، بار دیگر از ۵ درصد فراتر رفت. این افزایش بازدهی، بار دیگر نگاه سرمایه‌گذاران خرد را به این اوراق دولتی جلب کرده است.
گیلت در واقع اوراق قرضه‌ای است که دولت بریتانیا منتشر می‌کند. خریدار گیلت عملاً پولش را برای مدتی معین به دولت قرض می‌دهد. در ازای آن، ۲ بار در سال سود ثابتی موسوم به کوپن دریافت می‌کند و در تاریخ سررسید، اصل پول را نیز پس می‌گیرد.
ارزش اسمی هر گیلت ۱۰۰ پوند است و دولت در سررسید همین مبلغ را به دارنده اوراق باز می‌گرداند. دولت‌ها با انتشار این اوراق، برای هزینه‌های عمومی از جمله توسعه زیرساخت‌ها منابع مالی جذب می‌کنند.
بازدهی چیست و چرا بالا رفته است؟
بازدهی، بازده سالانه‌ای است که خریدار گیلت از محل آن کسب می‌کند و در واقع هزینه استقراض دولت به شمار می‌رود. قیمت و بازدهی گیلت رابطه‌ای معکوس دارند؛ یعنی با افت قیمت اوراق، بازدهی آن بالا می‌رود و برعکس.
برای مثال، اگر گیلتی سالانه ۴ پوند سود ثابت بپردازد و قیمت آن ۱۰۰ پوند باشد، بازدهی آن ۴ درصد خواهد بود. دن کوتس‌ورث، مدیر بازارهای شرکت ای‌جی بل، می‌گوید بازار انتظار افزایش انتشار گیلت را دارد، زیرا بسیاری از سیاست‌های مالیاتی دولت اثر فوری بر بودجه عمومی ندارند و همین موضوع فشار بر بازدهی را بالا نگه داشته است.
چه کسانی باید گیلت بخرند؟
به گفته کایل کالدول، کارشناس آموزش سرمایه‌گذاری در اینتراکتیو اینوستور، گیلت‌ها به دلیل اعتبار دولت بریتانیا، ریسک پایین‌تری نسبت به سایر اوراق قرضه دارند. این دولت تاکنون در بازپرداخت اصل یا سود هیچ گیلتی نکول نکرده است.
سه گروه به‌طور خاص می‌توانند از خرید گیلت سود ببرند؛ نخست مالیات‌دهندگان با نرخ بالا که وجه نقد مازاد خارج از حساب‌های معاف مالیاتی دارند، زیرا سود این اوراق در بیشتر موارد از مالیات معاف می‌ماند. دوم بازنشستگان یا افراد نزدیک به بازنشستگی که خواهان درآمدی معین و قابل پیش‌بینی هستند. سوم کسانی که می‌خواهند سطح ریسک کلی سبد دارایی خود را کاهش دهند.
آلن میلر از شرکت اس‌سی‌ام دایرکت می‌گوید هزینه استقراض بریتانیا در بالاترین سطح سه دهه اخیر قرار دارد و همین موضوع بازدهی جذاب کنونی را توضیح می‌دهد. به گفته او، احتمال نکول کامل دولت بسیار پایین است، هرچند بازار برای وام‌دهی به دولت، صرف ریسک بیشتری طلب می‌کند.
خرید گیلت از طریق بیشتر پلتفرم‌های سرمایه‌گذاری از جمله هارگریوز لنزدون، ای‌جی بل، اینتراکتیو اینوستور یا تریدینگ ۲۱۲ امکان‌پذیر است. سرمایه‌گذاران می‌توانند گیلت را در زمان انتشار اولیه یا در بازار ثانویه خریداری کنند؛ در بازار ثانویه، سود یا زیان به قیمت خرید نسبت به ارزش اسمی ۱۰۰ پوندی بستگی دارد.
ریسک‌های نگه‌داری اوراق دولتی
نگه‌داری گیلت بدون ریسک نیست. اگر نرخ بهره باز هم افزایش یابد، قیمت گیلت‌های موجود می‌تواند به شدت افت کند، زیرا نگه‌داری نقد در بانک جذاب‌تر می‌شود. تداوم تورم بالا نیز از ارزش واقعی سودهای ثابت این اوراق می‌کاهد.
علاوه بر این، بازدهی اوراق قرضه در بلندمدت معمولا از بازده سهام پایین‌تر است. به همین دلیل، کارشناسان توصیه می‌کنند گیلت تنها بخشی از یک سبد سرمایه‌گذاری متنوع باشد، نه تمام آن.
نظرات کاربران