به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فورچون، بازدهی اوراق قرضه دولت آمریکا در هفته‌های اخیر به‌شدت افزایش یافته و خزانه‌داری این کشور را به مداخله‌ای غیرمعمول واداشته است. این افزایش می‌تواند هزینه وام‌مسکن و وام خودرو را برای میلیون‌ها آمریکایی بالا ببرد و تردیدهایی را درباره تمایل سرمایه‌گذاران جهانی برای تامین مالی بدهی سنگین دولت آمریکا ایجاد کرده است.
دولت‌ها و شرکت‌های بزرگ برای استقراض به‌جای مراجعه به بانک، اوراق قرضه می‌فروشند و متعهد می‌شوند اصل پول را همراه با بهره‌ای مشخص بازپرداخت کنند. اگر قیمت این اوراق در بازار افت کند، خریدار تازه با پرداخت پول کمتر بازدهی بالاتری به‌دست می‌آورد؛ همین نرخ بازدهی است که هزینه وام‌گیری در کل اقتصاد را جهت‌دهی می‌کند.
رقابت تنگ‌تر اوراق آمریکا با بدهی‌های خارجی
بزرگ‌ترین و مهم‌ترین بازار اوراق قرضه جهان متعلق به دولت آمریکاست؛ حجم کل این بازار تا جولای امسال به ۳۱٫۵ تریلیون دلار رسیده است. با این حال، اوراق خزانه آمریکا این روزها با رقابت جدی‌تری از سوی اوراق پربازده‌تر سایر کشورها روبه‌رو شده، رقابتی که در چند دهه اخیر سابقه نداشته. بازدهی اوراق ۳۰ساله دولت ژاپن، پس از سال‌ها نرخ بهره نزدیک به صفر، اکنون از ۴ درصد عبور کرده است. بازدهی اوراق بریتانیا به ۵٫۸۱ درصد رسیده و اوراق آلمان نیز ۳٫۷۶ درصد بازدهی دارد، در حالی که اوراق مشابه آمریکایی ۵٫۲۷ درصد بازدهی می‌دهد.
آیرا جرسی، استراتژیست ارشد نرخ بهره آمریکا در بلومبرگ اینتلیجنس، می‌گوید سرمایه‌گذاران بزرگ جهانی مانند صندوق‌های بازنشستگی و شرکت‌های بیمه عمر پیش از این چاره‌ای جز سرمایه‌گذاری در اوراق خزانه آمریکا نداشتند، چون بیشتر اوراق خارجی بازدهی ناچیزی داشتند. به گفته او، «اکنون بازدهی اوراق ۳۰ساله آمریکا باید با تمام این اوراق دولتی دیگر رقابت کند. آمریکا دیگر تنها بازیگر میدان نیست.»
اثر بر وام مسکن و سایر بازارها
روشن‌ترین اثر این روند را می‌توان در نرخ وام‌مسکن دید، چون این نرخ‌ها معمولا مسیر بازدهی اوراق خزانه ۱۰ساله را دنبال می‌کنند. بازدهی اوراق ۱۰ساله، که مهم‌ترین شاخص بازار اوراق قرضه به‌شمار می‌رود، در تابستان امسال پس از افزایش قیمت نفت به‌دنبال جنگ با ایران و نگرانی از بالا رفتن تورم جهش کرد. این جهش به نگرانی‌های دیرینه درباره حجم بدهی دولت آمریکا نیز دامن زد. نتیجه این روند، گران‌تر شدن وام‌مسکن برای خریداران خانه بود؛ نرخ میانگین وام‌مسکن ثابت ۳۰ساله اکنون نزدیک به بالاترین سطح یک‌سال اخیر قرار دارد.
اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، روز چهارشنبه ۱۹ آگوست ۲۰۲۶ (۲۸ مرداد ۱۴۰۵) اعلام کرد دولت میزان بازخرید اوراق بلندمدت را ۲ برابر می‌کند تا بازدهی اوراق ۱۰ساله و به‌تبع آن نرخ وام‌مسکن پایین بیاید. اما این اقدام تنها آرامش موقتی به بازار داد؛ بازدهی اوراق ۱۰ساله روز جمعه ۲۱ آگوست ۲۰۲۶ (۳۰ مرداد ۱۴۰۵) دوباره به ۴٫۷۴ درصد رسید و به بالاترین سطح خود در بیش از ۱ سال گذشته نزدیک شد.
تیری ویزمن، استراتژیست ارشد نرخ بهره جهانی در ماکواری گروپ، می‌گوید بالا رفتن نرخ وام‌مسکن احتمالا برخی مصرف‌کنندگان را از خرید خانه منصرف می‌کند، در حالی که بازدهی بالاتر می‌تواند سرمایه بیشتری را به‌سمت اوراق شرکت‌های بزرگ فناوری که روی زیرساخت هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری می‌کنند بکشاند. به گفته او، «بخش خصوصی می‌خواهد انقلاب هوش مصنوعی را پیش ببرد؛ کسی باید عقب بنشیند و آن مصرف‌کننده است.» به‌طور کلی، بازدهی و نرخ بهره بالاتر به‌سود سپرده‌گذاران و پس‌اندازکنندگان تمام می‌شود، اما هزینه وام‌گیری را برای خانوارها و شرکت‌ها افزایش می‌دهد. این وضعیت هم‌زمان فشار نزولی بر قیمت سهام، طلا و ارزهای دیجیتال ایجاد می‌کند، چون در شرایطی که اوراق خزانه آمریکا بازدهی بالاتری می‌دهند، جذابیت دارایی‌های پرریسک‌تر کاهش می‌یابد.
نظرات کاربران