خروج ۱۴٫۲ میلیارد دلاری از صندوق‌های سهام آمریکا در ۳ هفته

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتو بریفینگ، بر اساس آخرین گزارش استراتژیست‌های بانک آو امریکا، سرمایه‌گذاران در ۳ هفته منتهی به ۹ سپتامبر ۲۰۲۶ (۱۸ شهریور ۱۴۰۵) مجموعاً ۱۴٫۲ میلیارد دلار از صندوق‌های سهام آمریکا خارج کرده‌اند. این رقم بزرگ‌ترین خروج سرمایه از دی‌ماه ۱۴۰۴ تاکنون است.

این خروج سرمایه به‌طور هم‌زمان با دو رویداد دیگر در بازار رخ داده: بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح چند سال اخیر رسیده و قیمت نفت نیز از مرز ۱۰۰ دلار در هر بشکه عبور کرده است. وقتی هزینه استقراض و قیمت انرژی هم‌زمان بالا می‌رود، صندوق‌های سهام معمولاً نخستین قربانیان هستند؛ چون هم جذابیت نسبی سهام کم می‌شود و هم نگرانی از تورم بالا می‌گیرد.

افت شدید جریان ورودی سرمایه جهانی

دامنه این تغییر رفتار سرمایه‌گذاران وقتی بزرگ‌تر دیده می‌شود که آمار جهانی را کنار هم بگذاریم. میانگین ورود هفتگی سرمایه به صندوق‌های سهام در سطح جهانی در تیرماه حدود ۵۲ میلیارد دلار بود؛ این رقم در اواخر مردادماه تا اوایل شهریورماه به حدود ۷ میلیارد دلار در هفته کاهش یافته است. این افت به معنای کند شدن چشمگیر ورود پول تازه به بازار سهام است، نه لزوماً خروج گسترده از کل بازار.

جرد وودارد و مایکل هارتنت، دو استراتژیست بانک آو امریکا، در یادداشت تحقیقاتی خود به این روند اشاره کرده و هشدار داده‌اند که با تشدید احتیاط سرمایه‌گذاران، نوسانات بازار احتمالاً افزایش می‌یابد. بازده اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح خود از ژوئن ۲۰۰۷ (خرداد ۱۳۸۶) رسیده است؛ به بیان ساده، وقتی بازده اوراق بدون‌ریسک این‌قدر بالا می‌رود، نگه‌داشتن سهام با ریسک بیشتر برای بسیاری از سرمایه‌گذاران دیگر توجیه اقتصادی کافی ندارد.

نفت گران‌تر و نگرانی از تورم

عبور قیمت نفت از سطح ۱۰۰ دلار در هر بشکه، که عمدتاً ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه است، بر نگرانی‌های تورمی افزوده. افزایش هزینه انرژی تقریباً بر همه بخش‌های اقتصاد از تولید صنعتی گرفته تا حمل‌ونقل و مصرف خانوارها اثر می‌گذارد و همین موضوع احتمال ادامه سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه بانک‌های مرکزی را بالا می‌برد.

با این حال، شاخص S&P ۵۰۰ همچنان در محدوده‌ای نزدیک به اوج‌های اخیر خود در نوسان است و نشانه‌ای از ریزش گسترده بازار دیده نمی‌شود. داده‌ها بیشتر از یک جابه‌جایی هدفمند در پرتفوی سرمایه‌گذاران حکایت دارد؛ پول از صندوق‌های سهام بیرون رفته و بخشی از آن به صندوق‌های اوراق قرضه، که در همین بازه با افزایش ورودی سرمایه مواجه بوده‌اند، منتقل شده است.

این الگو با رفتار بازار در بخش‌های دیگر سال ۲۰۲۶ نیز هم‌خوانی دارد؛ صندوق‌های سهام آمریکا پیش‌تر در خردادماه و تیرماه نیز با خروج چند میلیارد دلاری سرمایه روبه‌رو شده بودند که پس از مدتی دوباره روند ورود سرمایه از سر گرفته شد. شاخص گاو و خرس بانک آو امریکا، که وضعیت و احساس سرمایه‌گذاران در کلاس‌های مختلف دارایی را دنبال می‌کند، هم‌زمان از افزایش ریسک ناشی از تمرکز بیش از حد سرمایه در استراتژی‌های معاملاتی الگوریتمی خبر داده است. نزدیک‌شدن انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و ادامه بحث‌ها درباره بازدهی هزینه‌های کلان شرکت‌های فناوری در حوزه هوش مصنوعی از دیگر عواملی است که می‌تواند در هفته‌های پیش رو بر نوسانات بازار سهام آمریکا اثر بگذارد.