به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موت کپیتال منیجمنت، بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا با وجود چرخه کاهش نرخ بهره بانک مرکزی این کشور، همچنان روندی صعودی دارد. این وضعیت هزینه استقراض دولت، شرکت‌ها و خانوارهای آمریکایی را بالا نگه داشته و می‌تواند بر بازارهای جهانی از جمله طلا و ارز اثر بگذارد.
تحلیلگران این موسسه معتقدند دلیل اصلی این روند نه سیاست پولی بانک مرکزی، بلکه ترکیبی از کسری بزرگ بودجه دولت آمریکا و افزایش حجم عرضه اوراق قرضه در بازار است. وقتی خزانه‌داری برای تامین مالی کسری بودجه اوراق بیشتری منتشر می‌کند، عرضه در بازار بالا می‌رود و برای جذب خریداران باید بازدهی بیشتری به آن‌ها پرداخت شود.
عامل دوم، تورم چسبنده در اقتصاد آمریکا است. وقتی نرخ تورم بالاتر از هدف بانک مرکزی باقی بماند، سرمایه‌گذاران برای جبران کاهش قدرت خرید پول خود در بلندمدت، بازدهی بیشتری از اوراق قرضه طلب می‌کنند. به همین دلیل حتی با کاهش نرخ بهره کوتاه‌مدت، نرخ‌های بلندمدت مقاوم باقی می‌مانند.
برخی خریداران بزرگ سنتی اوراق خزانه آمریکا در سال‌های اخیر تقاضای خود را کاهش داده‌اند. کم‌شدن این تقاضا نیز فشار اضافی بر قیمت اوراق وارد می‌کند و بازدهی را بالاتر می‌برد، زیرا قیمت و بازدهی اوراق قرضه رابطه معکوس دارند.
بر پایه این گزارش، تا زمانی که کسری بودجه دولت آمریکا کاهش نیابد و تورم به سطح هدف بازنگردد، احتمال تداوم روند صعودی بازدهی اوراق خزانه وجود دارد. این روند می‌تواند بر هزینه وام مسکن، وام خودرو و سایر تسهیلات مالی در آمریکا و به تبع آن بر جهت‌گیری سرمایه در بازارهای جهانی از جمله طلا اثرگذار باشد.
نظرات کاربران