به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ آلفا، مؤسسه تحلیلی پاسیج ریسرچ در گزارشی تازه، صندوق قابل‌معامله ProShares Short ۲۰+ Year Treasury با نماد TBF را با رتبه «فروش» ارزیابی کرد و قیمت هدف ۲۲ دلار برای آن تعیین کرد. این رقم نسبت به قیمت فعلی صندوق، ۱۴ درصد افت احتمالی را نشان می‌دهد.
سازوکار صندوق و عملکرد اخیر آن
TBF یک صندوق معکوس است؛ یعنی برخلاف بیشتر ابزارهای بازار، با کاهش قیمت اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری آمریکا و افزایش بازده آن‌ها سود می‌کند. از ابتدای سال میلادی جاری تا کنون، همراه با روند صعودی بازده این اوراق، صندوق مذکور عملکرد مثبتی ثبت کرده و شرط‌بندی بر افت اوراق قرضه بلندمدت، معامله سودآوری بوده است.
چرا اکنون رتبه فروش صادر شده است؟
با این حال، پاسیج ریسرچ معتقد است سطح فعلی قیمت TBF دیگر توجیهی برای گشودن موقعیت تازه ندارد. این مؤسسه پیش‌بینی می‌کند شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته آمریکا -معیاری که نوسانات قیمت انرژی و مواد غذایی را از تورم عمومی حذف می‌کند- طی ۱۲ ماه آینده به‌طور پیوسته کاهش یابد. کاهش این شاخص، فشار اصلی پشت افزایش بازده اوراق بلندمدت را تضعیف می‌کند و می‌تواند رشد بیشتر صندوق TBF را متوقف کند.
تحلیلگران در گزارش خود تأکید کرده‌اند این پیش‌بینی بدون ریسک نیست. اگر تورم هسته آمریکا به‌طور غیرمنتظره دوباره شتاب بگیرد یا رشد اقتصادی این کشور قوی‌تر از انتظار باشد، بازده اوراق خزانه بلندمدت می‌تواند در سطوح بالا باقی بماند یا حتی افزایش یابد؛ شرایطی که به زیان پیش‌بینی فروش و به سود دارندگان TBF تمام می‌شود.
برای مخاطبان ایرانی، مسیر بازده اوراق خزانه آمریکا اهمیت دارد؛ زیرا این نرخ‌ها بر قدرت دلار آمریکا در برابر سایر ارزها و بر قیمت جهانی طلا اثر می‌گذارند. کاهش بازده معمولاً دلار را تضعیف و طلا را در بازارهای جهانی گران‌تر می‌کند، هرچند مسیر نهایی این متغیرها به عوامل اقتصادی متعدد دیگری نیز بستگی دارد.
نظرات کاربران