به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، بسیاری از دارندگان حساب‌های بازنشستگی آمریکایی مانند ۴۰۱(k) یا آی‌آرای، صندوق «فیدلیتی فریدام ۲۰۳۰» با نماد FFFEX را برای مدیریت خودکار سبد دارایی خود تا سال بازنشستگی انتخاب کرده‌اند. این صندوق به‌صورت فعال توسط مدیران فیدلیتی اداره می‌شود و ترکیب سهام و اوراق قرضه را با نزدیک‌شدن به سال هدف تغییر می‌دهد. اما فیدلیتی صندوق دومی نیز با نامی تقریباً مشابه و همان سال هدف ۲۰۳۰ عرضه می‌کند که کارمزد آن حدود یک‌پنجم صندوق نخست است.
FFFEX یک صندوق «صندوق در صندوق» است؛ یعنی سرمایه سرمایه‌گذاران را در چند صندوق سهام و اوراق قرضه فعال دیگر فیدلیتی سرمایه‌گذاری می‌کند و با نزدیک‌شدن به سال ۲۰۳۰ به‌تدریج سهم اوراق قرضه را بالا می‌برد. بر اساس آخرین گزارش، تا ۳۱ مارس ۲۰۲۶ (۱۱ فروردین ۱۴۰۵) نزدیک به ۳۳٫۱ میلیارد دلار دارایی خالص به این صندوق سپرده شده است؛ رقمی که نشان می‌دهد بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند تصمیم‌های سرمایه‌گذاری را به‌طور کامل به فیدلیتی بسپارند.
اختلاف کارمزد چقدر است؟
طبق آخرین اعلامیه رسمی فیدلیتی به تاریخ ۲۹ مه ۲۰۲۶ (۸ خرداد ۱۴۰۵)، نسبت هزینه خالص FFFEX معادل ۰٫۶۱ درصد در سال است. در همان تاریخ، صندوق خواهر آن یعنی «فیدلیتی فریدام ایندکس ۲۰۳۰» با نماد FXIFX که همان سال هدف را دارد اما دارایی‌های زیرمجموعه‌اش را در صندوق‌های شاخصی فیدلیتی سرمایه‌گذاری می‌کند، نسبت هزینه خالص ۰٫۱۲ درصد را ثبت کرده است. این یعنی اختلافی معادل ۰٫۴۹ واحد درصد، یا نزدیک به ۵ برابر کارمزد بیشتر برای نسخه فعال. برای سرمایه‌ای معادل ۱۰۰ هزار دلار، این اختلاف سالانه حدود ۴۹۰ دلار کارمزد بیشتر به فیدلیتی پرداخت می‌کند؛ رقمی که اگر تا سال ۲۰۳۰ و سپس در طول دو تا سه دهه بازنشستگی تکرار شود، به مبلغ قابل توجهی می‌رسد.
بازدهی تعدیل‌شده این دو صندوق تا ۲۱ آگوست ۲۰۲۶ (۳۰ مرداد ۱۴۰۵) نشان می‌دهد که FFFEX در بازه‌های مختلف اندکی از FXIFX پیشی گرفته است؛ رشد ۱۰ ساله ۱۳۸٫۶۵ درصد در برابر ۱۲۹٫۷۷ درصد، رشد ۵ ساله ۳۹٫۰۲ درصد در برابر ۳۵٫۴۶ درصد، و رشد ۱ ساله ۱۶٫۸ درصد در برابر ۱۴٫۵۳ درصد. با این حال، بخشی از این اختلاف بازدهی به تفاوت در ترکیب دارایی دو صندوق بازمی‌گردد، نه صرفاً مهارت مدیران فعال؛ به این معنا که کارمزد بالاتر تضمینی برای تکرار این برتری در آینده نیست.
جابه‌جایی صندوق چه زمانی بدون هزینه است؟
صندوق‌های با سال هدف مشخص معمولاً درون حساب‌های دارای مزیت مالیاتی نگهداری می‌شوند. اگر FFFEX در حساب ۴۰۱(k)، ۴۰۳(b)، آی‌آرای سنتی یا آی‌آرای روت نگهداری شود، جابه‌جایی به FXIFX هیچ مالیات بر عایدی سرمایه‌ای در پی ندارد، زیرا معاملات درون این حساب‌ها مشمول مالیات فوری نمی‌شود. اگر کارفرما هر دو گزینه را در فهرست صندوق‌ها ارائه کند، این جابه‌جایی تنها یک انتخاب ساده است. تنها استثنا زمانی است که این صندوق در یک حساب کارگزاری مشمول مالیات نگهداری شود؛ در آن صورت باید پیش از فروش، میزان سود انباشته را بررسی کرد، چون مالیات احتمالی می‌تواند بیش از چند سال صرفه‌جویی در کارمزد باشد.
FFFEX همچنان محصولی معتبر با اعتماد ۳۳٫۱ میلیارد دلاری سرمایه‌گذاران است، اما وجود نسخه شاخصی با کارمزدی به مراتب پایین‌تر زیر همان برند فیدلیتی و برای همان سال هدف، این پرسش را پیش می‌کشد که آیا پرداخت کارمزد بیشتر برای مدیریت فعال ارزش آن را دارد یا نه. تصمیم نهایی به افق زمانی و ترجیحات هر سرمایه‌گذار بستگی دارد و از داده‌های موجود نمی‌توان یک نسخه واحد برای همه استخراج کرد.
نظرات کاربران